Le stablecoin de rendement d'Ethena perd sa référence en dollars dans le contexte d'une liquidation cryptographique historique
- La stablecoin USDe d'Ethena a brièvement chuté à 0,65 $ sur Binance après que Trump ait annoncé des droits de douane de 100 % sur les exportations chinoises.
- L'effondrement du marché a effacé plus de 19 milliards de dollars de positions crypto et entraîné la liquidation de 1,6 million de traders en 24 heures.
- Binance examine les utilisateurs concernés, tandis qu'Ethena Labs a déclaré que l'USDe reste largement couverte malgré la perte de parité.
Le dollar synthétique d'Ethena a perdu son ancrage vendredi après être tombé à 0,65 $ sur Binance, anéantissant la confiance des investisseurs dans ce qui était présenté comme une stablecoin générant des rendements.
La stablecoin, appelée USDe, est censée suivre la valeur du dollar américain, mais elle a connu des difficultés lors d'une vente massive brutale qui a touché tous les recoins du marché des cryptomonnaies, établissant des records négatifs.
Cela s'est produit quelques minutes après que le président Donald Trump a violemment attaqué le président Xi Jinping en annonçant une nouvelle fois des tarifs douaniers de 100 % sur les exportations chinoises, déclenchant une panique généralisée sur le marché qui a poussé les traders vers des valeurs refuges comme l'or et les bons du Trésor, mais pas vers les cryptomonnaies.
Plus de 19 milliards de dollars de positions longues en cryptomonnaies ont été liquidés en moins d'une journée, avec plus de 1,6 million de traders effacés, selon les données de Coinglass.
La tirade de Trump contre la Chine a fait tomber le tapis sous un marché déjà en baisse. Samedi matin, le Bitcoin avait chuté en dessous de 110 000 $, en baisse de plus de 14 % par rapport à son plus haut historique d'environ 127 600 $.
Le rythme du krach a submergé les plateformes d'échange, Coinglass indiquant que Binance enregistrait seulement un ordre de liquidation par seconde, de sorte que les dégâts réels pourraient être bien plus importants que ce qui est enregistré. Incroyable, n'est-ce pas ?
Cryptopolitan estime que le prochain niveau de support se situe à 100 000 $, et si celui-ci est cassé, cela pourrait mettre fin à la tendance haussière qui dure depuis près de trois ans. Actuellement, le marché des options Bitcoin montre le plus grand nombre de strikes put à 110 000 $, le suivant étant à 100 000 $, donc oui, les traders se préparent clairement à des pertes plus profondes. Le pire est encore à venir.
USDe s'effondre alors que les traders fuient les actifs risqués
Avec une capitalisation boursière de 14 milliards de dollars, USDe se classe comme la troisième plus grande dollar numérique en circulation. Binance, la plus grande plateforme d'échange au monde, a confirmé dans un article de blog que « notre équipe effectue actuellement un examen approfondi des utilisateurs concernés, des détails entourant ces liquidations et des mesures de compensation appropriées », mentionnant spécifiquement USDe et deux autres tokens ayant perdu leur ancrage.
Ethena Labs, l'entreprise derrière USDe, a déclaré sur X que le token est toujours surcollatéralisé, mais cela n'a pas calmé les marchés.
Le modèle utilisé par Ethena est basé sur une version du commerce de base (basis trade), où le système tente de profiter des différences entre les prix au comptant et les prix des contrats à terme. Cela fonctionne bien lorsque le marché monte et que les taux de financement, les frais payés par les traders à effet de levier, sont élevés. Mais lorsque le marché s'effondre comme cette semaine, cette stratégie devient un poids mort.
Le taux de financement de l'Ether s'est effondré au niveau le plus bas observé depuis le dénouement du yen-carry trade en août de l'année dernière, ce qui a anéanti les rendements qui soutiennent le rendement de 5,5 % d'USDe. Cela ne s'est pas arrêté là. ENA, le token de gouvernance qui gère le protocole Ethena, a chuté jusqu'à 43 % en 24 heures, selon les données extraites de CoinGecko.
Pendant ce temps, CoinGecko et CoinMarketCap continuent de lister USDe comme une stablecoin, même après la rupture de l'ancrage, comme c'est habituel. Contrairement à USDT et USDC, qui sont adossés à des bons du Trésor américain, USDe est lié à des stratégies cryptographiques, des stratégies qui peuvent s'effondrer lors d'événements de panique comme celui-ci.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
