モーガン・スタンレーは、IPO後の2040年までにSpaceXの収益が3.4兆ドルに達すると予測

米国の銀行大手でありウォール街の巨人であるモーガン・スタンレーは、2040年までにSpaceXの年間収益が3.4兆ドルに達すると予測しています。これは2025年の報告収益187億ドルから182倍の増加を意味します（ウォール・ストリート・ジャーナルの報道による）。

この予測は、イーロン・マスクの宇宙・衛星・ロケット企業が、史上最大となるIPOに向けて準備を進め、750億ドルの資金調達を目指す動きが出た後に行われています。

AI開発がモーガン・スタンレーの予測を後押し

モーガン・スタンレーの予測は、2025年に32億ドルの収益を上げたSpaceXの人工知能（AI）部門に対する前向きな期待に直接依存しています。モーガン・スタンレーは、この部門が2030年までに約1,900億ドルに達すると予想しており、SpaceXの主要な収益拠点となることを示しています。これにより、この部門は同社のロケットおよびスターリンク衛星部門を大きく上回る位置づけとなります。ウォール・ストリート・ジャーナル は報告しています。

2030年までに、モーガン・スタンレーはSpaceXの総収益が3,300億ドルに近づき、調整後EBITDAが2,300億ドルに達すると考えています。2040年の予測では、調整後EBITDAの見積もりが2.7兆ドルとなっています。

SpaceXの主要な投資銀行であり、モーガン・スタンレーとともにIPOの主要な金融重鎮であるゴールドマン・サックスは、AI部門に対してさらに高い期待を持っています。ゴールドマン・サックスは、SpaceXのAI収益が2030年までに約3,220億ドルに達し、総収益が4,740億ドル、調整後EBITDAが3,520億ドルに達すると見ています（ロイターが引用したフィナンシャル・タイムズの報道による）。

SpaceXは赤字を計上

しかし、SpaceXの現在の財務状況は、これらの予測とは大きく異なります。ロイターの報道によると、イーロン・マスクの企業は2024年に7億9,100万ドルの利益を計上した直後の2025年に、49億ドルの純損失を計上しました。

収益は2024年の140億ドルから2025年の187億ドルへ33%増加しましたが、純損失は多額の資本支出を示唆しています。これは、SpaceXが過去2年間にわたり衛星群とAIインフラの拡大を続けてきたことから、それほど驚くべきことではありません。

SpaceXのIPO申請書は、1株135ドルで5億5,555万5,000株を売却する計画を示しており、これにより企業の価値は約1.75兆ドルになるとされています。ナスダック上場後、イーロン・マスク氏は議決権の約82.4%を保持すると見られています。

スターリンクおよびロケット事業の予測

ゴールドマン・サックスの予測では、SpaceXの打ち上げ事業からの収益は2025年の41億ドルから2030年までに83億ドルへと modestly（控えめに）成長すると見られています。現在164か国で約1,030万人のサブスクライバーにサービスを提供し、9,600基以上の衛星からなる衛星群を運用するスターリンクは、2030年までに1,440億ドルの収益を上げ、AIに次ぐ2番目の収益源になると予測されています。

Procure Space ETF（UFO）は過去12か月間で137%上昇しており、これはStocktwitsの報道によると、SpaceXのリストアップを前に宇宙セクターへの投資家関心が高まっている可能性を示唆しています。

SpaceXは木曜日に投資家向けミーティングを開始し、中国および香港の投資家がIPOへの参加を制限される可能性があるとの 報道 がありました。モーガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、BofA証券、JPモルガン、シティとともに、IPOの引受において主要な役割を果たしています。