- 미국 법원이 SEC에 코인베이스의 암호화폐 규제 요청을 차단한 이유를 설명하도록 지시했습니다.
- 법원은 SEC의 결정이 '임의적이고 자의적'이라고 평가했습니다.
- 코인베이스는 솔라나와 같은 토큰이 증권인지 여부와 관련된 또 다른 SEC 소송을 진행 중입니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 연방 항소 법원에 의해 비난받았으며, 이 법원은 Coinbase의 2022년 명확한 암호화폐 규제 청원을 차단한 결정에 대한 정당성을 요구했습니다.
미국 제3회 항소 법원 이를 SEC의 움직임을 “임의적이고 자의적”으로 규정했으며, 이는 규제 기관이 암호화폐 산업에 대한 공격적인 입장에서 너무 많은 것을 물고 늘어졌을 가능성을 시사합니다.
Coinbase의 수석 법무 책임자인 Paul Grewal은 이 소식을 공유하며 “우리는 제3회로에서 mandamus writ 청원에서 승리했습니다.”라고 말했습니다.
우리는 제3회로에서 mandamus writ 청원에서 승리했습니다. @SECGov의 규칙 청원 거부 명령에 대한 반박으로, 법원은 “SEC의 명령은 결론적이고 충분히 추론되지 않았으며, 따라서 임의적이고 자의적이었습니다. 우리는 Coinbase의 청원을…”
— Paul Grewal (@iampaulgrewal) 1월 13, 2025
그는 법원이 Coinbase의 청원을 “충분히 추론되지 않은” 방식으로 거부한 SEC의 반박을 강조하며, Judge Stephanos Bibas는 SEC의 집행 전술에 대한 잠재적인 헌법적 우려를 지적했다고 덧붙였습니다.
Paul에 따르면, 이 결정은 강력한 메시지를 보냅니다: 규제 기관은 명확한 규칙을 제공하지 않고 단순히 법을 집행할 수 없습니다.
법관들이 SEC를 지적함
법원의 판결은 SEC가 암호화폐에 대한 구체적인 규칙을 작성하도록 강요하지는 않았지만, 이 기관이 설명을 제공해야 함을 분명히 했습니다. Coinbase의 원래 청원은 중요한 질문에 대한 명확성을 요구했습니다: 디지털 자산은 언제 증권으로 간주됩니까?
명확한 지침이 없으면, 암호화폐 기업들 불확실한 집행 조치보다는 확립된 규칙을 탐색하며 법적 회색 지대에 놓여 있습니다.
직설적인 판결로 유명한 Judge Bibas는 사전 지침 없이 집행에 의존하는 기관을 비판하며, 암호화폐와 같은 새로운 기술은 사후 처벌뿐만 아니라 예방적 규제가 필요한 고유한 위험을 가지고 있다고 지적했습니다.
이것은 SEC 암호화폐 산업 처리에 대해 지적받은 첫 번째 사례는 아니지만, Coinbase 사건은 전환점이 될 수 있습니다.
법원은 SEC가 자신의 추론을 설명하도록 강요함으로써, 비트코인을 제외한 대부분의 암호화폐가 증권이며 따라서 자신의 관할권에 속한다고 오랫동안 주장해 온 기관에 투명성을 요구했습니다.
Coinbase는 여러 전선에서 싸움
Coinbase가 이 부분적 승리를 축하하는 동안, 이 회사는 SEC와의 또 다른 법적 전투의 한복판에 있습니다. 작년, Judge Katherine Failla는 Coinbase의 SEC 소송 기각 청원을 기각했으며, 이는 Coinbase 플랫폼에 상장된 암호화폐 토큰이 증권인지 여부에 대한 높은 스테이크의 법정 싸움을 위한 무대를 마련했습니다.
Failla의 판결은 decades-old 법적 기준인 Howey Test에 크게 의존했습니다. 그녀는 암호화폐가 경제적 중요성의 “주요 질문”으로 간주되어야 하며, 이는 SEC의 권한을 제한해야 한다는 Coinbase의 주장을 거부했습니다.
대신, 그녀는 Solana와 같은 Coinbase 플랫폼에서 제공되는 많은 암호화폐가 투자 계약이라는 기관의 주장에 동의했습니다.
그러나 Failla의 판결은 끝이 아니었습니다. 그녀는 Coinbase 중간 항소 청원 권한을 부여하여, 회사가 최종 판결 전에 그녀의 결정에 도전할 수 있도록 했습니다.
이 항소는 암호화폐 토큰이 증권인지에 대한 결정적인 판결을 가속화할 수 있어, 전체 산업의 운영 방식을 재편할 가능성이 있습니다.
“우리는 법원의 신중한 고려에 감사드립니다.” Paul은 결정 후 말했습니다. “이제 제2회로로 갑니다.”
이 항소는 복잡성을 더할 수 있습니다. Failla와 같은 일부 판사들은 SEC의 주장에 동의하는 반면, 다른 이들은 반발했습니다. 예를 들어, Ripple 사건을 담당하는 판사는 XRP와 관련된 모든 거래가 증권으로 간주되지 않는다고 판결했습니다.
SEC의 집행 우선 전략은 명확한 지침을 반복적으로 요구해 온 암호화폐 산업의 불만의 원천이었습니다. Gary Gensler 의장 아래, 이 기관은 암호화폐 회사에 대한 단속을 강화했으며, Ripple, Coinbase 및 기타 주요 플레이어에 대한 고-profile 소송을 제기했습니다.
Gensler는 대부분의 암호화폐 토큰이 증권이며, 회사들이 SEC에 등록하지 않음으로써 법을 위반하고 있다고 주장했습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
