L'économie du Canada se contracte, la crise du logement et l'amortissement négatif ajoutent de la pression

L'économie du Canada a connu une contraction inattendue au deuxième trimestre, avec un taux annualisé de -0,2 %. Selon Statistique Canada, le ralentissement du trimestre peut être attribué principalement à la baisse de l'investissement immobilier, à la réduction de l'accumulation des stocks et aux dépenses des ménages.

Pendant ce temps, le chiffre du deuxième trimestre est nettement inférieur à la projection de la Banque du Canada (BdC) pour une croissance du PIB annualisée de 1,5 % et à la hausse de 1,2 % anticipée par les analystes.

Les banques canadiennes luttent contre l'amortissement négatif

Environ 20 % des hypothèques en cours dans les grandes banques canadiennes, y compris la Banque de Montréal (BMO), la Toronto-Dominion Bank (TD) et la Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC), connaissent un amortissement négatif, s'élevant à environ 130 milliards de dollars. Cela signifie que les paiements mensuels effectués par les propriétaires ne sont plus suffisants pour couvrir les frais d'intérêt, entraînant une augmentation du montant de la dette au fil du temps.

Cette situation est généralement observée avec les hypothèques à taux variable ayant des paiements fixes, en particulier dans des environnements où les taux d'intérêt augmentent rapidement. Dans de tels cas, les propriétaires pourraient faire face au risque de saisie dans les mois à venir.

Une augmentation substantielle des taux d'intérêt, telle que celle de la Banque du Canada passant de 0,25 % à 5 % en moins de deux ans, peut entraîner des paiements fixes ne couvrant aucune partie du solde du prêt et, dans certains cas, ne couvrant même pas l'intérêt mensuel total dû. L'intérêt non payé est alors ajouté au capital, provoquant la croissance de la taille du prêt jusqu'à une certaine limite.

Lorsque ces emprunteurs renouvellent leurs prêts, ils doivent suivre leur calendrier d'amortissement d'origine, à moins qu'ils ne choisissent de refinancer et d'obtenir un nouveau prêt hypothécaire. Cela devient difficile lors du renouvellement pour de nombreux emprunteurs car ils sont exposés à des paiements plus élevés. Par conséquent, certains emprunteurs avec un amortissement négatif prennent des mesures proactives, telles qu'augmenter les paiements mensuels ou passer à un prêt hypothécaire à taux fixe.

Les banques ont souligné qu'elles travaillent activement avec les emprunteurs approchant du point où des paiements mensuels plus importants sont requis. Cet effort se reflète dans la diminution progressive du pourcentage d'emprunteurs avec des amortissements dépassant 30 ans, observée du premier trimestre se terminant en janvier au troisième trimestre se terminant en juillet.

Existe-t-il une solution à la crise du logement ? 

Le Canada fait clairement face à une crise urgente du logement abordable. La ministre des Finances, Chrystia Freeland, a récemment déclaré qu'il faudrait des années pour résoudre le problème, même si la construction atteignait des niveaux non vus depuis 80 ans. Il est à noter que le logement relève principalement de la responsabilité des provinces et des grandes municipalités, le gouvernement fédéral fournissant des conseils politiques et des incitations financières.

Freeland a souligné la nécessité d'un effort collaboratif impliquant toutes les parties prenantes, y compris le gouvernement fédéral, les provinces, les villes, le secteur privé et les organisations à but non lucratif. Elle a insisté sur le fait que cet effort serait un engagement à long terme, nécessitant des efforts soutenus sur plusieurs années.

Pendant ce temps, le gouvernement a annoncé des mesures pour stimuler l'offre de logement au Canada, telles que la suppression de la taxe fédérale de consommation de 5 % sur la construction de nouveaux immeubles d'appartements locatifs. De plus, les villes sont invitées à prendre des mesures plus proactives pour relever le défi du logement.

La crise du logement est exacerbée par l'émergence de l'amortissement négatif dans les hypothèques à taux variable en raison de la hausse rapide des taux d'intérêt. Cela a conduit à des dettes gonflées et à un potentiel de saisie alors que les propriétaires se retrouvent sous l'eau. Le marché immobilier connaît également une correction, les conséquences des pratiques de prêt imprudentes précédentes devenant apparentes. Ce changement marque une déviation significative par rapport au boom piloté par la banque centrale, laissant désormais place à une période d'ajustement.