ウォール街のヘッジファンド、第3四半期の再編で「マグニフィセント・セブン」から撤退

ウォールストリートの最大手ヘッジファンドは、2025年第3四半期に「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテック銘柄の保有株を大量に売却し、金曜日に公開された新しい規制提出書類によると、Nvidia、Amazon、Alphabet、Metaへのポジションを縮小した。

この引き締めは、市場が勢いを増していた直後に起こった。S&P 500は約8%上昇し、ナスダック100は約9%上昇した。これは主に、利下げの期待が10年物米国債利回りを約7ベーシスポイント下落させたことが要因の一つとなっている。

このデータは義務的な13-F提出書類からのものであり、レポートは9月30日までの投資変更を追跡した。

最新の取引は、一部の最大規模の資産運用会社がビッグテックのリスクを削減するためにどれほど積極的だったかを示している。CNBCで毎日注目されている銘柄だけでなく、ヘッジファンドもヘルスケアやエネルギー銘柄のポジションを縮小した。

この動きは、第2四半期に企業が人工知能関連銘柄に殺到したことに続くものだった。しかし、AIブームが冷め、過大評価されたバリュエーションが下落し始めると、運用会社は大きく後退し、資本をアプリケーションソフトウェア、eコマース、決済などのセクターへ振り向けた。

BridgewaterがNvidiaを売却し、Fiservの暴落前に決済銘柄に資金を集中

2025年の最初の9ヶ月間で多くの競合他社を上回るパフォーマンスを示したレイ・ダリオのBridgewater Associatesは、Nvidiaの保有株を約3分の2削減し、第3四半期終了時点で250万株となった。また、Alphabetへの保有も半減し、265万株となった。

同時に、BridgewaterはAdobe、Dynatrace、Etsyへの持ち株を増やし、これらはすべてソフトウェアやオンラインプラットフォームに関連している。また、第2四半期連続で弱々しい収益と収益ガイダンスの引き下げを発表する前に、決済企業のFiservへの保有も増加させた。その結果、Fiservの時価総額は1日で約300億ドル急落した。

Rob Citroneによって設立されたDiscovery Capitalは、この急落の前に同じFiservの取引に参加し、さらにAlphabet、Cigna、Elevance Health、そして鉄鋼会社のCleveland-Cliffsにも新規ポジションを開設した。

一方、Lone Pine CapitalはMetaへの保有を34.8%削減し、Tiger Globalはさらに激しく、同社への保有を62.6%削減した。

CoatueとBalyasnyがAIとiPhoneの賭けをシャッフル、バフェットがAlphabetとアップルを調整

フィリップ・ラフォントのCoatue Managementは、Nvidiaへのエクスポージャーを14.1%引き下げ、保有株数を990万株に減らした。依然として大きなポジションではあるが、以前ほど積極的ではない。

Coatueの削減は、Bridgewaterやマイケル・バリー（Michael Burry）のScion Asset Managementによる同様の動きと一致しており、Scionもこの四半期にNvidiaから手を引いた。

Dmitry BalyasnyのBalyasny Asset Managementはアップルに対して逆の動きを取り、同じ四半期に保有を数倍に増やした。

また、バークシャー・ハサウェイでは、ウォーレン・バフェットのチームがアップルへの保有縮小を続ける一方で、アルファベットに対して新たな43億ドルのポジションを報告した。これは、バフェットがCEOの職を引渡す前の最後の証券ポートフォリオ開示だった。

これらの取引はショートポジションや現在の保有状況については何も示していないが、13-Fは常にそうではない。しかし、資金がどこに、いつ移動しているかの明確な絵を描き出した。提出書類は、ポートフォリオのいじくり回し以上のものを示していた。

ウォールストリートの最大手ヘッジファンドは、今年最も注目されたテック銘柄から手を引き、新しいセクターに飛び込んでいた。

これらの決定のすべてには、実際の数字、実際のリスク、そして実際の結果が伴い、第3四半期の終わりまでに、テックパーティーに参加する客は少なくなっていた。