Pourquoi les actions Tesla s’effondrent-elles aujourd’hui après leur hausse d’hier suite aux résultats ?

Les actions Tesla baissent aujourd’hui parce que les investisseurs font face à une augmentation des dépenses, aux rumeurs de fusion, et à un marché qui poursuit les grandes histoires lorsque les chiffres semblent faibles.

Après les résultats du mercredi, l’action a baissé alors que les traders se concentraient sur un plan de dépenses qui s’est avéré supérieur aux attentes. Tesla a relevé son objectif d’investissement en capital (capex) annuel à 25 milliards de dollars, contre 20 milliards de dollars, ravivant les craintes concernant une génération de trésorerie plus faible.

La baisse ne s’est pas transformée en panique car un autre thème maintient l’intérêt des traders. Wall Street s’agite à l’idée d’un éventuel rapprochement entre Tesla et SpaceX, qui devrait entrer en bourse plus tard cette année à une valorisation proche de 2 billions de dollars.

Les analystes ont déclaré qu’il pouvait être risqué de parier trop fortement contre Tesla, car l’action pourrait être moins influencée par les mathématiques de valorisation et davantage par le sentiment. Même après un repli en 2026, les actions ont augmenté de près de 60 % au cours des 12 derniers mois, malgré des résultats faibles de l’activité automobile.

Wall Street alimente les rumeurs de fusion SpaceX alors que les dépenses de Tesla augmentent

Tesla dépense davantage, et certains analystes pensent que cela pourrait entraîner la société dans un flux de trésorerie libre négatif plus tard cette année. Jeffries avait averti que des plans de dépenses agressifs pourraient créer des centres de pertes pendant un certain temps, et l’appel aux résultats a confirmé cette inquiétude. L’action était en baisse d’environ 3 % alors que les traders pesaient le budget plus important contre une entreprise sous pression dans le secteur automobile.

Cependant, plusieurs firmes ont déclaré que le débat plus large pourrait désormais porter sur SpaceX plutôt que sur les résultats trimestriels. Baird a déclaré qu’Elon Musk est concentré sur une longue liste de projets Tesla tout en se dirigeant vers une introduction en bourse de SpaceX, ajoutant : « À très court terme, nous pensons que l’action est probablement liée aux rumeurs d’introduction en bourse de SpaceX et de fusion potentielle. »

Roth a déclaré que la prochaine introduction en bourse pourrait dominer la conversation autour de Tesla, des effets directs aux effets indirects, y compris le nombre de CyberTrucks que SpaceX pourrait acheter et si une fusion pouvait avoir lieu.

Jeffries a déclaré que la logique de la combinaison de Tesla et SpaceX restera au premier plan car les outils de valorisation normaux ne font pas grand-chose pour une entreprise aussi large et axée sur l’histoire.

Elon ajoute du carburant alors que les analystes sont divisés sur les projets Tesla et le soutien du marché

Les rumeurs de fusion ont été alimentées par Elon lors de l’appel. En parlant de Terafab, son projet de fabrication de semi-conducteurs, il a déclaré que SpaceX gérerait la phase initiale de l’expansion à grande échelle. Il a également déclaré que tout accord entre les entreprises devrait être approuvé par les deux conseils d’administration et faire l’objet d’une résolution des conflits.

Elon a ajouté : « Cela va avoir beaucoup, malheureusement, beaucoup de complexité parce que nous devons nous assurer que les actionnaires de Tesla sont servis et que les actionnaires de SpaceX sont servis, et trouver le bon équilibre là-dedans. »

Baird a déclaré que ces commentaires soutiennent l’idée qu’Elon pourrait vouloir fusionner toutes les entités au fil du temps, et que les titres autour de l’introduction en bourse de SpaceX pourraient entraîner les actions Tesla.

Les avis sur les projets de Tesla étaient mitigés. Melius a déclaré que les taux d’adoption de la conduite entièrement autonome s’améliorent et que les annulations sont faibles. Stifel a jugé faible la performance du stockage d’énergie de l’entreprise. Il a indiqué que les revenus du segment se sont établis à 2,41 milliards de dollars, en dessous de sa prévision de 3,28 milliards de dollars, en baisse de 37,2 % par rapport au quatrième trimestre 2025 et en baisse de 11,8 % par rapport à l’année précédente. 

Tesla a déployé 8,8 gigawattheures de stockage au premier trimestre, soit une baisse séquentielle de 38 %. Vaibhav Taneja a déclaré que les déploiements de 2026 devraient dépasser ceux de 2025. Les analystes étaient également mitigés sur les taxis, la conduite automatisée, le stockage et les robots.

Le contexte plus large du marché aide à expliquer pourquoi la réaction n’a pas été pire. Les investisseurs voient une issue au conflit en Iran après que Trump a prolongé le cessez-le-feu. 

Beaucoup utilisent le plan d’achat sur les creux de la guerre en Ukraine de début 2022. Le pétrole a été amorti par les releases de réserves, la capacité de production excédentaire et la demande plus faible, bien que le risque du détroit d’Hormuz subsiste. 

Les résultats ont aidé, près de 80 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats ayant battu les estimations. Les trades liés à l’IA sont de retour, et SK Hynix a affiché une multiplication par cinq de ses bénéfices tout en réaffirmant des dépenses plus élevées.