La SEC è stata obbligata a fornire spiegazioni sul blocco della richiesta di Coinbase di regole sulle criptovalute

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti è stata attaccata da una corte d'appello federale, che ha chiesto all'agenzia di giustificare la sua decisione di bloccare la petizione del 2022 di Coinbase per una regolamentazione chiara delle criptovalute.

La Corte d'Appello del Terzo Circuito degli Stati Uniti ha definito la mossa della SEC "arbitraria e capricciosa", segnalando che l'autorità di regolamentazione potrebbe aver fatto il passo più lungo della gamba con la sua posizione aggressiva nei confronti del settore delle criptovalute.

Paul Grewal, responsabile legale di Coinbase, ha condiviso la notizia affermando: "Abbiamo appena vinto la nostra richiesta di writ of mandamus presso la Corte d'Appello del Terzo Circuito"

Abbiamo appena vinto la nostra petizione per un mandato di mandamus presso la Corte d'Appello del Terzo Circuito. Rimproverando la @SECGov per il suo ordine di rigetto della nostra petizione di regolamentazione, la Corte ha affermato che "l'ordine della SEC era conclusivo e insufficientemente motivato, e quindi arbitrario e capriccioso, accogliamo la petizione di Coinbase…

— Paul Grewal (@iampaugrewal) 13 gennaio 2025

Ha sottolineato la critica della corte al rifiuto "insufficientemente motivato" della SEC alla petizione di Coinbase, aggiungendo che il giudice Stephanos Bibas aveva segnalato incombenti preoccupazioni costituzionali sulle tattiche di applicazione della legge da parte della SEC.

Secondo Paul, la decisione trasmette un messaggiotron: gli enti regolatori non possono semplicemente far rispettare le leggi senza fornire in anticipo regole chiare.

I giudici chiamano in causa la SEC

La sentenza della corte non è arrivata a obbligare la SEC a redigere norme specifiche per le criptovalute, ma ha chiarito che l'agenzia deve fornire una spiegazione. La petizione originale di Coinbase chiedeva chiarezza su una questione cruciale: quando le attività digitali si qualificano come titoli?

Senza una guida chiara, le aziende del settore delle criptovalute sono rimaste in una zona grigia dal punto di vista legale, dovendo gestire azioni di contrasto imprevedibili anziché rispettare regole stabilite.

Il giudice Bibas, noto per le sue decisioni brusche, ha criticato il ricorso dell'agenzia all'applicazione delle norme senza una guida preventiva, sottolineando che le nuove tecnologie come le criptovalute comportano rischi specifici che richiedono una regolamentazione proattiva, non solo sanzioni retroattive.

Non è la prima volta che la SEC viene criticata per la sua gestione del settore delle criptovalute, ma il caso Coinbase potrebbe segnare una svolta.

Costringendo la SEC a spiegare le sue motivazioni, la corte ha sostanzialmente preteso maggiore trasparenza dall'agenzia, che da tempo sostiene che la maggior parte delle criptovalute, a parte Bitcoin, sono titoli e pertanto rientrano nella sua giurisdizione.

Coinbase combatte su più fronti

Mentre Coinbase celebra questa vittoria parziale, la società è ancora impegnata in un'altra battaglia legale con la SEC. L'anno scorso, il giudice Katherine Failla ha respinto la richiesta di Coinbase di archiviare la causa intentata dalla SEC, aprendo la strada a un'aspra battaglia legale sulla qualificazione a titoli dei token crittografici quotati sulla piattaforma di Coinbase.

La sentenza di Failla si è basata in larga misura sull'Howey Test, uno standard legale vecchio di decenni utilizzato per determinare se un asset è un titolo. Ha respinto la tesi di Coinbase secondo cui le criptovalute dovrebbero essere considerate una "questione importante" di rilevanza economica, il che limiterebbe l'autorità della SEC.

Al contrario, si è schierata con l'affermazione dell'agenzia secondo cui molte delle criptovalute offerte sulla piattaforma Coinbase, come Solana, sonotracdi investimento.

Tuttavia, la sentenza di Failla non ha segnato la fine della vicenda. La giudice ha concesso a Coinbase il permesso di presentare un ricorso interlocutorio, consentendo all'azienda di contestare la sua decisione prima di una sentenza definitiva.

Questo ricorso è importante perché potrebbetracdi una decisione defisulla questione se i token crittografici siano titoli, potenzialmente rimodellando il modo in cui opera l'intero settore.

"Apprezziamo l'attenta valutazione della Corte", ha dichiarato Paul dopo la decisione. "Andiamo al Secondo Circuito"

L'appello potrebbe complicare ulteriormente la situazione. Mentre alcuni giudici, come Failla, sembrano sostenere le argomentazioni della SEC, altri si sono opposti. Ad esempio, il giudice che supervisionava il caso Ripple ha stabilito che non tutte le transazioni che coinvolgono XRP sono qualificabili come titoli.

La strategia della SEC, incentrata principalmente sull'applicazione della legge, è stata fonte di frustrazione per il settore delle criptovalute, che ha ripetutamente richiesto linee guida chiare. Sotto la presidenza di Gary Gensler, l'agenzia ha intensificato la repressione contro le società di criptovalute, intentando cause di alto profilo contro Ripple, Coinbase e altri importanti operatori del settore.

Gensler ha sostenuto che la maggior parte dei token crittografici sono titoli e che le aziende violano la legge non registrandoli presso la SEC.