Come Warren Buffett sta pianificando di portare a termine il difficile e storico accordo di acquisizione di OxyChem

Warren Buffett si sta occupando del più grande affare di Berkshire Hathaway dal 2022. Come riportato in precedenza Cryptopolitan , Berkshire ha raggiunto un accordo per acquistare OxyChem, divisione chimica didentPetroleum, per esattamente 9,7 miliardi di dollari in cash.

Questa sarebbe l'ultima operazione ad alto rischio , che si avvicina alla fine del suo mandato come CEO.dentè appesantita da miliardi di debiti e ha scelto di vendere in un momento in cui i mercati chimici sono al minimo del loro ciclo.

Gli analisti di JPMorgan hanno scritto: "Uno dei compromessi chiave è stata la tempistica, poiché OXY sta vendendo OxyChem a condizioni cicliche inferiori a quelle di metà ciclo per i prodotti chimici". L'accordo dimostra che Warren ha scelto un momento in cui la posizione del venditore è debole ma gli asset sono ancora produttivi.

L'acquisizione lascia anche uno dei problemi più grandi alle spalle.dentsta mantenendo le passività ambientali di OxyChem invece di trasferirle a Berkshire. La società ha dichiarato nella sua ultima documentazione che le passività ammontano a 1,9 miliardi di dollari. Gli analisti di Mizuho hanno scritto: "OXY sta mantenendo circa 1,9 miliardi di dollari di passività per bonifiche ambientali (alla fine dell'anno fiscale 2024), il che rappresenta un rischio per i flussi cash futuri se il costo effettivo delle bonifiche supera l'attuale valore stimato"

Ciò significa che l'offerta di Warren acquista gli asset senza assumersi il costoso rischio di bonifica. Allo stesso tempo, Occidentaldentanche a un futuro cash inatteso legato all'espansione dello stabilimento Battleground di OxyChem, prevista per il 2026. JPMorgan ha stimato che il progetto avrebbe potuto incrementaredentdi cash di 460 milioni di dollari all'anno a partire da quell'anno. Dopo aver considerato circa 1,7 miliardi di dollari di perdite fiscali, il valore al netto delle imposte della vendita si avvicina agli 8 miliardi di dollari, ha affermato.

Warren si basa su una lunga e costosa storia condental

La reazione del mercato all'accordo è stata immediata: le azioni didentsono crollate di oltre il 7% il giorno in cui è stato annunciato l'acquisto, secondo i dati della CNBC.

Ma l'investimento da 10 miliardi di dollari è in realtà un'aggiunta a un lungo rapporto finanziario tra Warren edent. Permetteteci di spiegare.

Così nel 2019, l'Oracolo di Omaha è intervenuto con un impegno di 10 miliardi di dollari per contribuire a finanziare l'acquisizione di Anadarko PetroleumdentOccidental e, in cambio, ha ricevuto azioni privilegiate e warrant per acquistare più azioni ordinarie.

All'inizio del 2022, Warren ha iniziato ad acquistare azioni ordinarie didentdirettamente sul mercato aperto, diventando così il maggiore azionista di Berkshire Hathawaydent, con una quota del 28,2% nel colosso energetico.

Quella partecipazione continua a dare frutti. Attualmentedentpaga un dividendo dell'8% sulla quota privilegiata di Berkshire e un rendimento da dividendi del 2,1% sulle sue azioni ordinarie ai prezzi correnti. Questo garantisce a Warren un reddito regolare anche prima della conclusione dell'accordo con OxyChem.

Vicki Hollub, CEO dident, ha dichiarato che l'azienda intende riscattare le azioni privilegiate di Berkshire nel 2029, man mano che accumula riserve cash . Questo piano cambierebbe ancora una volta il rapporto, trasformando Berkshire da azionista privilegiato a gigantesco azionista ordinario con una posizione chiave in una delle più grandi aziende energetiche americane.