Dimon von JPMorgan warnt vor Stagflation in den USA

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase & Co., warnte vor einer drohenden Stagflation in den USA und unterstützte die Entscheidung der Federal Reserve, die aktuellen Zinssätze beizubehalten. Dimon betonte, dass angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen und steigender defijetzt kein Grund zur Selbstzufriedenheit bestehe. 

Der CEO von JPMorgan Chase & Co. widersprach der Ansicht, dass sich die USA in einer „günstigen Lage“ befänden, und fügte hinzu, dass die US-Notenbank Federal Reserve richtig handle, indem sie abwarte, bevor sie über die Geldpolitik entscheide.

Die US-Notenbank hat die Zinssätze in diesem Jahr angesichts eines soliden wirtschaftlichen Umfelds und der Unsicherheit über politische Änderungen der Regierung – wie Zölle – und deren potenzielle Auswirkungen auf die Wirtschaft weiterhin stabil gehalten. 

Die US-Notenbank Fed wies jedoch Anfang dieses Monats darauf hin, dass ein erhöhtes Risiko sowohl höherer Inflation als auch höherer Arbeitslosigkeit bestehe, was die wirtschaftlichen Aussichten der USA weiter trübe, da die politischen Entscheidungsträger mit den Auswirkungen der von Präsident Trump verhängten Zölle zu kämpfendent .

Dimon sieht die dunklen Wolken der Stagflation über den USA aufziehen.

Dimon sagte, er könne ein Szenario, in dem die USA in eine Stagflation abrutschen, nicht ausschließen, und argumentierte, dass das Land aufgrund des anhaltenden geopolitischen und fiskalischen Drucks erheblichen Risiken ausgesetzt sei.

Troy Rohrbaugh, Co-CEO der Commercial- und Investmentbanking-Sparte von JPMorgan, merkte außerdem an, dass die Investmentbanking-Gebühren des Instituts als Reaktion auf diese wachsenden Unsicherheiten um einen bestimmten Prozentsatz sinken könnten.

Die Warnung der Fed vor einer Stagflation spiegelt auch die Besorgnis über die Wirtschaftspolitik, insbesondere die Zölle, und deren langfristige Folgen wider. Dimons Bedenken bestärkten diese Ansicht und deuten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger künftig vor schwierigeren Entscheidungen stehen könnten.

Dimon wies zudem auf die wachsenden fiskalischen Ungleichgewichte des Landes hin und erklärte, die USA müssten die defiangehen. Er fügte hinzu, er verstehe, warum sich Investoren wahrscheinlich von dollarbasierten Anlagen zurückziehen würden.

„Wenn ich sehe, wie sich all diese Dinge summieren und am Rande des Extremen liegen, glaube ich nicht, dass wir das Ergebnis vorhersagen können, und ich denke, die Wahrscheinlichkeit für steigende Inflation und Stagflation ist etwas höher, als andere Leute denken.“

–Jamie Dimon, CEO bei JPMorgan Chase & Co.

Dimons Äußerungen erfolgten just zu dem Zeitpunkt, als die Republikaner im Repräsentantenhaus eine überarbeitete Fassung vondent Trumps Steuer- und Ausgabengesetz vorstellten, die höhere Abzugsgrenzen für staatliche und lokale Steuern vorsah.  

Powell sagt, es sei unklar, ob die Wirtschaft wachsen oder schwächeln werde 

Fed-Chef Jerome Powell erklärte, es sei unklar, ob die Wirtschaft ihr stetiges Wachstumstempo beibehalten oder angesichts zunehmender Unsicherheit und eines möglichen Inflationsanstiegs schwächeln werde. Da so vieles ungewiss sei, was Trump letztendlich entscheiden werde und was mögliche Gerichts- und politische Auseinandersetzungen überstehen werde, seien Ausmaß, Umfang und Dauer dieser Auswirkungen „äußerst ungewiss“, so Powell.

Powell wollte damit auf subtile Weise zum Ausdruck bringen, dass die US-Zentralbank faktisch an den Rand gedrängt wird, bis Trumps weitreichende politische Agenda vollständig in Kraft tritt.

Thomas Simons, Chefökonom für die USA bei Jefferies, sagte jedoch, Powells Wortwahl verharmlose das Ausmaß der Störungen seit der Fed-Sitzung vom 18. und 19. März und wie unberechenbar die Aussichten geworden seien.

Powells Äußerungen unterstrichen die anhaltende Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft: Die Beschäftigungszuwächse hielten an und das Wirtschaftswachstum verlief weiterhin solide. Er erklärte, der kürzlich gemeldete Rückgang des BIP im ersten Quartal sei durch einen Rekordanstieg der Importe verzerrt worden, da Unternehmen und Haushalte versucht hätten, den erwarteten Einfuhrzöllen zuvorzukommen. Gleichzeitig wachse die Binnennachfrage weiter. Doch selbst diese Daten verdeutlichten das Dilemma der US-Notenbank.

Powell wies außerdem darauf hin, dass die Fed erst dann reagieren könne, wenn klar sei, in welche Richtung sich die Wirtschaft entwickle und wie sie die Risiken für ihre beiden Ziele, die Inflation bei 2 % zu halten und maximale Beschäftigung zu gewährleisten, einschätze.

Er betonte jedoch, dass die aktuelle Haltung der Fed in Bezug auf die Geldpolitik sie gut in die Lage versetzt, zeitnah auf potenzielle wirtschaftliche Entwicklungen zu reagieren, und bekräftigte damit eine abwartende Haltung, die in den ersten Monaten der Trump-Administration zum Markenzeichen der Zentralbank geworden ist.