Alibaba и Tencent разделили пути: одобрение чипов США проверяет стратегию Китая в области ИИ

Две крупнейшие технологические компании Китая существенно инвестируют в инфраструктуру ИИ, ожидая, что чипы, произведенные внутри страны, allevируют их проблемы с поставками.

Alibaba Group Holding и Tencent Holdings заявили во время недавних звонков по итогам квартала, что резко увеличат расходы на инфраструктуру.

Компании полагаются на чипы, произведенные в Китае компаниями Huawei Technologies и другими местными производителями, чтобы заменить ограниченные поставки американских полупроводников.

Последние квартальные результаты Alibaba показали значительный сдвиг в фокусе.

За три месяца, закончившиеся в марте 2026 года, компания отчиталась о крайне низкой прибыли.

Несмотря на небольшое увеличение выручки, Alibaba перенаправила расходы с основных бизнесов на новые направления, такие как службы быстрой доставки и разработка технологий.

Прибыль резко упала, при этом чистая прибыль по стандартам non-GAAP снизилась с 29,847 млрд юаней до всего 86 млн юаней.

Эдди У Юнмин заявил, что Alibaba может потратить более 380 млрд юаней (56 млрд долларов США) на центры обработки данных для ИИ в течение трех лет.

Аналитики говорят, что более слабая прибыль отражает крупные инвестиции в будущий рост, а не проблемы в бизнесе.

Продукты Alibaba в области ИИ сгенерировали 8,971 млрд юаней выручки, что представляет собой одиннадцатый квартал подряд роста в трехзначном процентном выражении.

Годовая регулярная выручка подразделения достигла 35,8 млрд юаней, что указывает на то, что отрасль ИИ перешла от фазы исследований к получению значительного дохода.

Tencent придерживается взвешенного подхода к расходам

Tencent идет по другому пути, увеличивая расходы более постепенно, сохраняя при этом более высокую прибыльность.

Компания потратила 31.9 млрд юаней на капитальные проекты в первом квартале, что на 63% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Джеймс Митчелл, главный стратегический директор Tencent, пообещал «существенное увеличение» расходов в 2026 году, особенно во второй половине года, когда ожидается появление большего количества чипов китайской разработки.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что капитальные расходы Tencent достигнут 165 млрд юаней в 2027 году, что более чем в два раза превышает расходы 2025 года.

Обе компании сталкиваются с жесткими ограничениями поставок чипов для ИИ.

"Могу сказать вам, что сегодня ни одной карты на нашем сервисе нет простаивающей", — сказал У во время звонка по итогам квартала Alibaba.

Компания разворачивает собственное решение через T-Head, дочернюю компанию Alibaba, которая разработала чип для ИИ под названием Zhenwu.

Более 100 000 таких чипов уже работают на платформе Alibaba Cloud, а более 30 компаний в автомобильной отрасли и сфере беспилотных автомобилей используют их для исследований и разработок.

Одобрение чипов США создает новые осложнения

Недавний сдвиг в политике США затруднил стратегию Китая в области чипов.

Вашингтон разрешил семи крупным китайским технологическим компаниям, включая Alibaba, Tencent, ByteDance и JD.com, приобрести сложные чипы Nvidia H200 для ИИ в рамках строгой лицензионной программы.

H200 — второй по мощности процессор Nvidia, основанный на архитектуре Hopper и оптимизированный для обучения и запуска массивных моделей ИИ.

Лицензия США позволяет квалифицированным компаниям приобрести до 75 000 чипов каждая.

Однако существуют определенные ограничения. Чипы не могут использоваться в военных целях, оборудование должно проходить через порты США, и может существовать обязательство делиться 25% доходов в соответствии с соглашениями США.

Пока ни один из одобренных чипов не был фактически доставлен.

В то же время Пекин призывает компании покупать технологии китайского производства, такие как чипы для ИИ от Huawei.

Это оставляет Nvidia в сложном положении между интересами двух стран. До введения экспортных ограничений Nvidia контролировала более 95% рынка высокопроизводительных чипов в Китае.

Эта ситуация заставляет крупнейшие технологические компании Китая выбирать между использованием более качественной и быстрой иностранной технологии или поддержкой цели правительства по достижению технологической независимости .

Министерство торговли США разрешило около 10 китайским компаниям покупать эти продукты, но поставки все еще останавливаются, поскольку Китай продолжает стремиться производить собственные компьютерные чипы.

Вместо того чтобы полагаться на американские компании, китайский бизнес тратит больше средств на создание систем ИИ внутри страны.

Это может помочь Nvidia вернуть доступ к одному из крупнейших рынков ИИ в мире, а также показать, что конкуренция в сфере ИИ теперь движется политикой не меньше, чем технологиями.