انخفض سهم تسلا اليوم لأن المستثمرين يتعاملون مع ارتفاع الإنفاق، والحديث عن عمليات الاندماج، وسوق ينجذب إلى الأخبار الكبيرة عندما تبدو الأرقام ضعيفة.
بعد إعلان الأرباح يوم الأربعاء ، انخفض سعر السهم مع تركيز المتداولين على خطة الإنفاق التي فاقت التوقعات. رفعت تسلا هدفها للإنفاق الرأسمالي السنوي إلى 25 مليار دولار من 20 مليار دولار، مما أعاد المخاوف بشأن ضعف cash .
لم يتحول الانخفاض إلى ذعر، إذ أن هناك عاملاً آخر يُبقي اهتمام المتداولين متقداً. فسوق وول ستريت يعجّ بالحديث عن اندماج محتمل بين شركتي تسلا وسبيس إكس، المتوقع طرح أسهمها للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام بقيمة تقارب تريليوني دولار.
قال المحللون إن المراهنة بقوة ضد تسلا قد تكون محفوفة بالمخاطر، لأن سعر السهم قد يتأثر بشكل أقل بتقييمات السوق وأكثر بعوامل معنوية. وحتى بعد التراجع المتوقع في عام 2026، ارتفعت أسهم الشركة بنحو 60% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، على الرغم من ضعف نتائج قطاع السيارات.
وول ستريت تضغط من أجل الحديث عن اندماج سبيس إكس مع ارتفاع إنفاق تسلا
تُزيد تسلا من إنفاقها، ويعتقد بعض المحللين أن ذلك قد يدفع الشركة إلى تسجيل تدفق cash حر سلبي في وقت لاحق من هذا العام. وكان جيفريز قد حذر من أن خطط الإنفاق المفرطة قد تُؤدي إلى خسائر، وقد أكد تقرير الأرباح هذا القلق. وانخفض سهم الشركة بنحو 3% في آخر تحديث، حيث قارن المتداولون بين الميزانية الأكبر وضغوط قطاع السيارات.
مع ذلك، أشارت عدة شركات إلى أن النقاش الأكبر قد يدور الآن حول شركة سبيس إكس وليس فقط حول أرباحها الفصلية. وقالت شركة بيرد إن إيلون ماسك ملتزم بقائمة طويلة من مشاريع تسلا، بينما يتجه في الوقت نفسه نحو طرح سبيس إكس للاكتتاب العام، مضيفةً: "على المدى القريب جدًا، نعتقد أن سعر السهم مرتبط على الأرجح بطرح سبيس إكس للاكتتاب العام وشائعات الاندماج المحتملة"
قال روث إن الإدراج العام القادم قد يهيمن على النقاش الدائر حول شركة تسلا، من التأثيرات المباشرة إلى غير المباشرة، بما في ذلك عدد شاحنات سايبر تراكس التي يمكن أن تشتريها شركة سبيس إكس وما إذا كان من الممكن حدوث اندماج.
قال جيفريز إن منطق دمج تسلا وسبيس إكس سيظل في المقدمة والمركز لأن أدوات التقييم العادية لا تفعل الكثير لشركة بهذا الحجم الكبير والتي تعتمد على القصص.
إيلون ماسك يُعزز موقفه وسط انقسام المحللين حول مشاريع تسلا ودعم السوق لها
ازدادت التكهنات حول الاندماج بعد تصريح إيلون ماسك خلال المكالمة. فبينما كان يتحدث عن مشروع "تيرافاب" لتصنيع أشباه الموصلات، قال إن شركة "سبيس إكس" ستتولى المرحلة الأولى من التوسع. وأضاف أن أي اتفاق بين الشركتين يجب أن يحظى بموافقة مجلسي إدارة الشركتين وأن يخضع لإجراءات حل النزاعات.
وأضاف إيلون: "سيكون الأمر معقداً للغاية، للأسف، لأننا يجب أن نتأكد من خدمة مساهمي تسلا ومساهمي سبيس إكس، وأن نحقق التوازن الصحيح بينهما"
قال بيرد إن تلك التعليقات تدعم فكرة أن إيلون قد يرغب في دمج جميع الكيانات بمرور الوقت، وأن العناوين الرئيسية حول الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس يمكن أن تدفع أسهم تسلا.
تباينت الآراء حول مشاريع تسلا. فقد ذكر ميليوس أن معدلات الإقبال على السيارات ذاتية القيادة بالكامل آخذة في التحسن وأن عمليات الإلغاء منخفضة. في المقابل، وصفت شركة ستيفل أداء الشركة في مجال تخزين الطاقة بالضعيف، مشيرةً إلى أن إيرادات هذا القطاع بلغت 2.41 مليار دولار، أي أقل من توقعاتها البالغة 3.28 مليار دولار، بانخفاض قدره 37.2% عن الربع الأخير من عام 2025، وانخفاض قدره 11.8% عن العام السابق.
نشرت شركة تسلا 8.8 جيجاوات ساعة من سعة التخزين في الربع الأول، بانخفاض قدره 38% مقارنةً بالربع السابق. وتوقع فايبهاف تانجا أن تتجاوز عمليات النشر في عام 2026 مثيلاتها في عام 2025. كما تباينت آراء المحللين بشأن سيارات الأجرة، والقيادة الآلية، وتخزين الطاقة، والروبوتات.
يُفسر الوضع العام للسوق سبب عدم تفاقم ردة الفعل. إذ يرى المستثمرون مخرجاً من الصراع الإيراني بعد أن مدد ترامب وقف إطلاق النار.
يتبع الكثيرون استراتيجية الشراء عند انخفاض الأسعار التي سادت في أوائل عام 2022 إبان الحرب الأوكرانية. وقد ساهم تحرير الاحتياطيات، والطاقة الإنتاجية الفائضة، وضعف الطلب في دعم أسعار النفط، على الرغم من استمرار مخاطر مضيق هرمز.
الأرباح في تحقيق نتائج إيجابية، حيث تجاوزت أرباح ما يقرب من 80% من شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المُعلنة عن نتائجها التوقعات. وعادت عمليات التداول القائمة على الذكاء الاصطناعي، وسجلت شركة إس كيه هاينكس قفزة في الأرباح بلغت خمسة أضعاف، مع تأكيدها على زيادة الإنفاق.
