ウォーレン・バフェットはオキシケム買収という歴史的に難しい取引をいかに成功させるつもりか

ウォーレン・バフェットは、2022年以来、バークシャー・ハサウェイにとって最大の取引へと移行する。Cryptopolitan Cryptopolitan 以前報じたように、バークシャーはオキシdent・ペトロリアムの化学部門オキシケムを cash97億ドルで買収することで合意した。.

これは、伝説的な投資家が 大きな賭け CEOとしての任期を終えようとしている今、彼dentは数十億ドルもの負債を抱えており、化学市場が景気循環の底にあるこの時期に売却を選択した。

JPモルガンのアナリストは、「重要なトレードオフの一つはタイミングだった。オキシは化学品市場の中期サイクルを下回る価格でオキシケムを売却しているからだ」と述べている。この取引は、ウォーレン氏が売り手側の立場が弱く、資産がまだ生産性の高い時期を狙っていることを示している。.

この買収は、最大の問題の一つを残している。オキシ・dentは、オキシケムの環境関連債務をバークシャー・ハサウェイに譲渡せず、保有する。同社は最新の提出書類で、債務総額は19億ドルと開示している。みずほ証券のアナリストは、「オキシは約19億ドルの環境修復債務を保有しており（2024年末時点）、実際の修復費用が現在の評価額を上回った場合、将来の cash フローにリスクをもたらす」と述べている。

これは、ウォーレン氏の提案が、高額な浄化リスクを負うことなく資産を購入することを意味する。同時に、オキシdentは、2026年に予定されているオキシケムのバトルグラウンド工場の拡張に関連する将来の cash フローの臨時収入も放棄することになる。JPモルガンは、このプロジェクトによってオキシdentの cash フローが同年から年間4億6000万ドル増加する可能性があると推定していた。約17億ドルの税金漏洩を考慮に入れると、売却の税引き後の価値は80億ドル近くまで下がると、同行は 述べている。

ウォーレンはdentとの長く高価な歴史を築いてきた

CNBCのデータによると、この取引に対する市場の反応は即座に現れ、買収が発表された日にdentの株価は7％以上下落した。.

しかし、この100億ドルの投資は、ウォーレン氏とdent社との長年にわたる金融関係に新たな付加価値を加えたものなのです。ご説明させてください。.

そこで2019年、オマハの賢人は、dentによるアナダルコ石油の買収資金として100億ドルの出資を約束し、その代わりに優先株と普通株をさらに購入できるワラントを受け取った。.

2022年初頭までに、ウォーレン氏はdentの普通株を公開市場で直接購入し、バークシャー・ハサウェイ・dentこのエネルギー大手の28.2%の株式を保有する最大の株主にした。.

その株式は引き続き利益を生んでいます。オキシ・dentは現在、バークシャーの優先株に対して8%の配当を支払っており、普通株の配当利回りは現在の価格で2.1%です。これにより、ウォーレン氏はオキシケムとの取引が完了する前であっても、定期的な収入を得ることができます。.

dentのCEO、ヴィッキー・ホルブ氏は、同社は cash 準備金を積み増すため、2029年にバークシャーの優先株を償還する予定だと述べた。この計画は両社の関係をさらに変化させ、バークシャーを優先株保有者から、アメリカ最大級のエネルギー企業の一つで重要な地位を占める巨大な普通株主へと移行させるだろう。.