엔비디아, Groq 구조 도입으로 인수합병이라는 꼬리표 피하고 반독점 우려 완화

엔비디아는 이번 결정을 '인수'라고 직접적으로 언급하지는 않았지만, 실제로는 스타트업 그로크(Groq)의 인력과 기술을 확보하기 위해 200억 달러를 투자했습니다.

따르면, 이번 거래는 이틀 전에 조용히 알려졌습니다 Cryptopolitan 보도에. 보도 자료도 없었고, 규제 당국에 제출된 서류도 없었습니다.

이후 우리가 받은 유일한 공식적인 확인은 휴일로 인해 시장이 일찍 마감된 후 Groq 블로그에 게시된 90단어 분량의 글뿐이었습니다.

번스타인의 애널리스트 스테이시 라스곤은 엔비디아가 이제 너무 커져서 크리스마스 이브에 200억 달러 규모의 계약을 체결해도 시장이 거의 반응하지 않는다고 말했습니다. 실제로 주식 시장은 무슨 일이 벌어지고 있는지 모르는 척했기 때문입니다.

이번 거래 구조는 공식적인 인수 절차 없이 Groq의 경영진과 자산을 이전하는 것을 목표로 합니다

CNBC는 주요 투자자인 알렉스 데이비스가 공개한 정보를 바탕으로 엔비디아가 그로크(Groq)의 일부 자산을 cash200억 달러에 인수하기로 합의했다고 보도했습니다. 데이비스는 디스럽티브(Disruptive)의 대표이며, 그의 회사가 그로크에 5억 달러 이상을 투자했다고 밝혔습니다. 디스럽티브는 또한 지난 9월 그로크의 가장 최근 투자 유치 라운드를 주도했으며, 당시 그로크의 기업 가치는 69억 달러로 평가되었습니다.

Groq는 창립자 겸 최고경영자인 조너선 로스,dent 써니 마드라, 그리고 여러 고위 임원들이 엔비디아에 합류하여 라이선스 기술의 확장을 지원할 것이라고 밝혔습니다. 또한 Groq는dent 사업체로 계속 운영될 것이며, 재무 책임자인 사이먼 에드워즈가 남은 회사를 이끌 것이라고 덧붙였습니다.

만약 이번 인수가 완전한 인수였다면 엔비디아 32년 역사상 최대 규모가 되었을 것입니다. 엔비디아의 과거 최대 규모 인수는 2019년 멜라녹스 인수로, 약 70억 달러에 달했습니다. 하지만 이번 인수는 의도적으로 구조가 다릅니다. 이번 계약은 기업 인수가 아닌 비독점 라이선스 계약으로 명명되었습니다.

이러한 방식은 최근 빅테크 기업들 전반에서 나타나는 패턴을 따르고 있습니다. 기업들은 정식 기업 인수합병 심사를 거치지 않고도 AI 인재와 하드웨어 전문 지식을 확보하기 위해 수십억 달러를 투자하고 있습니다. 메타, 구글, 마이크로소프트, 아마존 모두 비슷한 접근 방식을 사용했습니다. 엔비디아 역시 지난 9월 엔파브리카의 CEO인 로찬 산카르와 그의 직원들을 9억 달러 이상에 영입하고 해당 스타트업의 기술을 라이선스하는 방식으로 같은 전략을 구사했습니다.

Cryptopolitan 이러한 형식이 거래를 더 빠르게 성사시키는 데 도움이 되는 동시에 직접적인 반독점법 위반 위험을 줄여준다고 분석했습니다.

야후 파이낸스 데이터에 따르면 NVDA는 금요일 종가 기준 1.3% 상승한 190.53달러를 기록했으며, 올해 들어 주가는 42% 상승했고, 오픈AI가 ChatGPT를 처음 출시한 2022년 말 이후로는 13배 이상 급등했습니다.

엔비디아의 2025년 3분기 최신 실적 보고서에 따르면, 세계에서 가장 가치 있는 기업인 엔비디아는 cash 및 단기 투자 자산으로 606억 달러를 보유하고 있으며, 이는 불과 2년 반 전인 2023년 3분기의 133억 달러에서 크게 증가한 수치입니다.

엔비디아는 Groq 인수에서 공격과 수비 모두를 현명하게 활용하고 있다

Groq는 2016년 구글의 텐서 처리 장치(TPU) 개발에 참여했던 Ross를 비롯한 전직 엔지니어들이 설립했습니다. TPU는 일부 기업에서 그래픽 프로세서 대신 사용하기도 합니다. Groq는 AI 모델이 새로운 데이터에 반응하는 추론 부분에 집중하고 있으며, 모델이 대규모 데이터 세트를 학습하는 훈련 부분은 대부분 엔비디아가 담당합니다.

캔터 애널리스트들은 이번 거래를 통해 엔비디아가 공격과 방어를 동시에 수행할 수 있게 되었다고 평가하며, 그로크의 자산을 자사 소유로 전환함으로써 경쟁업체의 접근을 차단할 수 있다고 분석했습니다. 하워드 루트닉이 소유한 캔터는 엔비디아에 대한 '매수' 등급을 유지하고 목표 주가를 300달러로 상향 조정했습니다.

뱅크오브애플(BofA)은 유지하고 목표 주가를 275달러로 제시하며, 그록(Groq) 인수 건을 놀랍고, 비싸지만 전략적인 인수라고 평가했습니다. 또한, GPU를 활용한 학습이 추론 과정까지 장악하는 것을 보장하지는 않으며, 추론에는 더욱 특화된 칩이 필요할 수 있다고 언급했습니다.

여전히 해결되지 않은 질문들이 남아 있습니다. 분석가들은 Groq의 언어 처리 장치(LPU) 지적 재산권이 누구에게 있는지, 해당 기술을 경쟁업체에 라이선스할 수 있는지, 그리고 Groq의 나머지 클라우드 사업이 엔비디아의 LPU 서비스 가격 경쟁력을 약화시킬 수 있는지에 대해 의문을 제기했습니다.

다음으로 대중의 의견을 수렴할 기회는 엔비디아 CEO 젠슨 황이 라스베이거스에서 열리는 CES에서 연설할 때일 가능성이 높습니다.

한편, 이른바 '매그니피센트 7' 종목들은 올해 들어 현재까지 27% 상승했으며, 2023년에는 107%, 2024년에는 67% 상승했습니다. 2023년 초 이후 이들 종목의 주가는 338% 상승했고, 올해 S&P 500 지수의 18% 상승률 중 45%를 견인했습니다. S&P 글로벌의 다우존스 산업평균지수에 따르면, 이들 7개 종목의 시가총액 합계는 현재 21조 달러로, 지수 구성 종목 중 34%를 차지합니다.