تتجنب شركة إنفيديا تصنيف الاستحواذ من خلال هيكلة شركة جروك لتهدئة المخاوف المتعلقة بمكافحة الاحتكار

تجنبت شركة Nvidia وصف قرارها الأخير بأنه عملية استحواذ، بينما أنفقت في الوقت نفسه 20 مليار دولار لتأمين الموارد البشرية والتكنولوجيا من شركة Groq الناشئة التي استحوذت عليها بالفعل.

ظهرت الصفقة قبل يومين وتمت بهدوء، كما Cryptopolitan ذكر. لم يصدر أي بيان صحفي، ولم يتم تقديم أي ملفات تنظيمية لاحقة.

التأكيد العلني الوحيد الذي حصلنا عليه لاحقاً جاء من منشور مدونة Groq مكون من 90 كلمة نُشر بعد إغلاق الأسواق مبكراً بمناسبة العطلة.

قالت المحللة ستايسي راسجون من شركة بيرنشتاين إن شركة إنفيديا أصبحت الآن كبيرة لدرجة أنها تستطيع إبرام اتفاقية بقيمة 20 مليار دولار عشية عيد الميلاد، وبالكاد يتفاعل السوق، لأن الأسهم في الواقع تظاهرت بعدم رؤية ما يحدث.

هيكل الصفقة يجذب قادة وأصول شركة Groq دون استحواذ رسمي

أفادت شبكة CNBC أن شركة Nvidia وافقت على شراء أصول مختارة من شركة Groq مقابل 20 مليار دولار cash، استنادًا إلى تفاصيل كشف عنها المستثمر الرئيسي أليكس ديفيس. يدير ديفيس شركة Disruptive، وقال إن شركته استثمرت أكثر من 500 مليون دولار في Groq. كما قادت Disruptive جولة التمويل الأخيرة للشركة في سبتمبر، والتي قُدّرت قيمة الشركة الناشئة خلالها بـ 6.9 مليار دولار.

أعلنت شركة Groq أن مؤسسها ورئيسها التنفيذي جوناثان روس،dent الشركة سوني مادرا، وعددًا من كبار القادة سينضمون إلى Nvidia للمساعدة في توسيع نطاق التكنولوجيا المرخصة. وأكد البيان أيضًا أن Groq ستواصل العمل كشركةdent ، وسيتولى سيمون إدواردز، المدير المالي للشركة، قيادة ما تبقى منها.

لو كانت هذه الصفقة استحواذًا مباشرًا، لكانت الأكبر في تاريخ شركة إنفيديا الممتد على 32 عامًا. وكانت أكبر صفقة سابقة للشركة هي شراء شركة ميلانوكس عام 2019، والتي بلغت قيمتها ما يقارب 7 مليارات دولار. لكن هذه المرة، يبدو هيكل الصفقة مختلفًا تمامًا. فقد صُنّف الاتفاق على أنه ترخيص غير حصري، وليس استحواذًا.

يتبع هذا النهج نمطًا سائدًا مؤخرًا بين شركات التكنولوجيا الكبرى، حيث تنفق هذه الشركات مليارات الدولارات لاستقطاب الكفاءات في مجال الذكاء الاصطناعي والخبرة في مجال الأجهزة دون الخضوع لإجراءات مراجعة شاملة لعمليات الاندماج. وقد اتبعت شركات مثل ميتا، وجوجل، ومايكروسوفت، وأمازون، مناهج مماثلة. كما اتبعت شركة إنفيديا نفس النهج في سبتمبر الماضي عندما دفعت أكثر من 900 مليون دولار لتوظيف الرئيس التنفيذي لشركة إنفابريكا، روشان سانكار، وفريقه، مع ترخيص تقنية الشركة الناشئة.

وقد حلل Cryptopolitan أن هذا الشكل يساعد على إتمام الصفقات بشكل أسرع، مع الحد من التعرض المباشر لقوانين مكافحة الاحتكار.

وفقًا لبيانات من ياهو فاينانس، ارتفع سهم NVDA بنسبة 1.3٪ عند إغلاق جلسة يوم الجمعة ليصل إلى 190.53 دولارًا، وارتفع السهم بنسبة 42٪ هذا العام وصعد أكثر من 13 ضعفًا منذ نهاية عام 2022 عندما أطلقت OpenAI برنامج ChatGPT لأول مرة.

وفقًا لآخر تقرير أرباح لشركة Nvidia في الربع الثالث من عام 2025، فإن الشركة الأكثر قيمة على وجه الأرض تمتلك 60.6 مليار دولار cash واستثمارات قصيرة الأجل، وهو ما يمثل زيادة هائلة مقارنة بـ 13.3 مليار دولار التي كانت تمتلكها قبل عامين ونصف فقط في الربع الثالث من عام 2023.

تُحسن شركة Nvidia التصرف بذكاء من خلال صفقة Groq؛ هجومًا ودفاعًا

تأسست شركة Groq عام 2016 على يد مهندسين سابقين، من بينهم روس، الذين ساهموا في تطوير وحدات معالجة الموترات (TPUs) التابعة لشركة جوجل، والتي تستخدمها بعض الشركات بدلاً من معالجات الرسومات. تركز Groq على الاستدلال، حيث تستجيب نماذج الذكاء الاصطناعي للبيانات الجديدة. وتسيطر Nvidia على معظم جانب التدريب، حيث تتعلم النماذج من مجموعات بيانات ضخمة.

قال محللو كانتور إن الصفقة تُمكّن إنفيديا من ممارسة الهجوم والدفاع في آنٍ واحد، مشيرين إلى أن ضم أصول جروك إلى الشركة يمنع المنافسين من الوصول إليها. وأبقت الشركة المملوكة لهوارد لوتنيك على توصيتها بالشراء ورفعت السعر المستهدف إلى 300 دولار.

بنك أوف أمريكا أبقى توصيته بشراء أسهم شركة إنفيديا مع سعر مستهدف قدره 275 دولارًا، واصفًا صفقة الاستحواذ على شركة جروك بأنها مفاجئة ومكلفة واستراتيجية. وأضاف البنك أن هيمنة وحدات معالجة الرسومات في التدريب لا تضمن التحكم في الاستدلال، الذي قد يتطلب رقائق أكثر تخصصًا.

لا تزال بعض الأسئلة عالقة. فقد تساءل المحللون عن الجهة المالكة لحقوق الملكية الفكرية لوحدة معالجة اللغة الخاصة بشركة Groq. كما تساءلوا عما إذا كان بالإمكان ترخيص هذه التقنية للمنافسين، وما إذا كان بإمكان أعمال Groq السحابية المتبقية خفض الأسعار المرتبطة بخدمات وحدة معالجة اللغة من Nvidia.

من المرجح أن تأتي الفرصة التالية للتعليقات العامة في 5 يناير، عندما يتحدث الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جنسن هوانغ، في معرض الإلكترونيات الاستهلاكية (CES) في لاس فيغاس.

في غضون ذلك، ارتفعت أسهم هذه الشركات السبع الكبرى بنسبة 27% منذ بداية العام، بعد مكاسب بلغت 107% في عام 2023 و67% في عام 2024. ومنذ مطلع عام 2023، ارتفعت أسهمها بنسبة 338%، وساهمت بنسبة 45% من عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 18% هذا العام. وتبلغ قيمتها الإجمالية الآن 21 تريليون دولار، أي ما يعادل 34% من المؤشر، وفقًا لبيانات مؤشر داو جونز الصناعي التابع لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال.