Il dollaro USA scende nell'incertezza sulla politica tariffaria

Il dollaro USA è sceso lunedì mentre i mercati valutavano le prospettive delle tariffe del presidente Donald Trump e il potenziale di deterioramento della crescita e di innescare l'inflazione. L'indice del dollaro USA, che misura la valuta contro sei principali pari, è attualmente scambiato a 99,15 (una diminuzione dello 0,11%) al momento della pubblicazione.

Il greenback è fluttuato per settimane dopo l'intensificazione della guerra commerciale di Trump, scendendo quando un aumento delle tensioni suscita preoccupazioni per una potenziale recessione negli Stati Uniti. Il dollaro ha iniziato la settimana in calo dopo che Trump ha menzionato venerdì sera che prevede di raddoppiare le tariffe sull'acciaio e sull'alluminio importati al 50% a partire da mercoledì.

L'intensificazione della guerra commerciale di Trump fa fluttuare il dollaro USA

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Il dollaro è sceso dello 0,3% a 143,57 yen al momento della pubblicazione, restituendo parte dei guadagni superiori all'1% della scorsa settimana. L'euro è salito dello 0,2% a 1,1372 dollari e la sterlina ha guadagnato lo 0,3% a 1,3489 dollari. Anche il dollaro australiano ha aggiunto lo 0,3% a 0,6454 dollari, mentre il dollaro è sceso dello 0,2% sul dollaro canadese a 1,3727. 

I futures S&P 500 sono scesi dello 0,4% e i futures Nasdaq hanno perso lo 0,5%. L'S&P 500 è aumentato del 6,2% a maggio, mentre il Nasdaq ha aggiunto il 9,6%, sperando che le tariffe finali sulle importazioni sarebbero state inferiori ai livelli iniziali elevati.

"Il greenback rimane vicino all'estremità inferiore della sua gamma post-2022 e considerevolmente più debole di quanto implicherebbero i differenziali dei tassi di interesse. Il sentiment intorno al greenback rimane negativo e continua a sembrare vulnerabile a ulteriori cattive notizie sui fronti della politica fiscale e commerciale."

-Jonas Goltermann, Vice Capo Economista dei Mercati presso Capital Economics.

Il dollaro USA ha avuto cali settimanali del 3% contro i principali pari nei giorni successivi alle tariffe del 2 aprile Liberation Day e dell'1,9% due settimane fa, quando Trump ha minacciato tariffe del 50% sull'Europa. Il Presidente ha cambiato rotta la scorsa settimana e ha posticipato la scadenza per il blocco dal 1 giugno al 9 luglio dopo i colloqui con la Presidente dell'UE Ursula von der Leyen.

Il greenback è salito dello 0,3% la scorsa settimana dopo la ripresa dei colloqui con l'Unione Europea, e un tribunale commerciale degli Stati Uniti ha bloccato le tariffe di Trump perché ha oltrepassato la sua autorità. Un tribunale d'appello ha successivamente ripristinato le tariffe un giorno dopo mentre considerava il caso, e l'amministrazione di Trump ha detto che aveva altre vie per implementare i dazi se avesse perso in tribunale.

Le tariffe di Trump affrontano il rifiuto dal tribunale USA e dal Senato

Ho appena reintrodotto H.R. 899, un disegno di legge di una frase per TERMINARE il dipartimento federale dell'istruzione e restituire il potere agli insegnanti e ai genitori.

Questo è il conto intero: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

— Thomas Massie (@RepThomasMassie) January 31, 2025

Bruce Kasman, capo economista presso JPMorgan, ha sostenuto che la sentenza del tribunale implicherebbe il percorso futuro nella politica commerciale. Crede anche che un ampio insieme di disposizioni rimanga disponibile all'amministrazione per ottenere i risultati desiderati. 

Kasman ha rivelato un impegno a mantenere un tasso minimo di tariffa USA di almeno il 10% e a imporre ulteriori aumenti tariffari settoriali. Ha notato che un aumento verso l'ASEAN per scoraggiare il transhipment sembra probabile, e la tendenza verso tariffe più elevate sul commercio USA-UE persiste.

Il greenback ha anche affrontato preoccupazioni fiscali nelle ultime settimane a seguito di un tema ampio di vendita che ha visto crollare le attività in dollari, dalle azioni ai titoli di stato del Tesoro. Le preoccupazioni hanno guadagnato interesse questa settimana mentre il Senato ha iniziato a considerare il vasto disegno di legge di riduzione delle tasse e di spesa di Trump, aggiungendo un stimato 3,8 trilioni di dollari al debito del governo federale di 36,2 trilioni di dollari nel prossimo decennio.

Molti senatori stanno considerando revisioni importanti al disegno di legge, e Trump ha detto che accoglie con favore i cambiamenti. Barclays gli analisti credono anche che il destino della sezione 899 del disegno di legge potrebbe essere cruciale. Hanno detto in un rapporto di ricerca che S899 darebbe agli Stati Uniti carta bianca per tassare le aziende.

Gli analisti credono anche che gli investitori da paesi considerati avere tasse estere ingiuste potrebbero essere considerati una tassa sui conti di capitale USA quando la nervosità degli investitori verso le attività USA è cresciuta. La banca ha aggiunto che ridurre attivamente il rendimento totale dei stranieri sui loro investimenti USA intaccherebbe i flussi in entrata e graverebbe sul dollaro.