A economia do Canadá está encolhendo; crise habitacional e amortização negativa adicionam pressão

A economia do Canadá experimentou uma contração inesperada no segundo trimestre, com uma taxa anualizada de -0,2%. De acordo com a Statistics Canada, o slowdown no trimestre pode ser atribuído principalmente às quedas no investimento habitacional, redução na acumulação de estoques e gastos das famílias.

Enquanto isso, o número do segundo trimestre está significativamente abaixo da projeção do Banco do Canadá (BoC) para um crescimento do PIB anualizado de 1,5% e do ganho de 1,2% antecipado pelos analistas.

Bancos canadenses lidam com a amortização negativa

Aproximadamente 20% das hipotecas em destaque nos principais bancos canadenses, incluindo o Bank of Montreal (BMO), o Toronto-Dominion Bank (TD) e o Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), estão experimentando amortização negativa, totalizando cerca de US$ 130 bilhões. Isso significa que os pagamentos mensais feitos pelos proprietários de casas já não são suficientes para cobrir as despesas de juros, resultando em um aumento da dívida ao longo do tempo.

Essa situação é tipicamente observada em hipotecas de taxa variável com pagamentos fixos, especialmente em ambientes onde as taxas de juros estão subindo rapidamente. Nesses casos, os proprietários de casas podem enfrentar o risco de execução hipotecária nos próximos meses.

Um aumento substancial nas taxas de juros, como o aumento do Banco do Canadá de 0,25% para 5% em menos de dois anos, pode levar a pagamentos fixos que não cobrem nenhuma parte do saldo do empréstimo e, em alguns casos, nem mesmo o total dos juros mensais devidos. Os juros não pagos são então adicionados ao principal, fazendo com que o tamanho do empréstimo cresça até um certo limite.

Quando esses mutuários renovam seus empréstimos, devem seguir seu cronograma de amortização original, a menos que optem por refinanciar e obter uma nova hipoteca. Isso se torna desafiador durante a renovação para muitos mutuários, pois estão expostos a pagamentos mais altos. Portanto, alguns mutuários com amortização negativa estão tomando medidas proativas, como aumentar os pagamentos mensais ou mudar para uma hipoteca de taxa fixa.

Os bancos enfatizaram que estão trabalhando ativamente com mutuários que se aproximam do ponto em que pagamentos mensais maiores são necessários. Esse esforço é refletido na diminuição gradual da porcentagem de mutuários com amortizações superiores a 30 anos, observada do primeiro trimestre, que terminou em janeiro, até o terceiro trimestre, que terminou em julho.

Existe uma solução para a crise habitacional? 

O Canadá claramente está lidando com uma urgente crise de habitação acessível. A Ministra das Finanças, Chrystia Freeland, afirmou recentemente que levará anos para resolver o problema, mesmo que a construção atinja níveis não vistos em 80 anos. Vale notar que a habitação é principalmente responsabilidade das províncias e grandes municípios, com o governo federal fornecendo aconselhamento de políticas e incentivos financeiros.

Freeland enfatizou a necessidade de um esforço colaborativo envolvendo todas as partes interessadas, incluindo o governo federal, províncias, cidades, setor privado e organizações sem fins lucrativos. Ela ressaltou que esse empreendimento seria um compromisso de longo prazo, exigindo esforço sustentado ao longo de vários anos.

Enquanto isso, o governo anunciou medidas para estimular a oferta de habitação no Canadá, como a remoção do imposto federal de 5% sobre o consumo na construção de novos edifícios de apartamentos para aluguel. Além disso, as cidades são instadas a tomar medidas mais proativas para enfrentar o desafio habitacional.

A crise habitacional é exacerbada pelo surgimento da amortização negativa em hipotecas de taxa variável devido ao rápido aumento das taxas de juros. Isso levou a dívidas inflacionárias e ao potencial de execuções hipotecárias, à medida que os proprietários de casas se encontram com valores negativos. O mercado imobiliário também está passando por uma correção, com as consequências das práticas de empréstimo imprudentes do passado se tornando aparentes. Essa mudança marca uma significativa ruptura com o boom impulsionado pelo banco central, agora dando lugar a um período de ajuste.