تُطلب من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) توضيح موقفها بشأن منع كوينبيس لدعوة قواعد العملات المشفرة

تم انتقاد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشدة من قبل محكمة استئناف اتحادية، والتي طالبت الوكالة بتبرير قرارها بحظر طلب كوينبيس لعام 2022 للحصول على لوائح واضحة للعملات المشفرة.

محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الثالثة وصف حركة لجنة الأوراق المالية والبورصات "تعسفية وقابلة للطعن"، مما يشير إلى أن المنظم قد يكون قد التهم أكثر مما يستطيع مضغه بموقفه العدائي تجاه صناعة العملات المشفرة.

شارك بول غروال، كبير المسؤولين القانونيين في كوينبيس، الخبر، قائلاً: "فازنا للتو بطلبنا للحصول على أمر تنفيذي في الدائرة الثالثة".

فازنا للتو بطلبنا للحصول على أمر تنفيذي (writ of mandamus) في الدائرة الثالثة. رداً على @SECGov لأمرها برفض طلبنا لإصدار القواعد، قضت المحكمة بأن "أمر لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كان استنتاجياً وغير مبرر بشكل كافٍ، وبالتالي تعسفيًا وقابلاً للطعن، لذا فإننا نوافق على طلب كوينبيس…

— بول غروال (@iampaulgrewal) يناير 13، 2025

سلط الضوء على انتقاد المحكمة لرفض لجنة الأوراق المالية والبورصات "غير المبرر بشكل كافٍ" لطلب كوينبيس، مضيفاً أن القاضي ستيفانوس بيباس أشار إلى مخاوف دستورية محتملة بشأن تكتيكات إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات.

وفقاً لبول، يرسل القرار رسالة قوية: لا يمكن للمنظمين ببساطة إنفاذ القوانين دون توفير قواعد واضحة مسبقاً.

القضاة ينتقدون لجنة الأوراق المالية والبورصات

لم يذهب حكم المحكمة إلى حد إجبار لجنة الأوراق المالية والبورصات على صياغة قواعد محددة للعملات المشفرة، لكنه أوضح بوضوح أن الوكالة تدين بتقديم تفسير. سعى طلب كوينبيس الأصلي إلى وضوح حول سؤال حاسم: متى تأهل الأصول الرقمية كأوراق مالية؟

بدون توجيهات واضحة، شركات العملات المشفرة تم ترك

القاضي بيباس، المعروف بأحكامه الصريحة، ينتقد اعتماد الوكالة على الإنفاذ دون توجيه مسبق، مشيراً إلى أن التقنيات الجديدة مثل العملات المشفرة تأتي بمخاطر فريدة تتطلب تنظيمًا استباقيًا — وليس مجرد عقوبات راجعة.

هذه ليست المرة الأولى التي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يتم فيها انتقاد

بإجبار لجنة الأوراق المالية والبورصات على شرح أسبابها، طلبت المحكمة فعلياً مزيداً من الشفافية من الوكالة، التي طالما أكدت أن معظم العملات المشفرة، باستثناء البيتكوين، هي أوراق مالية وتخضع لولايتها القضائية.

كوينبيس تقاتل على جبهات متعددة

بينما تحتفل كوينبيس بهذا النصر الجزئي، لا تزال الشركة عميقة في خنادق معركة قانونية أخرى مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. في العام الماضي، رفضت القاضية كاثرين فايل طلب كوينبيس برفض دعوى لجنة الأوراق المالية والبورصات ضدها، مما مهد الطريق لمعركة قضائية عالية المخاطر حول ما إذا كانت الرموز المشفرة المدرجة على منصة كوينبيس تأهل كـ أوراق مالية.

اعتمد حكم فايل بشدة على اختبار هاوي، وهو معيار قانوني قديم يُستخدم لتحديد ما إذا كان الأصل ورقة مالية. رفضت حجة كوينبيس بأن العملات المشفرة يجب اعتبارها "سؤالاً رئيسياً" ذا أهمية اقتصادية، مما سيحد من سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات.

بدلاً من ذلك، انحازت إلى ادعاء الوكالة بأن العديد من العملات المشفرة المعروضة على منصة كوينبيس، مثل سولانا، هي عقود استثمارية.

ومع ذلك، لم يكن حكم فايل نهاية الطريق. منحت Coinbase الإذن بتقديم استئناف بيني، مما يسمح للشركة بالطعن في قرارها قبل صدور حكم نهائي.

هذا الاستئناف مهم لأنه قد يسرع صدور حكم نهائي حول ما إذا كانت الرموز المشفرة أوراقاً مالية، مما قد يعيد تشكيل كيفية عمل الصناعة بأكملها.

"نقدر النظر الدقيق من قبل المحكمة"، قال بول بعد القرار. "ننتقل إلى الدائرة الثانية".

قد يضيف الاستئناف إلى التعقيد. بينما يدعم بعض القضاة، مثل فايل، حجج لجنة الأوراق المالية والبورصات، دفع آخرون بالرفض. على سبيل المثال، قضى القاضي الذي يشرف على قضية ريبيل بأن جميع المعاملات التي تنطوي على XRP لا تأهل كأوراق مالية.

كانت استراتيجية الإنفاذ أولاً التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات مصدر إحباط لصناعة العملات المشفرة، التي طالبت مراراً بتوجيهات واضحة. تحت قيادة الرئيس غاري جنسلر، كثفت الوكالة من حملتها القمعية ضد شركات العملات المشفرة، مقدمة دعاوى قضائية بارزة ضد ريبيل، كوينبيس، واللاعبين الكبار الآخرين.

جادل جنسلر بأن معظم رموز العملات المشفرة هي أوراق مالية وأن الشركات تنتهك القانون بعدم تسجيلها مع لجنة الأوراق المالية والبورصات.