Perché le azioni Tesla stanno crollando oggi dopo il rally di ieri post-earnings?

Le azioni Tesla stanno scendendo oggi perché gli investitori stanno affrontando spese in aumento, discussioni sulle fusioni e un mercato che insegue grandi storie quando i numeri sembrano deboli.

Dopo gli utili di mercoledì, l'azione è scesa mentre i trader si concentravano su un piano di spesa che è risultato superiore alle attese. Tesla ha aumentato il suo obiettivo di capex per l'anno intero a 25 miliardi di dollari da 20 miliardi di dollari, riaccendendo le paure su una generazione di cassa più debole.

Il calo non si è trasformato in panico perché un altro tema sta mantenendo i trader interessati. Wall Street è in fermento per una possibile alleanza tra Tesla e SpaceX, che dovrebbe andare in borsa alla fine di quest'anno con una valutazione vicina ai 2 trilioni di dollari.

Gli analisti hanno detto che potrebbe essere rischioso scommettere troppo contro Tesla perché l'azione potrebbe scambiarsi meno sulla matematica della valutazione e più sul sentiment. Anche dopo un ritracciamento nel 2026, le azioni sono salite di quasi il 60% negli ultimi 12 mesi, nonostante i risultati deboli del settore automobilistico.

Wall Street spinge le discussioni sulla fusione SpaceX mentre le spese Tesla aumentano

Tesla sta spendendo di più, e alcuni analisti pensano che questo potrebbe spingere l'azienda verso un free cash flow negativo più tardi quest'anno. Jeffries aveva avvertito che piani di spesa aggressivi potrebbero creare centri di perdita per un po', e la chiamata sugli utili ha confermato questa preoccupazione. Era scesa di circa il 3% mentre i trader soppesavano il budget più ampio contro un'azienda sotto pressione nel settore auto.

Tuttavia, diverse società hanno detto che il dibattito più ampio potrebbe ora riguardare SpaceX piuttosto che solo gli utili trimestrali. Baird ha detto che Elon Musk è concentrato su una lunga lista di progetti Tesla mentre si dirige anche verso un'IPO di SpaceX, aggiungendo: “Nel brevissimo termine, pensiamo che l'azione sia probabilmente collegata all'IPO di SpaceX e ai pettegolezzi su una potenziale fusione.”

Roth ha detto che la prossima quotazione pubblica potrebbe dominare la conversazione su Tesla, dagli effetti diretti a quelli indiretti, inclusi quanti CyberTrucks SpaceX potrebbe acquistare e se una fusione potrebbe avvenire.

Jeffries ha detto che la logica di combinare Tesla e SpaceX rimarrà al centro dell'attenzione perché i normali strumenti di valutazione non fanno molto per un'azienda così ampia e guidata dalla narrazione.

Elon aggiunge carburante mentre gli analisti si dividono sui progetti Tesla e sul supporto di mercato

Le chiacchiere sulla fusione hanno ricevuto carburante da Elon durante la chiamata. Parlando di Terafab, il suo progetto di fabbricazione di semiconduttori, ha detto che SpaceX gestirà la fase iniziale dell'espansione su larga scala. Ha anche detto che qualsiasi accordo tra le aziende deve essere approvato da entrambi i consigli di amministrazione e superare la risoluzione dei conflitti.

Elon ha aggiunto: “Avrà molta, sfortunatamente, molta complessità perché dobbiamo assicurarci che gli azionisti di Tesla siano serviti e che gli azionisti di SpaceX siano serviti, e trovare il giusto equilibrio lì.”

Baird ha detto che quei commenti supportano l'idea che Elon possa voler fondere tutte le entità nel tempo, e che le notizie intorno all'IPO di SpaceX potrebbero guidare le azioni Tesla.

Le opinioni sui progetti Tesla erano miste. Melius ha detto che i tassi di adozione del full self-driving stanno migliorando e che le cancellazioni sono basse. Stifel ha definito debole la performance di storage energetico dell'azienda. Ha detto che i ricavi del segmento sono stati di 2,41 miliardi di dollari, al di sotto delle sue previsioni di 3,28 miliardi di dollari, in calo del 37,2% rispetto al quarto trimestre del 2025 e in calo dell'11,8% rispetto all'anno precedente. 

Tesla ha installato 8,8 gigawatt-ore di storage nel primo trimestre, un calo del 38% rispetto al trimestre precedente. Vaibhav Taneja ha detto che le installazioni del 2026 dovrebbero superare quelle del 2025. Gli analisti erano anche divisi su taxi, guida automatizzata, storage e robot.

Il contesto di mercato più ampio aiuta a spiegare perché la reazione non è stata peggiore. Gli investitori vedono un'uscita dal conflitto in Iran dopo che Trump ha esteso il cessate il fuoco. 

Molti stanno usando il playbook di acquisto in calo della guerra in Ucraina dell'inizio del 2022. Il petrolio è stato ammortizzato da rilasci di riserve, capacità di produzione in eccesso e domanda più debole, sebbene il rischio di Hormuz rimanga. 

Utili hanno aiutato, con quasi l'80% delle società S&P 500 che hanno riportato risultati superiori alle stime. I trade sull'IA sono tornati, e SK Hynix ha registrato un salto dei profitti di cinque volte mentre confermava spese più elevate.