Ethena Labs одобряет BNB, XRP, HYPE для включения в корзину активов, обеспечивающих стейблкоин USDe

Протокол синтетического доллара Ethena объявил о расширении вариантов обеспечения, доступных для USDe, его нативного синтетического стейблкоина. В объявлении также был представлен фреймворк под названием Eligible Asset Framework, предназначенный для оценки и онбординга новых активов, которые составят варианты обеспечения. 

Токен BNB биржи Binance является первым активом, соответствующим критериям, который будет принят, в то время как XRP от Ripple и HYPE от Hyperliquid, как сообщается, соответствуют критериям для потенциального будущего включения, так как они соответствуют требованиям, установленным в рамках.

Правила Ethena в отношении обеспечения стейблкоинов

Рамки для квалифицированных активов, предложенные Ethena Labs, имеют жесткие пороги, которые актив должен преодолеть, прежде чем его можно будет рассмотреть для включения в корзину обеспечения USDe. К ним относятся стандарты ликвидности, зрелости рынка и глубины торгов, предназначенные для минимизации рисков.

Среди требований — среднее значение открытого интереса (OI) за две недели выше $1 миллиарда, при этом не менее $500 миллионов сосредоточено на одной площадке, а также дневные объемы спотовой и бессрочной торговли более $100 миллионов.

От активов также ожидается наличие глубоких ордербуков, со спотовой ликвидностью не менее $0,5 миллиона в пределах 1% от средней цены и глубиной ордербука бессрочных контрактов выше $10 миллионов.

Другие меры предосторожности включают узкие спреды между_bid_ и _ask_, стабильность ставки финансирования и доказательства зрелости, обычно более 12 месяцев активных рынков фьючерсов.

BNB одобрен, XRP и HYPE в очереди

BNB был объявлен первым токеном вне традиционных majors, прошедшим фреймворк и получившим одобрение в качестве актива обеспечения. Тем временем XRP и HYPE также соответствовали порогам, но еще не были официально онбордингованы.

Чтобы выбрать подходящие токены, Ethena провела эксперименты, собрав данные по следующим токенам: XRP, SUI, HYPE, ADA и BNB. Это было сделано на трех централизованных биржах (CEX): Binance, Bybit и OKX, а также на одной децентрализованной бирже (DEX) — Hyperliquid, где сосредоточена ликвидность HYPE.

Токены прошли проверку на соответствие критериям отбора. В отличие от токенов, прошедших отбор, SUI и ADA были отклонены, так как не удовлетворили ключевым требованиям по ликвидности и открытому интересу (OI), несмотря на приемлемую волатильность.

Ethena также четко дала понять, что одобрение в рамках данной системы не гарантирует немедленного добавления актива. Каждый актив должен пройти дополнительную оценку рисков, а окончательные сроки интеграции определяются с учетом мнения сообщества (governance).

Последствия для USDe и рынка стейблкоинов

Расширяя свою базу обеспечения за счет BNB и, возможно, XRP и HYPE, система Ethena может стать более устойчивой, одновременно повышая свою рыночную привлекательность. Ее USDe вырос до более чем $11,81 миллиарда в обращении, что позиционирует его среди крупнейших стейблкоинов в обращении.

Применяя процесс управления на основе правил, Ethena также стремится укрепить доверие в то время, когда за стейблкоинами усиливается надзор: различные правительства принимают или разрабатывают нормативные рамки, регулирующие их выпуск и деятельность.

Система Ethena обеспечивает прозрачность как для пользователей, так и для регуляторов, а также задает прецедент для других протоколов, которые могут стремиться к аналогичным синтетическим моделям.

Реакция индустрии была осторожно оптимистичной. Некоторые наблюдатели отметили, что опора на такие активы, как BNB и XRP, несет в себе регуляторные риски, учитывая продолжающееся пристальное внимание к этим токенам. Другие подчеркнули, что включение HYPE может вызвать вопросы относительно волатильности, даже если стандарты ликвидности соблюдены.