Nvidia vermeidet mit der Groq-Struktur den Status einer Übernahme, um wettbewerbsrechtliche Bedenken auszuräumen

Nvidia vermied es, seine jüngste Entscheidung als Übernahme zu bezeichnen, gab aber dennoch 20 Milliarden Dollar aus, um Mitarbeiter und Technologie von Groq, dem Startup, das es tatsächlich übernommen hat, zu sichern.

Der Deal wurde vor zwei Tagen bekannt und kam, wie Cryptopolitan berichtete. Es gab keine Pressemitteilung und auch keine Meldung an die Aufsichtsbehörden.

Die einzige öffentliche Bestätigung, die wir später erhielten, stammte aus einem 90 Wörter langen Blogbeitrag von Groq, der nach Börsenschluss aufgrund des Feiertags veröffentlicht wurde.

Die Analystin Stacy Rasgon von Bernstein sagte, dass Nvidia mittlerweile so groß sei, dass es sogar am Heiligabend einen Vertrag über 20 Milliarden Dollar abschließen könne und der Markt kaum darauf reagiere, weil die Aktienkurse in Wirklichkeit so täten, als würden sie nicht sehen, was vor sich gehe.

Die Dealstruktur sichert Groq Führungskräfte und Vermögenswerte ohne formelle Übernahme

CNBC berichtete, dass Nvidia sich bereit erklärt hat, ausgewählte Vermögenswerte von Groq für 20 Milliarden US-Dollar in cashzu erwerben. Diese Information stammt vom Hauptinvestor Alex Davis. Davis leitet Disruptive und gab an, dass sein Unternehmen mehr als 500 Millionen US-Dollar in Groq investiert hat. Disruptive führte auch die letzte Finanzierungsrunde des Unternehmens im September an, in der das Startup mit 6,9 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Groq gab bekannt, dass Gründer und CEO Jonathan Ross,dent Sunny Madra und mehrere Führungskräfte zu Nvidia wechseln werden, um die lizenzierte Technologie weiter auszubauen. Laut der Mitteilung wird Groq als unabhängigesdent weitergeführt. Finanzchef Simon Edwards wird die verbleibenden Bereiche leiten.

Wäre es eine reguläre Übernahme gewesen, wäre es die größte in Nvidias 32-jähriger Geschichte gewesen. Der bisher größte Deal des Unternehmens war der Kauf von Mellanox im Jahr 2019 für knapp 7 Milliarden US-Dollar. Diesmal ist die Struktur bewusst anders gestaltet. Die Vereinbarung wird als nicht-exklusive Lizenz und nicht als Übernahme bezeichnet.

Dieses Vorgehen entspricht einem aktuellen Trend in der Tech-Branche. Unternehmen investieren Milliarden, um KI-Experten und Hardware-Know-how zu gewinnen, ohne dabei vollständige Fusionsprüfungen auszulösen. Meta, Google, Microsoft und Amazon haben ähnliche Ansätze verfolgt. Nvidia ging im September nach demselben Muster vor, als das Unternehmen über 900 Millionen US-Dollar zahlte, um Rochan Sankar, den CEO von Enfabrica, und sein Team einzustellen und gleichzeitig die Technologie des Startups zu lizenzieren.

Cryptopolitan hat analysiert, dass dieses Format dazu beiträgt, Geschäfte schneller abzuschließen und gleichzeitig das direkte Kartellrechtsrisiko zu begrenzen.

Laut Daten von Yahoo Finance stieg NVDA am Freitag zum Handelsschluss um 1,3 % auf 190,53 US-Dollar. Die Aktie hat in diesem Jahr um 42 % zugelegt und sich seit Ende 2022, als OpenAI ChatGPT erstmals veröffentlichte, mehr als verzehnfacht.

Laut dem letzten Ergebnisbericht von Nvidia im dritten Quartal 2025 verfügt das wertvollste Unternehmen der Welt über 60,6 Milliarden US-Dollar an cash und kurzfristigen Anlagen. Dies ist ein massiver Anstieg gegenüber den 13,3 Milliarden US-Dollar, die es vor nur zweieinhalb Jahren im dritten Quartal 2023 besaß.

Nvidia geht mit dem Groq-Deal clever vor; Offensive und Defensive

Groq wurde 2016 von ehemaligen Ingenieuren gegründet, darunter Ross, der an der Entwicklung der Tensor Processing Units (TPUs) von Google beteiligt war. Diese werden von einigen Unternehmen anstelle von Grafikprozessoren eingesetzt. Groq konzentriert sich auf Inferenz, also die Verarbeitung neuer Daten durch KI-Modelle. Nvidia ist größtenteils für das Training zuständig, bei dem die Modelle anhand riesiger Datensätze lernen.

Analysten von Cantor erklärten, der Deal ermögliche es Nvidia, gleichzeitig offensiv und defensiv zu agieren. Die Integration der Groq-Assets ins eigene Unternehmen verhindere, dass Konkurrenten Zugriff darauf erhielten. Das Unternehmen im Besitz von Howard Lutnick bestätigte seine Kaufempfehlung und erhöhte das Kursziel auf 300 US-Dollar.

Die Bank of America bestätigte ihre Kaufempfehlung für NVDA mit einem Kursziel von 275 US-Dollar und bezeichnete die Groq-Übernahme als überraschend, kostspielig und strategisch wichtig. Sie merkte außerdem an, dass die Dominanz von GPUs im Training keine Kontrolle über die Inferenz garantiere, wofür möglicherweise spezialisiertere Chips erforderlich seien.

Es bleiben einige Fragen offen. Analysten fragten, wem die Rechte an Groqs Sprachverarbeitungseinheit (LPU) gehören. Sie stellten außerdem die Frage, ob diese Technologie an Wettbewerber lizenziert werden kann und ob Groqs verbleibendes Cloud-Geschäft die Preise der LPU-Dienste von Nvidia unterbieten könnte.

Die nächste Gelegenheit für öffentliche Stellungnahmen wird voraussichtlich am 5. Januar bestehen, wenn Nvidia-CEO Jensen Huang auf der CES in Las Vegas spricht.

Die sieben Top-Aktien legten seit Jahresbeginn um 27 % zu, nach Kursgewinnen von 107 % im Jahr 2023 und 67 % im Jahr 2024. Seit Anfang 2023 stiegen ihre Kurse um 338 % und trugen zu 45 % der Gesamtrendite des S&P 500 von 18 % in diesem Jahr bei. Ihr Gesamtwert beläuft sich laut Daten von S&P Global's Dow Jones Industrial auf 21 Billionen US-Dollar, was 34 % des Index entspricht.