沃伦·巴菲特计划如何完成收购 OxyChem 这一棘手的历史性交易

沃伦·巴菲特正在推进伯克希尔·哈撒韦自 2022 年以来最大的一笔交易。正如 Cryptopolitan 此前报道的那样，伯克希尔已达成协议，以 97 亿美元现金收购西方石油公司的化学部门 OxyChem。

这将是这位传奇投资者在接近其 CEO 任期结束时进行的最新 高风险交易。Occidental 背负着数十亿美元的债务，并选择在化学市场处于周期底部时出售。

摩根大通的分析师写道：“关键权衡之一是时机，因为 OXY 是在化学行业周期中位以下的环境下出售 OxyChem 的。”这笔交易表明沃伦选择了一个卖家地位薄弱但资产仍有生产力的时机。

此次收购还甩掉了一个最大的问题。Occidental 保留了 OxyChem 的环境负债，而不是将其转移给伯克希尔。该公司在其最新文件中披露，负债总额为 19 亿美元。瑞穗分析师写道：“OXY 保留了约 19 亿美元的环境修复负债（截至 2024 年底），如果实际修复成本超过当前评估值，这将对未来现金流构成风险。”

这意味着沃伦的报价购买资产时不承担昂贵的清理风险。同时，Occidental 也放弃了与 OxyChem 的 Battleground 工厂扩建相关的未来现金流红利，该扩建计划于 2026 年进行。摩根大通估计，该项目每年可能为 Occidental 带来 4.6 亿美元的现金流增长。在扣除约 17 亿美元的税收泄漏后，该交易的税后价值更接近 80 亿美元，该银行 表示。

沃伦在漫长且昂贵的与 Occidental 的历史关系中不断加码

根据 CNBC 的数据，市场对这笔交易的反应是即时的，Occidental 的股票在宣布收购当天暴跌超过 7%。

但这 100 亿美元的投资实际上是沃伦与 Occidental 之间长期财务关系的延续。让我们解释一下。

因此，在 2019 年，奥马哈先知介入，承诺投入 100 亿美元帮助融资 Occidental 对 Anadarko Petroleum 的收购，作为交换，他获得了优先股和购买更多普通股的认股权证。

到 2022 年初，沃伦也在公开市场上直接购买 Occidental 的普通股，使伯克希尔·哈撒韦成为 Occidental 的最大股东，持有这家能源巨头 28.2% 的股份。

这笔股份继续带来收益。Occidental 目前对伯克希尔的优先股支付 8% 的股息，对当前价格下的普通股支付 2.1% 的股息收益率。这使沃伦在 OxyChem 交易完成之前就能获得定期收入。

Occidental CEO Vicki Hollub 表示，公司计划在 2029 年赎回伯克希尔的优先股，同时建立现金储备。该计划将再次改变这种关系，使伯克希尔从优先股持有人转变为一家巨型普通股股东，在美国最大的能源公司之一中占据关键地位。