Il dollaro USA scivola a causa dell'incertezza sulla politica tariffaria

Lunedì il dollaro statunitense è sceso, mentre i mercati riflettevano sulle prospettive delle imposte deldent Donald Trump e sul potenziale deterioramento della crescita e sull'aumento dell'inflazione. L'indice del dollaro statunitense, che misura la valuta rispetto alle sei principali valute, è attualmente scambiato a 99,15 (con un calo dello 0,11%) al momento della pubblicazione.

Il dollaro statunitense ha oscillato per settimane a seguito dell'inasprimento della guerra commerciale di Trump, calando quando l'aumento delle tensioni ha suscitato timori di una potenziale recessione negli Stati Uniti. Il dollaro ha iniziato la settimana in ribasso dopo che Trump ha annunciato venerdì sera che intende raddoppiare i dazi sulle importazioni di acciaio e alluminio al 50% a partire da mercoledì.

L'intensificazione della guerra commerciale di Trump provoca la fluttuazione del dollaro statunitense

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Al momento della pubblicazione, il dollaro è sceso dello 0,3% a 143,57 yen, perdendo parte dei guadagni di oltre l'1% della scorsa settimana. L'euro è balzato dello 0,2% a 1,1372 dollari, e la sterlina ha guadagnato lo 0,3% a 1,3489 dollari. Anche il dollaro australiano ha guadagnato lo 0,3% a 0,6454 dollari, mentre il dollaro è sceso dello 0,2% rispetto al dollaro canadese a 1,3727. 

I future sull'S&P 500 sono scesi dello 0,4% e i future sul Nasdaq hanno perso lo 0,5%. L'S&P 500 è aumentato del 6,2% a maggio, mentre il Nasdaq ha guadagnato il 9,6%, nella speranza che le imposte finali sulle importazioni fossero inferiori ai livelli iniziali elevati.

"Il biglietto verde rimane vicino al limite inferiore del suo intervallo post-2022 e considerevolmente più debole di quanto i differenziali dei tassi di interesse suggerirebbero. Il sentiment sul biglietto verde rimane negativo e la valuta continua a sembrare vulnerabile a ulteriori cattive notizie sul fronte della politica fiscale e commerciale."

-Jonas Goltermann, vice capo economista dei mercati presso Capital Economics.

Il dollaro statunitense ha registrato cali settimanali del 3% rispetto alle principali valute nei giorni successivi ai dazi del 2 aprile, Giorno della Liberazione, e dell'1,9% due settimane fa, quando Trump ha minacciato dazi del 50% sull'Europa. Ildent ha cambiato rotta la scorsa settimana e ha posticipato la scadenza per l'adesione all'Unione dal 1° giugno al 9 luglio, in seguito ai colloqui con la Presidente dell'UEdent von der Leyen.

La scorsa settimana il dollaro si è apprezzato dello 0,3% dopo la ripresa dei colloqui con l'Unione Europea e il blocco , dei dazi imposti da Trump, ritenuto un abuso di potere. Il giorno successivo, una corte d'appello ha ripristinato le tariffe, dopo aver esaminato il caso, e l'amministrazione Trump ha dichiarato di avere a disposizione altri strumenti per imporre i dazi in caso di sconfitta in tribunale.

I dazi di Trump vengono respinti dalla corte e dal Senato degli Stati Uniti

Ho appena ripresentato l'HR 899, un disegno di legge di una sola frase per ELIMINARE il dipartimento federale dell'istruzione e restituire il potere agli insegnanti e ai genitori.

Ecco il disegno di legge completo: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

— Thomas Massie (@RepThomasMassie) 31 gennaio 2025

Bruce Kasman, capo economista di JPMorgan, ha sostenuto che la sentenza della Corte avrebbe influenzato il percorso futuro della politica commerciale. Ritiene inoltre che l'amministrazione disponga ancora di un'ampia gamma di misure per raggiungere i risultati desiderati. 

Kasman ha rivelato il suo impegno a mantenere un'aliquota tariffaria minima statunitense di almeno il 10% e a imporre ulteriori aumenti tariffari settoriali. Ha osservato che un aumento delle tariffe nell'ASEAN per scoraggiare il transhipment sembra probabile e che persiste la tendenza a imporre tariffe più elevate sul commercio tra Stati Uniti e Unione Europea.

Il dollaro statunitense ha anche dovuto far fronte a preoccupazioni fiscali nelle ultime settimane, a seguito di un'ampia ondata di vendite che ha visto crollare gli asset in dollari, dalle azioni ai titoli del Tesoro. Le preoccupazioni hanno acquisito interesse questa settimana, quando il Senato ha iniziato a valutare l'ampio taglio delle tasse e la proposta di legge di spesa di Trump, che aggiungeranno circa 3,8 trilioni di dollari al debito federale di 36,2 trilioni di dollari nel prossimo decennio.

Molti senatori stanno valutando importanti revisioni del disegno di legge e Trump ha dichiarato di accogliere con favore le modifiche. di Barclays ritengono che il destino della sezione 899 del disegno di legge potrebbe essere cruciale. In un rapporto di ricerca, hanno affermato che la sezione 899 darebbe agli Stati Uniti carta bianca in materia di tassazione delle aziende.

Gli analisti ritengono inoltre che gli investitori provenienti da Paesi considerati ingiusti dal punto di vista fiscale potrebbero essere considerati una tassa sui conti capitale statunitensi, in un momento in cui il nervosismo degli investitori nei confronti degli asset statunitensi è aumentato. La banca ha aggiunto che ridurre attivamente il rendimento totale degli investimenti esteri negli Stati Uniti dent gli afflussi e peserebbe sul dollaro.