I maggiori hedge fund di Wall Street hanno liquidato gran parte delle loro partecipazioni tecnologiche nei "Magnifici Sette" nel terzo trimestre del 2025, riducendo le posizioni in Nvidia, Amazon, Alphabet e Meta, come mostrato nei nuovi documenti normativi pubblicati venerdì.
Il calo si è verificato proprio mentre i mercati stavano prendendo slancio, con l'S&P 500 in rialzo di quasi l'8% e il Nasdaq 100 in crescita di circa il 9%, alimentati in parte dal calo dei rendimenti obbligazionari dopo che le aspettative di tagli dei tassi hanno spinto al ribasso i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni di circa sette punti base.
I dati provenivano dalle dichiarazioni obbligatorie 13-F e i report tracle variazioni degli investimenti fino al 30 settembre.
Le ultime operazioni hanno mostrato quanto aggressivi siano stati alcuni dei maggiori gestori patrimoniali nel ridurre il rischio nel settore delle grandi aziende tecnologiche. Non si è trattato solo dei titoli che il pubblico segue quotidianamente su CNBC: gli hedge fund hanno ridotto le scommesse anche nei settori sanitario ed energetico.
Questa mossa ha fatto seguito a un secondo trimestre in cui le aziende hanno investito massicciamente nell'intelligenza artificiale. Ma una volta che la frenesia per l'IA si è raffreddatae le valutazioni gonfiate hanno iniziato a calare, i manager hanno fatto marcia indietro e hanno reindirizzato i capitali verso settori come il software applicativo, l'e-commerce e i pagamenti.
Bridgewater abbandona Nvidia e accumula pagamenti prima che Fiserv crolli
Bridgewater Associates di Ray Dalio, che ha ottenuto risultati migliori di molti concorrenti nei primi nove mesi del 2025, ha ridotto la sua partecipazione in Nvidia di quasi due terzi, chiudendo il terzo trimestre con 2,5 milioni di azioni, e ha dimezzato la sua posizione in Alphabet, ora scesa a 2,65 milioni di azioni.
Allo stesso tempo, Bridgewater ha aumentato le sue partecipazioni in Adobe,traced Etsy, tutte legate a software e piattaforme online, e ha incrementato la sua partecipazione nella società di pagamenti Fiserv prima che questa riportasse utili deboli e tagliasse le previsioni di fatturato per il secondo trimestre consecutivo. Il risultato? La capitalizzazione di mercato di Fiserv è crollata di circa 30 miliardi di dollari in un giorno.
Discovery Capital, fondata da Robtron, è entrata nello stesso settore di Fiserv prima del crollo e ha anche aperto nuove posizioni in Alphabet, Cigna, Elevance Health e Cleveland-Cliffs, un'azienda siderurgica.
Nel frattempo, Lone Pine Capital ha ridotto la sua partecipazione in Meta del 34,8%, mentre Tiger Global ha fatto ancora di più, tagliando il 62,6% della sua partecipazione nella stessa società.
Coatue e Balyasny mescolano le scommesse sull'intelligenza artificiale e sull'iPhone, Buffett modifica Alphabet e Apple
Coatue Management, la società di Philippe Laffont, ha ridotto la propria a Nvidia del 14,1%, portando la posizione a 9,9 milioni di azioni. Si tratta ancora di una quota significativa, ma non più così aggressiva.
La riduzione di Coatue è in linea con le mosse simili di Bridgewater e Scion Asset Management di Michael Burry, che hanno anch'essi abbandonato Nvidia nel corso del trimestre.
Balyasny Asset Management di Dmitry Balyasny ha preso una decisione opposta nei confronti di Apple, moltiplicando la propria partecipazione più volte nello stesso trimestre.
Presso Berkshire Hathaway, il team di Warren Buffett ha annunciato una nuova partecipazione di 4,3 miliardi di dollari in Alphabet, pur continuando a ridurre la propria quota in Apple. Questa è stata l'ultima comunicazione relativa al portafoglio azionario prima che Buffett ceda le funzioni di CEO.
Queste operazioni non fornivano informazioni sulle posizioni corte o sugli investimenti correnti, cosa che i titoli a 13-F non fanno mai, ma fornivano un quadro chiaro di dove e quando venivano spostati i soldi. I documenti mostravano molto più di una semplice modifica del portafoglio.
I più grandi hedge fund di Wall Street si sono allontanati dai nomi tecnologici più in voga dell'anno e si sono tuffati in nuovi settori.
Ognuna di queste decisioni è stata accompagnata da numeri reali, poste in gioco reali e conseguenze reali, e alla fine del terzo trimestre la festa tecnologica aveva meno invitati.
