Der US-Dollar gibt angesichts der Unsicherheit über die Zollpolitik nach

Der US-Dollar gab am Montag nach, da die Märkte die Auswirkungen der vondent Donald Trump angekündigten Zölle und deren potenzielle Folgen für das Wirtschaftswachstum und die Inflation abwägten. Der US-Dollar-Index, der den Wert der Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 99,15 Punkten (ein Rückgang von 0,11 %).

Der US-Dollar schwankt seit Wochen infolge von Trumps verschärftem Handelskrieg und gibt nach, wenn zunehmende Spannungen die Sorge vor einer möglichen Rezession in den USA schüren. Der Dollar startete schwächer in die Woche, nachdem Trump am späten Freitag angekündigt hatte, die Zölle auf importierten Stahl und Aluminium ab Mittwoch auf 50 % zu verdoppeln.

Trumps verschärfter Handelskrieg führt zu Kursschwankungen des US-Dollars

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Der Dollar fiel zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 0,3 % auf 143,57 Yen und gab damit einen Teil seiner Gewinne von über 1 % aus der Vorwoche wieder ab. Der Euro legte um 0,2 % auf 1,1372 US-Dollar zu, und das Pfund Sterling gewann 0,3 % auf 1,3489 US-Dollar. Der australische Dollar stieg ebenfalls um 0,3 % auf 0,6454 US-Dollar, während der Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar um 0,2 % auf 1,3727 nachgab. 

Die S&P-500-Futures fielen um 0,4 %, die Nasdaq-Futures um 0,5 %. Der S&P 500 legte im Mai um 6,2 % zu, der Nasdaq um 9,6 %, da man auf niedrigere endgültige Einfuhrzölle als die anfänglich hohen Werte hoffte.

„Der US-Dollar notiert weiterhin nahe dem unteren Ende seiner Spanne nach 2022 und ist deutlich schwächer, als die Zinsdifferenzen vermuten lassen. Die Stimmungslage rund um den US-Dollar bleibt negativ, und er erscheint weiterhin anfällig für weitere negative Nachrichten im Bereich der Fiskal- und Handelspolitik.“

-Jonas Goltermann, stellvertretender Chefökonom für Märkte bei Capital Economics.

Der US-Dollar verzeichnete in den Tagen nach der Einführung der Zölle am 2. April (Tag der Befreiung) wöchentliche Kursverluste von 3 % gegenüber wichtigen Währungen und vor zwei Wochen einen Rückgang von 1,9 %, als Trump mit 50-prozentigen Zöllen auf europäische Waren drohte. Nach Gesprächen mit EU-Präsidentindent von der Leyen änderte derdent letzte Woche seine Strategie und verschob die Frist für die EU vom 1. Juni auf den 9. Juli.

Der US-Dollar legte letzte Woche um 0,3 % zu, nachdem die Gespräche mit der Europäischen Union wieder aufgenommen wurden und ein US-Handelsgericht blockiert hatte . Ein Berufungsgericht setzte die Zölle jedoch einen Tag später wieder in Kraft, nachdem es den Fall erneut geprüft hatte. Trumps Regierung erklärte, sie habe andere Möglichkeiten, die Zölle durchzusetzen, falls sie vor Gericht unterliegen sollte.

Trumps Zölle stoßen auf Ablehnung vor US-Gericht und Senat

Ich habe soeben den Gesetzentwurf HR 899 erneut eingebracht, einen Ein-Satz-Entwurf zur Auflösung des Bundesbildungsministeriums und zur Rückgabe der Macht an Lehrer und Eltern.

Hier ist die vollständige Rechnung: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

– Thomas Massie (@RepThomasMassie) 31. Januar 2025

Bruce Kasman, Chefökonom bei JPMorgan, argumentierte, dass das Gerichtsurteil den künftigen Kurs der Handelspolitik beeinflussen werde. Er ist zudem der Ansicht, dass der Regierung weiterhin zahlreiche Instrumente zur Verfügung stehen, um die angestrebten Ergebnisse zu erzielen. 

Kasman bekräftigte sein Engagement für die Beibehaltung eines Mindestzollsatzes von mindestens 10 % in den USA und die geplante Erhöhung der Zölle in verschiedenen Sektoren. Er merkte an, dass eine Erhöhung der Zölle in der ASEAN zur Eindämmung des Transitverkehrs wahrscheinlich sei und die Tendenz zu höheren Zöllen im US-EU-Handel weiterhin bestehe.

Der US-Dollar geriet in den letzten Wochen aufgrund eines breiten Ausverkaufs, der zu einem starken Kursverfall von Dollar-Anlagen – von Aktien bis hin zu Staatsanleihen – führte, auch unter Druck. Diese Sorgen gewannen diese Woche an Brisanz, als der Senat mit der Beratung von Trumps weitreichendem Steuer- und Ausgabengesetz begann, das die Staatsverschuldung der Bundesregierung in den nächsten zehn Jahren um schätzungsweise 3,8 Billionen Dollar auf insgesamt 36,2 Billionen Dollar erhöhen wird.

Viele Senatoren erwägen umfangreiche Überarbeitungen des Gesetzentwurfs, und Trump erklärte, er begrüße Änderungen. von Barclays halten das Schicksal von Abschnitt 899 des Gesetzentwurfs ebenfalls für entscheidend. In einem Forschungsbericht erklärten sie, dass dieser Abschnitt den USA freie Hand bei der Besteuerung von Unternehmen geben würde.

Die Analysten gehen zudem davon aus, dass Investoren aus Ländern mit als unfair empfundenen ausländischen Steuern als eine Art Steuer auf US-Kapitalkonten wahrgenommen werden könnten, insbesondere angesichts der zunehmenden Verunsicherung der Anleger gegenüber US-Anlagen. Die Bank fügte hinzu, dass eine aktive Senkung der Gesamtrendite ausländischer Investoren auf ihre US-Investitionen den Kapitalzufluss dent und den Dollar belasten würde.