Ethena Labsが BNB、 XRP、HYPEをUSDeステーブルコインを支える資産バスケットに承認

合成ドルプロトコルであるEthenaは、ネイティブの合成ステーブルコインであるUSDeの担保オプションを拡大したと発表した。 この発表には、担保オプションを構成する新たな資産を評価し、導入することを目的とした「適格資産フレームワーク」と呼ばれる枠組みも含まれていた。 

Binanceの BNB トークンは、最初に受け入れられた対象資産であり、 Rippleの XRP と ハイパーリキッドのHYPEは 枠組みで定められた基準を満たしているため、将来的に組み入れられる可能性があると言われている。

Ethenaのステーブルコイン担保に対するルールベースのアプローチ

に 適格資産フレームワーク は、USDeの担保バスケットへの組み入れを検討される前に、資産が満たさなければならない厳格な基準が設けられています。これには、リスクエクスポージャーを最小限に抑えるように設計された、流動性、市場の成熟度、取引深度に関する基準が含まれます。

要件には、2週間平均の未決済建玉（OI）が10億ドルを超え、少なくとも5億ドルが単一の取引所に集中し、1日のスポットおよび永久取引量が1億ドルを超えることなどが含まれる。.

また、資産には深い注文板があることも予想され、スポット流動性は仲値の1%以内で少なくとも50万ドル、永久注文板の深さは1,000万ドルを超えます。.

その他の安全策としては、狭い売買スプレッド、資金調達レートの安定性、および通常 12 か月を超える活発な先物市場を通じた満期の証明などがあります。.

BNB 承認、 XRP とHYPEも準備中

BNB 、従来の主要通貨以外で初めてフレームワークを通過し、裏付け資産として承認されたトークンとして発表されました。一方、 XRP とHYPEも基準を満たしましたが、まだ正式に承認されていません。.

選定されたトークンを決定するために、Ethenaは XRP、SUI、HYPE、ADA、 BNBのトークンからデータを収集する実験を行いました。これは、 Binance、Bybit、OKXの3つの中央集権型取引所（CEX）と、HYPEの流動性が集中しているHyperliquidの分散型取引所（DEX）で実施されました。.

トークンはテストされ、適格基準に合格しましたが、合格したトークンとは異なり、SUI と ADA は、適度なボラティリティにもかかわらず、主要な流動性および OI 要件を満たさなかったため拒否されました。.

Ethena社はまた、このフレームワークによる承認が即時のオンボーディングを保証するものではないことを明確にしました。各資産は更なるリスク評価を受ける必要があり、ガバナンスの意見に基づいて最終的な統合スケジュールが決定されます。.

USDeとステーブルコイン市場への影響

担保として活用することで、システムの安定性を高め、 BNB 、場合によっては XRPを超え 供給量は118億1000万ドル、流通しているステーブルコインの中でも最大規模を誇る。

エテナは、ルールベースのガバナンスプロセスを適用することで、さまざまな政府がステーブルコインの発行と運用を規制する規制枠組みを制定または策定する中で、ステーブルコインの監視がますます厳しく監視されている時期に、信頼性の構築を目指している。.

Ethena のフレームワークは、ユーザーと規制当局の両方に透明性を提供すると同時に、同様の合成モデルを追求する可能性のある他のプロトコルのdent となります。.

業界の反応は慎重ながらも楽観的だ。一部の観測筋は、 BNB や XRP といった資産への依存は、両トークンに対する継続的な監視を踏まえると規制リスクをもたらすと指摘した。また、流動性基準を満たしていても、HYPEを含めることでボラティリティに関する疑問が生じる可能性があると指摘する声もあった。.