기관 투자자 자문 서비스(ISS)는 월요일 투자자들에게 코어위브(CoreWeave)의 코어 사이언티픽(Core Scientific) 90억 달러 인수 건에 반대 투표를 하라고 권고하며, 데이터센터 운영업체인 코어 사이언티픽은 자체적으로도 충분히 잘 운영되고 있으므로 인수 합병이 필요 없다고 밝혔습니다.
이번 권고는 10월 30일 투표를 앞두고 나왔으며, 국제투자분쟁해결센터(ISS)는 코어 사이언티픽이 "독립 기업으로서 상당한 성공을 거두었으며" 앞으로도 독립적dent에 따르면 로이터 통신.
지난 7월 초 처음 발표된 코어위브(CoreWeave) 인수 제안은 주당 20.40달러의 전액 주식 교환 방식으로 진행되었으며, 당시 코어 사이언티픽(Core Scientific)의 기업 가치는 약 90억 달러로 평가되었습니다. 당시에는 이 거래가 기업 가치 대비 66%의 프리미엄을 제공하는 관대한 제안으로 여겨졌습니다. 그러나 이후 코어위브의 주가는 하락한 반면 코어 사이언티픽의 주가는 상승하여 상황이 역전되었고, 주주들은 왜 더 낮은 가격에 더 나은 기업을 인수해야 하는지 의문을 제기하고 있습니다.
투자자들은 코어위브의 구조와 가치에 의문을 제기하고 있다
반대 여론은 거의 즉시 거세지기 시작했습니다. 투 시즈 캐피털(Two Seas Capital)은 "매각 절차, 거래 구조 및 가치 평가에 대한 우려"를 이유로 반대표를 던지겠다고 밝혔습니다. 이 회사는 고정된 교환 비율로 인해 코어 사이언티픽( Core Scientific) 투자자들이 코어위브(CoreWeave)의 가격 변동에 노출될 위험이 있으며, 이는 이미 현실화되었다고 주장했습니다.
시장에서 코어위브의 주가가 하락하면서 총 인수 제안 금액도 줄어들었습니다.
이어 멤피스 소재 걸레인 캐피털의 대표인 트립 밀러 밝혔습니다 . 코어 사이언티픽 주식 2억 달러어치를 보유하고 있으며 뱅가드와 블랙록에 이어 세 번째로 큰 주주인 그의 회사는 이번 거래를 지지할 수 없다고 말했습니다.
밀러는 "오늘 제시된 거래 방식대로라면 반대표를 던질 수밖에 없다"고 말했다. 그는 이번 합병이 자신의 주식 가치를 현재 시장 가격보다 낮게 평가하는 "결함이 있는 구조"라고 비판했다.
투자자들도 같은 생각인 듯합니다. ISS가 인수합병을 거부하라는 의견을 밝힌 후, 코어 사이언티픽의 주가는 장외 거래에서 5% 이상 상승하여 18.81달러로 마감했습니다. 반면, 인수합병 후 동일한 주식의 가치는 10% 할인된 17달러에 불과하며, 이는 시장이 독립적인 기업을 선호한다는 것을 보여줍니다.
CoreWeave의 급속한 확장은 막대한 부채 증가를 초래하고 있습니다
코어위브는 지난 3월 기업공개(IPO) 이후 시가총액이 700억 달러까지 치솟았으며, 인공지능 인프라 시장을 장악하기 위해 빠르게 성장하면서 불과 몇 달 만에 세 배로 증가했습니다.
등 막대한 컴퓨팅 파워를 필요로 하는 기업들과 주요 계약을 체결했습니다 Nvidia. 하지만 이러한 성공의 이면에는 막대한 차입금을 통해 조달한 공격적인 확장 전략이 있습니다.
2분기 실적 발표에서 마이클 인트레이터 CEO는 고객 수요가 너무 높아 "지구적 규모"의 데이터 센터를 구축해야 한다고 밝혔습니다. 그는 코어위브가 주문량 증가에 맞춰 "사업 영역을 공격적으로 확장하고 있다"고 덧붙였습니다.
이 회사는 12억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전년 대비 두 배 이상 증가한 수치이며, 수주 잔고 또한 301억 달러로 연초 대비 두 배로 늘어났습니다. 하지만 영업 이익률은 20%에서 2%로 하락하여 비용이 수익을 잠식하고 있음을 보여줍니다.
또한 이 회사는 2분기 말 기준 부채가 112억 달러에 달해 1월 이후 40% 증가했으며, 차입 금리는 7%에서 15% 사이라고 밝혔습니다. 현재 470메가와트 규모의 데이터센터를 운영하고 있으며, 2025년 말까지 900메가와트를 넘어설 계획입니다. 이는 뉴욕시 인구의 약 5분의 1에 해당하는 전력량입니다.
코어 사이언티픽 인수가 성사되면 해당 수치는 운영 출력의 두 배 이상을 늘리고 향후trac발전 용량을 3기가와트 이상으로 끌어올릴 것입니다.
