Como Warren Buffett planeja concretizar o complexo e histórico negócio de aquisição da OxyChem

Warren Buffett está prestes a se dedicar ao maior negócio da Berkshire Hathaway desde 2022. Como relatado anteriormente Cryptopolitan , a Berkshire fechou um acordo para comprar a OxyChem, unidade química dadentPetroleum, por exatamente US$ 9,7 bilhões em cash.

Esta seria a mais recente transação de alto risco , que se aproxima do fim de seu mandato como CEO. Adentestá sobrecarregada por bilhões em dívidas e optou por vender em um momento em que os mercados químicos estão no ponto mais baixo do ciclo.

Analistas do JPMorgan escreveram: "Uma das principais compensações foi o momento, já que a OXY está vendendo a OxyChem em condições cíclicas abaixo do meio do ciclo para o setor químico." O negócio mostra Warren escolhendo um momento em que a posição do vendedor é fraca, mas os ativos ainda são produtivos.

A aquisição também deixa para trás um dos maiores problemas. Adentestá mantendo os passivos ambientais da OxyChem em vez de transferi-los para a Berkshire. A empresa divulgou em seu último relatório que os passivos totalizam US$ 1,9 bilhão. Analistas da Mizuho escreveram: “A OXY está retendo cerca de US$ 1,9 bilhão em passivos de remediação ambiental (no final de 2024), o que representa um risco para os fluxos cash futuros se o custo real da remediação exceder o valor avaliado atual.”

Isso significa que a oferta de Warren adquire os ativos sem assumir o custoso risco de remediação. Ao mesmo tempo, a Occidentaldentestá abrindo mão de um cash fluxo dedentda cash o banco segundo.

Warren se baseia em uma longa e dispendiosa história com adental

A reação do mercado ao negócio foi imediata, com as ações dadentdespencando mais de 7% no dia em que a compra foi anunciada, segundo dados da CNBC.

Mas o investimento de 10 bilhões de dólares é, na verdade, um acréscimo a uma longa relação financeira entre Warren e adental. Permita-nos explicar.

Assim, em 2019, o Oráculo de Omaha interveio com um compromisso de 10 bilhões de dólares para ajudar a financiar a aquisição da Anadarko Petroleum peladente, em troca, recebeu ações preferenciais e bônus de subscrição para comprar mais ações ordinárias.

No início de 2022, Warren também estava comprando ações ordinárias dadentdiretamente no mercado aberto, tornando a Berkshire Hathaway a maior acionista dadent, com uma participação de 28,2% na gigante de energia.

Essa participação continua rendendo frutos. Adentpaga atualmente um dividendo de 8% sobre a participação preferencial da Berkshire e um rendimento de dividendos de 2,1% sobre suas ações ordinárias aos preços atuais. Isso garante a Warren uma renda regular mesmo antes da conclusão do negócio com a OxyChem.

A CEO dadent, Vicki Hollub, afirmou que a empresa pretende resgatar as ações preferenciais da Berkshire em 2029, à medida que aumenta suas reservas cash . Esse plano alteraria o relacionamento mais uma vez, transformando a Berkshire de detentora de ações preferenciais em uma gigante acionista ordinária com uma posição-chave em uma das maiores empresas de energia dos Estados Unidos.