La SEC ordonnée de s'expliquer sur le blocage de l'appel de Coinbase pour des règles crypto
- Un tribunal américain a ordonné à la SEC d'expliquer pourquoi elle a bloqué la demande de Coinbase relative aux règles régissant les cryptomonnaies.
- La décision de la SEC a été qualifiée d'« arbitraire et capricieuse » par le tribunal.
- Coinbase mène un autre procès contre la SEC pour déterminer si des jetons comme Solana sont considérés comme des titres financiers.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a été mise en cause par un tribunal d'appel fédéral, qui a exigé que l'agence justifie sa décision de bloquer la pétition de Coinbase de 2022 pour des réglementations crypto claires.
Le Tribunal d'appel des États-Unis pour le Troisième Circuit a qualifié a qualifié le mouvement de la SEC d'« arbitraire et capricieux », signalant que le régulateur a peut-être mordu plus qu'il ne peut mâcher avec sa position agressive contre l'industrie crypto.
Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a partagé la nouvelle, disant : « Nous venons de gagner notre pétition pour un bref de mandamus devant le Troisième Circuit. »
Nous venons de gagner notre pétition pour un bref de mandamus devant le Troisième Circuit. Réprimandant @SECGov pour son ordre refusant notre pétition de réglementation, le Tribunal a estimé que « l'ordre de la SEC était conclusif et insuffisamment motivé, et donc arbitraire et capricieux, nous accordons la pétition de Coinbase…
— Paul Grewal (@iampaulgrewal) le 13 janvier 2025
Il a souligné la réprimande du tribunal contre le refus « insuffisamment motivé » de la SEC de la pétition de Coinbase, ajoutant que le juge Stephanos Bibas avait signalé des préoccupations constitutionnelles imminentes concernant les tactiques d'application de la SEC.
Selon Paul, la décision envoie un message fort : les régulateurs ne peuvent pas simplement appliquer les lois sans fournir de règles claires à l'avance.
Les juges appellent la SEC
La décision du tribunal s'est arrêtée à forcer la SEC à rédiger des règles spécifiques pour la crypto-monnaie, mais a clairement indiqué que l'agence doit fournir une explication. La pétition originale de Coinbase cherchait la clarté sur une question cruciale : quand les actifs numériques sont-ils qualifiés de titres ?
Sans orientation claire, les entreprises ont été laissés dans une zone grise juridique, naviguant dans des actions d'application imprévisibles plutôt que dans des règles établies.
Le juge Bibas, connu pour ses décisions franches, a critiqué la dépendance de l'agence à l'application sans orientation préalable, soulignant que les nouvelles technologies comme la crypto viennent avec des risques uniques qui nécessitent une réglementation proactive — pas seulement des pénalités rétroactives.
Ce n'est pas la première fois que le SEC est appelé à rendre des comptes pour sa gestion de l'industrie crypto, mais l'affaire Coinbase pourrait marquer un tournant.
En forçant la SEC à expliquer son raisonnement, le tribunal a essentiellement exigé plus de transparence de la part de l'agence, qui a longtemps maintenu que la plupart des crypto-monnaies, à part le Bitcoin, sont des titres et tombent donc sous sa juridiction.
Coinbase combat sur plusieurs fronts
Alors que Coinbase célèbre cette victoire partielle, l'entreprise est toujours profondément engagée dans une autre bataille juridique avec la SEC. L'année dernière, le juge Katherine Failla a rejeté la motion de Coinbase pour rejeter le procès de la SEC contre elle, préparant le terrain pour un combat judiciaire à enjeux élevés sur la question de savoir si les jetons crypto listés sur la plateforme de Coinbase sont qualifiés de titres.
La décision de Failla s'est fortement appuyée sur le Test Howey, une norme juridique décennale utilisée pour déterminer si un actif est un titre. Elle a rejeté l'argument de Coinbase selon lequel la crypto devrait être considérée comme une « question majeure » d'importance économique, ce qui limiterait l'autorité de la SEC.
Au lieu de cela, elle a soutenu la revendication de l'agence selon laquelle beaucoup des crypto-monnaies offertes sur la plateforme de Coinbase, comme Solana, sont des contrats d'investissement.
Cependant, la décision de Failla n'était pas la fin de la route. Elle a accordé Coinbase la permission de déposer un appel interlocutoire, permettant à l'entreprise de contester sa décision avant un verdict final.
Cet appel est important car il pourrait accélérer une décision définitive sur la question de savoir si les jetons crypto sont des titres, remodelant potentiellement la façon dont toute l'industrie opère.
« Nous apprécions la considération attentive du Tribunal », a dit Paul après la décision. « Nous allons au Deuxième Circuit. »
L'appel pourrait ajouter à la complexité. Alors que certains juges, comme Failla, semblent soutenir les arguments de la SEC, d'autres ont fait pression. Par exemple, le juge supervisant l'affaire Ripple a statué que toutes les transactions impliquant XRP ne sont pas qualifiées de titres.
La stratégie de l’SEC, axée sur les poursuites, a été une source de frustration pour l’industrie des cryptomonnaies, qui a à plusieurs reprises appelé à des directives claires. Sous la présidence de Gary Gensler, l’agence a intensifié sa répression contre les entreprises de cryptomonnaies, intentant des procès à hauts profils contre Ripple, Coinbase et d’autres acteurs majeurs.
Gensler a soutenu que la plupart des jetons cryptographiques sont des titres financiers et que les entreprises enfreignent la loi en omettant de les enregistrer auprès de l’SEC.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
