Nvidia evita l'etichetta di acquisizione con la struttura di Groq per calmare le preoccupazioni antitrust

Nvidia ha evitato di definire la sua ultima decisione un'acquisizione, pur spendendo $20 miliardi per assicurarsi persone e tecnologia da Groq, la startup che ha effettivamente acquisito.

L'accordo è emerso due giorni fa ed è atterrato in silenzio, come Cryptopolitan ha riportato. Non è apparso alcun comunicato stampa. Non è seguito alcun deposito normativo.

L'unica conferma pubblica che abbiamo ottenuto più tardi è arrivata da un post sul blog di Groq di 90 parole pubblicato dopo la chiusura dei mercati anticipata per le vacanze.

L'analista Stacy Rasgon di Bernstein ha detto che Nvidia è ora così grande da poter chiudere un accordo da $20 miliardi la vigilia di Natale e il mercato reagisce appena, perché, in realtà, le azioni hanno finto di non vedere cosa sta succedendo.

La struttura dell'accordo porta i leader di Groq e le sue risorse senza un'acquisizione formale

CNBC ha riferito che Nvidia ha accettato di acquistare alcune risorse di Groq per 20 miliardi di dollari in contanti, sulla base di dettagli condivisi dall'investitore principale Alex Davis. Davis guida Disruptive e ha dichiarato che la sua società ha investito più di 500 milioni di dollari in Groq. Disruptive ha anche guidato l'ultimo round di finanziamento dell'azienda a settembre, che ha valutato la startup a 6,9 miliardi di dollari.

Groq ha dichiarato che il suo fondatore e amministratore delegato Jonathan Ross, il presidente dell'azienda Sunny Madra e diversi leader senior si uniranno a Nvidia per aiutare a scalare la tecnologia in licenza. Il post ha anche affermato che Groq continuerà a operare come azienda indipendente. Simon Edwards, il chief financial officer dell'azienda, guiderà ciò che rimane della società.

Se si fosse trattato di un'acquisizione pulita, sarebbe stata la più grande nella storia trentaduenne di Nvidia. La più grande operazione passata dell'azienda è stata l'acquisto di Mellanox nel 2019, che è arrivata a poco meno di 7 miliardi di dollari. Questa volta, la struttura è diversa per progettazione. L'accordo è etichettato come licenza non esclusiva, non come acquisizione.

Questa configurazione segue un recente modello in tutta la Big Tech. Le aziende stanno spendendo miliardi per assumere talenti e conoscenze hardware sull'IA senza innescare revisioni complete delle fusioni. Meta, Google, Microsoft e Amazon hanno tutti utilizzato approcci simili. Nvidia ha utilizzato lo stesso copione a settembre quando ha pagato più di 900 milioni di dollari per assumere il CEO di Enfabrica Rochan Sankar e il personale, licenziando al contempo la tecnologia di quella startup.

Cryptopolitan ha analizzato che questo formato aiuta le operazioni a chiudersi più rapidamente, limitando al contempo l'esposizione diretta antitrust.

Secondo i dati di Yahoo Finance, NVDA è aumentato dell'1,3% alla chiusura di venerdì a 190,53 dollari, e l'azione è salita del 42% quest'anno e ha superato di oltre 13 volte il livello registrato alla fine del 2022, quando OpenAI ha rilasciato per la prima volta ChatGPT.

Secondo l'ultimo rapporto sugli utili di Nvidia per il terzo trimestre del 2025, l'azienda più preziosa al mondo detiene 60,6 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine, un aumento enorme rispetto ai 13,3 miliardi di dollari che aveva solo due anni e mezzo fa nel terzo trimestre del 2023.

Nvidia gioca intelligente con l'accordo Groq: attacco e difesa

Groq è stata fondata nel 2016 da ex ingegneri, tra cui Ross, che hanno contribuito a creare le unità di elaborazione tensoriale di Google, o TPU, che alcune aziende utilizzano invece delle schede grafiche. Groq si concentra sull'inferenza, dove i modelli di IA rispondono a nuovi dati. Nvidia controlla la maggior parte del lato di addestramento, dove i modelli apprendono da enormi set di dati.

Gli analisti di Cantor hanno affermato che l'accordo permette a Nvidia di giocare sia attacco che difesa contemporaneamente, scrivendo che l'acquisizione interna delle risorse di Groq impedisce ai rivali di accedervi. La società di proprietà di Howard Lutnick ha mantenuto il suo rating di acquisto e ha aumentato il suo target di prezzo a 300 dollari.

BofA ha anche mantenuto un rating buy su NVDA con un target di $275, descrivendo l'accordo con Groq come sorprendente, costoso e strategico. Hanno anche detto che il dominio delle GPU nell'addestramento non garantisce il controllo dell'inferenza, che potrebbe richiedere chip più specializzati.

Rimangono domande irrisolte. Gli analisti hanno chiesto chi possieda la proprietà intellettuale dell'unità di elaborazione linguistica di Groq. Hanno anche messo in dubbio se quella tecnologia possa essere concessa in licenza ai concorrenti e se il business cloud rimanente di Groq possa minare i prezzi legati ai servizi LPU di Nvidia.

La prossima opportunità per commenti pubblici probabilmente arriverà il 5 gennaio, quando il CEO di Nvidia Jensen Huang parlerà al CES di Las Vegas.

Nel frattempo, queste azioni delle Magnificent 7 sono salite del 27% da inizio anno, dopo guadagni del 107% nel 2023 e del 67% nel 2024. Dall'inizio del 2023, le loro azioni sono aumentate del 338% e hanno guidato il 45% del rendimento dell'S&P 500 dell'18% quest'anno. Il loro valore combinato ora si attesta a 21 trilioni di dollari, o il 34% dell'indice, secondo i dati di S&P Global’s Dow Jones Industrial.