Ethena Labs aprueba BNB, XRP y HYPE para la cesta de activos que respalda la stablecoin USDe
- Ethena ha ampliado las opciones de colateral para su stablecoin USDe, con BNB aprobado y XRP, HYPE en revisión.
- El nuevo Marco de Activos Elegibles establece estrictos estándares de liquidez, vencimiento y profundidad de negociación para la inclusión de activos.
- La expansión del colateral podría fortalecer la resiliencia de USDe a medida que supera los 11.8 mil millones de dólares en suministro.
El protocolo de dólar sintético Ethena ha anunciado que ha ampliado las opciones de colateral disponibles para USDe, su stablecoin sintética nativa. El anuncio también incluyó un marco normativo etiquetado como Marco de Activos Elegibles, destinado a evaluar y dar de alta nuevos activos que formarán parte de las opciones de colateral.
El token BNB de Binance es el primer activo elegible en ser aceptado, mientras que se dice que el XRP de Ripple y el HYPE de Hyperliquid califican para una posible inclusión futura ya que cumplen con los criterios establecidos en el marco normativo.
El enfoque basado en reglas de Ethena para el colateral de stablecoins
El Marco de Activos Elegibles presentado por Ethena Labs establece umbrales estrictos que un activo debe superar antes de poder ser considerado para su inclusión en la cesta de colateral de USDe. Estos incluyen estándares de liquidez, madurez del mercado y profundidad de negociación diseñados para minimizar la exposición al riesgo.
Entre los requisitos se encuentra un promedio de interés abierto (OI) de dos semanas superior a $1.000 millones, con al menos $500 millones concentrados en una sola plataforma, y volúmenes de negociación diarios en el mercado spot y perpetuos superiores a $100 millones.
También se espera que los activos tengan libros de órdenes profundos, con una liquidez spot de al menos $0,5 millones dentro del 1% del precio medio y una profundidad del libro de órdenes perpetuo superior a $10 millones.
Otras salvaguardias incluyen spreads de oferta y demanda ajustados, estabilidad en las tasas de financiación y evidencia de madurez, generalmente más de 12 meses de mercados de futuros activos.
BNB aprobado, XRP y HYPE en la lista de espera
BNB fue anunciado como el primer token fuera de los principales tradicionales en superar el marco normativo y obtener la aprobación como activo de respaldo. Mientras tanto, XRP y HYPE también cumplieron los umbrales pero aún no han sido integrados formalmente.
Para llegar a la elección de los tokens seleccionados, Ethena realizó experimentos recopilando datos de los siguientes tokens: XRP, SUI, HYPE, ADA y BNB. Esto se hizo en tres exchanges centralizados (CEX), Binance, Bybit y OKX, y un exchange descentralizado (DEX), que es el DEX de Hyperliquid, donde se concentra la liquidez de HYPE.
Los tokens fueron sometidos a prueba y debieron pasar por los criterios de elegibilidad, y a diferencia de los tokens que aprobaron, SUI y ADA fueron rechazados porque no cumplieron con los requisitos clave de liquidez y OI a pesar de tener una volatilidad decente.
Ethena también dejó claro que la aprobación bajo el marco normativo no garantiza una integración inmediata. Cada activo debe someterse a una evaluación de riesgo adicional, con la gobernanza determinando el cronograma final de integración.
Implicaciones para USDe y el mercado de stablecoins
Al ampliar su base de colateral con BNB y posiblemente XRP y HYPE, el sistema de Ethena podría volverse más resiliente mientras aumenta su atractivo en el mercado. Su USDe ha crecido hasta superar los $11.81 mil millones en oferta, posicionándolo entre las stablecoins más grandes en circulación.
Al aplicar un proceso de gobernanza basado en reglas, Ethena también busca construir credibilidad en un momento en que la supervisión de las stablecoins está bajo escrutinio creciente, con varios gobiernos promulgando o trabajando en marcos regulatorios que rigen su emisión y operaciones.
El marco de Ethena proporciona transparencia tanto a los usuarios como a los reguladores, estableciendo un precedente para otros protocolos que podrían buscar modelos sintéticos similares.
La reacción de la industria ha sido de optimismo cauteloso. Algunos observadores señalaron que depender de activos como BNB y XRP introduce riesgos regulatorios, dado el escrutinio continuo sobre ambos tokens. Otros destacaron que la inclusión de HYPE podría plantear preguntas sobre la volatilidad, incluso si se cumplen los estándares de liquidez.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
