Alibaba e Tencent seguem caminhos diferentes à medida que as aprovações de chips dos EUA testam a estratégia de IA da China

As duas maiores empresas de tecnologia da China estão a gastar substancialmente em infraestrutura de IA, antecipando que os chips produzidos nacionalmente aliviem os seus problemas de fornecimento.

A Alibaba Group Holding e a Tencent Holdings disseram durante as recentes chamadas de resultados que aumentarão drasticamente os gastos em infraestrutura.

As empresas estão a contar com chips fabricados na China pela Huawei Technologies e outros fabricantes locais para substituir as fornecimentos limitados de semicondutores americanos.

Os últimos resultados trimestrais da Alibaba mostraram uma grande mudança de foco.

Para os três meses terminados em março de 2026, a empresa reportou lucros muito baixos.

Embora a receita tenha aumentado ligeiramente, a Alibaba deslocou os gastos dos seus negócios principais para áreas mais recentes, como serviços de entrega rápida e desenvolvimento tecnológico.

O lucro caiu drasticamente, com o lucro líquido não-GAAP a cair de 29,847 mil milhões de yuans para apenas 86 milhões de yuans.

Eddie Wu Yongming disse que a Alibaba pode gastar mais de 380 mil milhões de yuans (US$56 mil milhões) em data centers de IA ao longo de três anos.

Os analistas dizem que os lucros mais fracos refletem um forte investimento no crescimento futuro, em vez de problemas nos negócios.

Os produtos de IA da Alibaba geraram 8,971 mil milhões de yuans em receita, representando o 11º trimestre consecutivo de crescimento percentual de três dígitos.

A receita recorrente anual da divisão atingiu 35,8 mil milhões de yuans, indicando que a indústria de IA progrediu para além da fase de investigação e agora está a gerar receitas significativas.

A Tencent adota uma abordagem de gastos medida

A Tencent está a seguir um caminho diferente, aumentando os gastos de forma mais gradual enquanto mantém lucros mais fortes.

A empresa gastou 31.9 mil milhões de yuans em projetos de capital no primeiro trimestre, um aumento de 63 por cento em relação ao trimestre anterior.

James Mitchell, diretor de estratégia da Tencent, prometeu “um aumento substancial” nos gastos para 2026, especialmente na segunda metade do ano, quando se espera que mais chips desenhados na China se tornem disponíveis.

Os analistas do Goldman Sachs preveem que os gastos de capital da Tencent atinjam 165 mil milhões de yuans em 2027, mais do que o dobro do que gastou em 2025.

Ambas as empresas enfrentam fornecimentos apertados de chips de IA.

“Posso dizer-lhes que hoje não há um único cartão nos nossos serviços que esteja inativo”, disse Wu durante a chamada de resultados da Alibaba.

A empresa está a implementar a sua própria solução através da T-Head, uma subsidiária da Alibaba que desenvolveu um chip de IA chamado Zhenwu.

Mais de 100.000 destes chips estão agora a funcionar na plataforma da Alibaba Cloud, com mais de 30 empresas nos setores automóvel e de carros autónomos a utilizá-los para investigação e desenvolvimento.

As aprovações de chips dos EUA criam novas complicações

Uma recente mudança de política dos EUA prejudicou a estratégia de chips da China.

Washington permitiu que sete grandes empresas de tecnologia chinesas, incluindo Alibaba, Tencent, ByteDance e JD.com, comprassem sofisticados chips de IA Nvidia H200 sob um rigoroso esquema de licenciamento.

O H200 é o segundo processador mais poderoso da Nvidia, baseado no seu design Hopper e otimizado para treinar e executar modelos de IA massivos.

A licença dos EUA permite que as empresas elegíveis comprem até 75.000 chips cada.

No entanto, existem certas restrições. Os chips não podem ser usados para fins militares, o equipamento deve passar pelos portos dos EUA e pode haver a obrigação de dividir 25% dos lucros sob os acordos dos EUA.

Até agora, nenhum dos chips aprovados foi realmente entregue.

Ao mesmo tempo, Pequim está a incentivar as empresas a comprar tecnologia fabricada na China, como chips de IA da Huawei.

Isso deixa a Nvidia presa entre os interesses dos dois países. Antes da introdução das limitações às exportações, a Nvidia controlava mais de 95% do mercado de chips de alta gama na China.

Esta situação força as principais empresas de tecnologia da China a escolher entre usar tecnologia estrangeira melhor e mais rápida ou apoiar o objetivo do governo de se tornar independente em tecnologia.

O Departamento de Comércio dos EUA permitiu que cerca de 10 empresas chinesas comprassem estes produtos, mas as entregas continuam a ser interrompidas à medida que a China continua a empurrar para fabricar os seus próprios chips de computador.

Em vez de depender de empresas americanas, as empresas chinesas estão a gastar mais na construção de sistemas de IA em casa.

Isto pode ajudar a Nvidia a recuperar o acesso a um dos maiores mercados de IA do mundo, ao mesmo tempo que mostra que a competição em IA é agora impulsionada pela política tanto quanto pela tecnologia.