Nvidia избегает обвинений в поглощении, используя структуру Groq, чтобы успокоить антимонопольные опасения

Nvidia избежала называть свое последнее решение приобретением, при этом потратив 20 миллиардов долларов на привлечение персонала и технологий из Groq, стартапа, который она все-таки приобрела.

сделка стала известна два дня назад и завершилась незаметно. Cryptopolitan сообщило изданиеПресс-релиза не было. Никаких документов, поданных в регулирующие органы, не последовало.

Единственное публичное подтверждение мы получили позже из сообщения в блоге Groq, состоящего из 90 слов, опубликованного после того, как рынки закрылись раньше времени в связи с праздником.

Аналитик Стейси Расгон из Bernstein заявила, что Nvidia сейчас настолько крупная компания, что может заключить сделку на 20 миллиардов долларов в канун Рождества, и рынок почти не отреагирует, потому что, по сути, акции сделали вид, что не видят происходящего.

Структура сделки позволяет получить доступ к руководству Groq и активам без формального поглощения

CNBC сообщило, что Nvidia согласилась приобрести отдельные активы Groq за 20 миллиардов долларов cash, основываясь на информации, предоставленной ведущим инвестором Алексом Дэвисом. Дэвис возглавляет компанию Disruptive и заявил, что его фирма инвестировала в Groq более 500 миллионов долларов. Disruptive также возглавила последний раунд финансирования компании в сентябре, в результате которого стартап был оценен в 6,9 миллиарда долларов.

Компания Groq сообщила, что её основатель и генеральный директор Джонатан Росс,dent компании Санни Мадра и несколько высокопоставленных руководителей присоединятся к Nvidia, чтобы помочь масштабировать лицензированную технологию. В сообщении также говорится, что Groq продолжит работать какdent компания. Саймон Эдвардс, финансовый директор компании, возглавит оставшуюся часть фирмы.

Если бы это было чистое приобретение, оно стало бы крупнейшим за 32-летнюю историю Nvidia. Самой крупной сделкой компании в прошлом была покупка Mellanox в 2019 году, которая обошлась чуть менее чем в 7 миллиардов долларов. На этот раз структура выглядит иначе. Соглашение обозначено как неисключительная лицензия, а не как поглощение.

Такая схема соответствует недавней тенденции в крупных технологических компаниях. Компании тратят миллиарды на привлечение специалистов по искусственному интеллекту и специалистов по аппаратному обеспечению, не прибегая к полномасштабным проверкам слияний. Meta, Google, Microsoft и Amazon использовали аналогичные подходы. Nvidia применила ту же стратегию в сентябре, когда заплатила более 900 миллионов долларов за найм генерального директора Enfabrica Рочана Санкара и его сотрудников, а также за лицензирование технологии этого стартапа.

Cryptopolitan проанализировало, что такой формат помогает быстрее заключать сделки, одновременно ограничивая прямую ответственность по антимонопольным нормативным актам.

Согласно данным Yahoo Finance, акции NVDA выросли на 1,3% на закрытии торгов в пятницу, достигнув отметки в 190,53 доллара, а с начала года их стоимость увеличилась на 42%, при этом с конца 2022 года, когда OpenAI впервые выпустила ChatGPT, рост составил более чем 13 раз.

Согласно последнему отчету Nvidia о доходах за третий квартал 2025 года, самая дорогая компания в мире располагает 60,6 миллиардами долларов cash и краткосрочных инвестиций, что значительно больше, чем 13,3 миллиарда долларов, которыми она располагала всего два с половиной года назад, в третьем квартале 2023 года.

Nvidia поступает умно, заключив сделку с Groq; как в нападении, так и в защите

Компания Groq была основана в 2016 году бывшими инженерами, включая Росса, который участвовал в создании тензорных процессоров Google (TPU), используемых некоторыми компаниями вместо графических процессоров. Groq специализируется на инференции, где модели ИИ реагируют на новые данные. Nvidia контролирует большую часть процесса обучения, где модели обучаются на огромных массивах данных.

Аналитики Cantor заявили, что сделка позволяет Nvidia одновременно вести наступление и оборону, отметив, что вывод активов Groq на внутренний рынок препятствует доступу к ним конкурентов. Компания, принадлежащая Говарду Лютнику, сохранила рекомендацию «покупать» и повысила целевую цену до 300 долларов.

Bank of America также сохранил рекомендацию «покупать» акции NVDA с целевой ценой в 275 долларов, назвав сделку с Groq неожиданной, дорогостоящей и стратегически важной. Они также отметили, что доминирование графических процессоров в процессе обучения не гарантирует контроля над процессом вывода, для которого могут потребоваться более специализированные чипы.

Остаются нерешенные вопросы. Аналитики задавались вопросом, кому принадлежит интеллектуальная собственность Groq в области обработки естественного языка. Они также ставили под сомнение возможность лицензирования этой технологии конкурентам и возможность того, что оставшийся облачный бизнес Groq сможет снизить цены, привязанные к услугам Nvidia в области обработки естественного языка.

Следующая возможность для публичных комментариев, вероятно, представится 5 января, когда генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг выступит на выставке CES в Лас-Вегасе.

Тем временем, акции этих семи великолепных компаний выросли на 27% с начала года, после роста на 107% в 2023 году и на 67% в 2024 году. С начала 2023 года их акции выросли на 338% и обеспечили 45% от 18% доходности индекса S&P 500 в этом году. Их совокупная стоимость сейчас составляет 21 триллион долларов, или 34% индекса, согласно данным S&P Global Dow Jones Industrial.