Alibaba et Tencent prennent des chemins différents alors que les approbations de puces américaines testent la stratégie chinoise en matière d'IA

Les deux plus grandes entreprises technologiques de Chine dépensent massivement dans les infrastructures d'IA, anticipant que les puces produites localement atténueront leurs problèmes d'approvisionnement.

Alibaba Group Holding et Tencent Holdings ont annoncé lors de récents appels sur les résultats qu'ils augmenteraient considérablement leurs dépenses en infrastructures.

Les comptes s'appuient sur des puces fabriquées en Chine par Huawei Technologies et d'autres fabricants locaux pour remplacer les approvisionnements limités en semi-conducteurs américains.

Les derniers résultats trimestriels d'Alibaba ont montré un changement majeur d'orientation.

Pour les trois mois se terminant en mars 2026, l'entreprise a enregistré des bénéfices très faibles.

Bien que les revenus aient légèrement augmenté, Alibaba a déplacé ses dépenses de ses activités principales vers de nouveaux domaines tels que les services de livraison rapide et le développement technologique.

Le profit a chuté de manière significative, avec un bénéfice net hors normes comptables (non-GAAP) passant de 29,847 milliards de yuans à seulement 86 millions de yuans.

Eddie Wu Yongming a déclaré qu'Alibaba pourrait dépenser plus de 380 milliards de yuans (56 milliards de dollars US) dans des centres de données d'IA sur trois ans.

Les analystes estiment que la faiblesse des bénéfices reflète des investissements lourds dans la croissance future plutôt que des problèmes commerciaux.

Les produits d'IA d'Alibaba ont généré 8,971 milliards de yuans de revenus, marquant le 11e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres en pourcentage.

Le revenu récurrent annuel de la division a atteint 35,8 milliards de yuans, indiquant que l'industrie de l'IA a dépassé la phase de recherche et génère désormais des revenus significatifs.

Tencent adopte une approche mesurée en matière de dépenses

Tencent emprunte une voie différente, augmentant ses dépenses plus progressivement tout en maintenant des bénéfices plus solides.

L'entreprise a dépensé 31.9 milliards de yuans sur les projets d'investissement au premier trimestre, soit une augmentation de 63 % par rapport au trimestre précédent.

James Mitchell, directeur de la stratégie de Tencent, a promis « une augmentation substantielle » des dépenses pour 2026, en particulier au deuxième semestre de l'année, lorsque davantage de puces conçues en Chine devraient devenir disponibles.

Les analystes de Goldman Sachs prévoient que les dépenses en capital de Tencent atteindront 165 milliards de yuans en 2027, soit plus du double de ce qu'elle a dépensé en 2025.

Les deux entreprises font face à des pénuries de puces d'IA.

« Je peux vous dire qu'aujourd'hui, il n'y a pas une seule carte sur notre service qui soit inactives », a déclaré Wu lors de l'appel sur les résultats d'Alibaba.

L'entreprise déploie sa propre solution via T-Head, une filiale d'Alibaba qui a développé une puce d'IA appelée Zhenwu.

Plus de 100 000 de ces puces fonctionnent désormais sur la plateforme Alibaba Cloud, avec plus de 30 entreprises dans les secteurs de l'automobile et des voitures autonomes qui les utilisent pour la recherche et le développement.

Les approbations de puces américaines créent de nouvelles complications

Un récent changement de politique américain a entravé la stratégie chinoise en matière de puces.

Washington a autorisé sept grandes entreprises technologiques chinoises, dont Alibaba, Tencent, ByteDance et JD.com, pour acheter des puces AI Nvidia H200 sous un régime de licence strict .

L'H200 est le deuxième processeur le plus puissant de Nvidia, basé sur leur architecture Hopper et optimisé pour l'entraînement et l'exécution de modèles d'IA massifs.

La licence américaine permet aux entreprises éligibles d'acheter jusqu'à 75 000 puces chacune.

Cependant, certaines restrictions s'appliquent. Les puces ne peuvent pas être utilisées à des fins militaires, l'équipement doit transiter par les ports américains, et il peut y avoir une obligation de partager 25 % des bénéfices selon les accords américains.

À ce jour, aucune des puces approuvées n'a été effectivement livrée.

En même temps, Pékin exhorte les entreprises à acheter des technologies fabriquées en Chine, telles que les puces AI de Huawei.

Cela place Nvidia entre les intérêts des deux pays. Avant l'introduction des limites à l'exportation, Nvidia contrôlait plus de 95 % du marché des puces haut de gamme en Chine.

Cette situation force les principales entreprises technologiques chinoises à choisir entre utiliser une technologie étrangère meilleure et plus rapide ou soutenir le objectif du gouvernement de devenir indépendant sur le plan technologique.

Le département du Commerce des États-Unis a autorisé environ 10 entreprises chinoises à acheter ces produits, mais les livraisons sont toujours bloquées alors que la Chine continue de pousser au développement de ses propres puces informatiques.

Au lieu de dépendre des entreprises américaines, les entreprises chinoises investissent davantage dans la construction de systèmes d'IA sur place.

Cela pourrait aider Nvidia à retrouver l'accès à l'un des plus grands marchés de l'IA au monde, tout en montrant que la concurrence dans l'IA est désormais motivée autant par la politique que par la technologie.