Jupiter lancera le stablecoin JupUSD avec Ethena comme émetteur USDe

Jupiter, un agrégateur de finance décentralisée (DeFi) de premier plan sur Solana, s'associe à Ethena Labs, l'émetteur du plus grand dollar synthétique décentralisé au monde, l'USDe, pour lancer JupUSD, un stablecoin natif basé sur Solanaconçu pour stimuler la liquidité sur la chaîne et étendre l'écosystème de stablecoins de Solana.

Le projet devrait être lancé au quatrième trimestre 2025. Dans le cadre de ce déploiement, Jupiter prévoit de convertir progressivement environ 750 millions de dollars d'USDC provenant de son pool de fournisseurs de liquidités en JupUSD, ce qui permettra d'injecter les liquidités initiales dans le nouvel actif.

« Les stablecoins ont démontré leur parfaite adéquation produit-marché sur la blockchain », a déclaré Siong Ong, cofondateur de Jupiter. « Nous pensons que le secteur va connaître une croissance exponentielle, de 10 à 100 fois supérieure. Le JupUSD représente une avancée majeure pour Jupiter, qui entre ainsi en lice, crée davantage de valeur au sein de l'écosystème et reste au cœur de la finance décentralisée DeFi). »

Le dollar Solana natif sera adossé à des actifs tokenisés

Au lancement, JupUSD sera garanti à 100 % par USDtb, un stablecoin indexé sur le dollar américain, introduit par Ethena en début d'année en partenariat avec Anchorage Digital, une banque crypto agréée par l'État fédéral américain. USDtb investit principalement dans le fonds de liquidités institutionnelles en dollars américains tokenisé (BUIDL) de BlackRock, ce qui lui confère un niveau de collatéralisation en actifs réels rarement observé parmi les stablecoins décentralisés.

D'après un représentant de Jupiter, une migration progressive vers l'USDe reste envisageable. L'USDe, le dollar synthétique d'Ethena, couvert contre le delta et d'une valeur de 14,8 milliards de dollars, utilise une combinaison de crypto-actifs mis en jeu et de produits dérivés à découvert pour maintenir son ancrage au dollar américain. Cette approche en a fait le plus important stablecoin décentralisé en termes d'offre. 

Cependant, il reste troisième sur le marché des stablecoins après l'USDT et l'USDC, bien que les deux leaders soient gérés par des émetteurs centralisés.

Jupiter, de son côté, vise à intégrer le JupUSD dans l'ensemble de sa gamme de produits, notamment comme garantie pour son échange perpétuel décentralisé, comme stablecoin de base pour son interface de trading et son application mobile, comme plateforme de liquidité pour Jupiter Lend, comme jeton de couplage sur Meteora, l'un de ses principaux partenaires d'échange décentralisé, et comme jeton utilitaire dans tous les futurs produits Jupiter.

La stratégie de stablecoin en marque blanche d'Ethena se développe

Pour Ethena Labs, JupUSD est le dernier ajout à son programme de stablecoins en marque blanche, qui permet DeFi et aux blockchains d'émettre leurs propres actifs stables de marque en utilisant l'infrastructure d'Ethena. 

Ce programme alimente déjà les stablecoins de Sui Network et MegaETH, entre autres, et s'inscrit dans l'ambition d'Ethena de fournir une émission de stablecoins modulaire et de qualité institutionnelle à travers les écosystèmes.

« JupUSD est le dernier ajout à la gamme de produits Whitelabel d'Ethena », a déclaré Guy Young, fondateur d'Ethena, soulignant que l'environnement DeFi en pleine croissance de Solanaen faisait une étape naturelle pour son expansion.

Le marché des stablecoins de Solanareste relativement restreint comparé à celui d' Ethereum, ne représentant que 9,27 % de l'offre totale de stablecoins en circulation sur Ethereum. Les analystes estiment que JupUSD pourrait contribuer à réduire cet écart, notamment si Jupiter parvient à convertir ses réserves d'USDC et à favoriser l'adoption de son écosystème.

Quelles sont les perspectives réglementaires et le potentiel de croissance de JupUSD ?

Contrairement aux stablecoins algorithmiques ou surcollatéralisés des DeFi , le modèle de double adossement de JupUSD — d'abord avec USDtb et plus tard potentiellement USDe — est ancré dans des actifs du monde réel tokenisés, ce qui lui confère un avantage en matière de transparence et de conformité.

La liste croissante des investisseurs d'Ethena, parmi lesquels Binance Labs, Dragonfly, Fidelity, Franklin Templeton et, plus récemment, M2 Holdings, qui a investi 20 millions de dollars dans son jeton de gouvernance ENA, témoigne du soutien institutionnel à son modèle.

Avec l'émergence Solana comme l'un des écosystèmes DeFi les plus actifs et la domination des stablecoins en termes de volume de transactions, un stablecoin Solana natif adossé à des garanties crédibles pourrait aider Jupiter à consolider son statut de plateforme de liquidité et à positionner Ethena comme une couche fondamentale de la prochaine génération d'infrastructures de stablecoins.