La SEC ordenada a explicar su posición sobre la bloqueo de la llamada de Coinbase por reglas de criptomonedas
- Un tribunal estadounidense ordenó a la SEC explicar por qué bloqueó la solicitud de Coinbase por reglas cripto.
- La decisión de la SEC fue calificada por el tribunal como “arbitraria y caprichosa”.
- Coinbase enfrenta otro caso ante la SEC sobre si tokens como Solana son valores.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha sido duramente criticada por un tribunal de apelaciones federal, que ha exigido a la agencia justificar su decisión de bloquear la petición de 2022 de Coinbase por regulaciones claras de criptomonedas.
El Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Tercer Circuito llamó el movimiento de la SEC «arbitrario y caprichoso», lo que indica que el regulador podría haber mordido más de lo que puede masticar con su postura agresiva contra la industria de las criptomonedas.
Paul Grewal, director legal de Coinbase, compartió la noticia, diciendo: «Acabamos de ganar nuestra petición de un mandamus en el Tercer Circuito».
Acabamos de ganar nuestra petición de un mandamus en el Tercer Circuito. Reprendiendo @SECGov por su orden de denegar nuestra petición de reglamentación, el Tribunal sostuvo que «la orden de la SEC fue conclusiva y insuficientemente razonada, y por lo tanto arbitraria y caprichosa, concedemos la petición de Coinbase…
— Paul Grewal (@iampaulgrewal) enero 13, 2025
Destacó la reprensión del tribunal a la denegación «insuficientemente razonada» de la SEC a la petición de Coinbase, añadiendo que el juez Stephanos Bibas había señalado preocupaciones constitucionales inminentes sobre las tácticas de aplicación de la ley de la SEC.
Según Paul, la decisión envía un mensaje claro: los reguladores no pueden simplemente hacer cumplir las leyes sin proporcionar reglas claras de antemano.
Los jueces señalan a la SEC
La sentencia del tribunal se detuvo antes de forzar a la SEC a redactar reglas específicas para las criptomonedas, pero dejó claro que la agencia debe dar una explicación. La petición original de Coinbase buscaba claridad sobre una pregunta crucial: ¿cuándo se califican los activos digitales como valores?
Sin una guía clara, empresas cripto han quedado en una zona gris legal, navegando acciones de aplicación impredecibles en lugar de reglas establecidas.
El juez Bibas, conocido por sus sentencias directas, criticó la dependencia de la agencia en la aplicación de la ley sin guía previa, señalando que nuevas tecnologías como las criptomonedas vienen con riesgos únicos que requieren regulación proactiva, no solo penalizaciones retroactivas.
Esta no es la primera vez que la SEC ha sido señalada por su manejo de la industria de las criptomonedas, pero el caso de Coinbase podría marcar un punto de inflexión.
Al forzar a la SEC a explicar su razonamiento, el tribunal ha exigido esencialmente más transparencia de la agencia, que ha mantenido durante mucho tiempo que la mayoría de las criptomonedas, aparte de Bitcoin, son valores y por lo tanto caen bajo su jurisdicción.
Coinbase lucha en múltiples frentes
Mientras Coinbase celebra esta victoria parcial, la compañía aún está profundamente involucrada en otra batalla legal con la SEC. El año pasado, la jueza Katherine Failla denegó la moción de Coinbase para desestimar la demanda de la SEC contra ella, preparando el escenario para una batalla judicial de alto riesgo sobre si los tokens de criptomonedas listados en la plataforma de Coinbase califican como valores.
La sentencia de Failla se inclinó fuertemente hacia la Prueba Howey, un estándar legal de décadas de antigüedad utilizado para determinar si un activo es un valor. Rechazó el argumento de Coinbase de que las criptomonedas deberían considerarse una «cuestión mayor» de importancia económica, lo que limitaría la autoridad de la SEC.
En cambio, se puso del lado de la afirmación de la agencia de que muchas de las criptomonedas ofrecidas en la plataforma de Coinbase, como Solana, son contratos de inversión.
Sin embargo, la sentencia de Failla no fue el final del camino. Otorgó Coinbase permiso para presentar una apelación interlocutoria, permitiendo a la compañía impugnar su decisión antes de un veredicto final.
Esta apelación es importante porque podría acelerar una sentencia definitiva sobre si los tokens de criptomonedas son valores, potencialmente remodelando cómo opera toda la industria.
«Agradecemos la cuidadosa consideración del Tribunal», dijo Paul después de la decisión. «Nos dirigimos al Segundo Circuito».
La apelación podría añadir complejidad. Mientras algunos jueces, como Failla, parecen respaldar los argumentos de la SEC, otros se han opuesto. Por ejemplo, el juez que supervisa el caso de Ripple dictaminó que no todas las transacciones que involucran XRP califican como valores.
La estrategia de aplicación primero de la SEC ha sido una fuente de frustración para la industria de las criptomonedas, que ha pedido repetidamente pautas claras. Bajo la presidencia de Gary Gensler, la agencia ha intensificado su represión contra las empresas de criptomonedas, presentando demandas de alto perfil contra Ripple, Coinbase y otros actores principales.
Gensler ha argumentado que la mayoría de los tokens de criptomonedas son valores y que las empresas están violando la ley al no registrarlos con la SEC.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
