El dólar de EE. UU. cede ante la incertidumbre sobre la política arancelaria

El dólar estadounidense cayó el lunes mientras los mercados contemplaban el panorama de los aranceles del presidente Donald Trump y el potencial de deteriorar el crecimiento e inflamar la inflación. El índice del dólar estadounidense, que mide la moneda frente a seis pares principales, se cotiza actualmente en 99,15 (una caída del 0,11%) en el momento de la publicación.

El billete verde ha estado fluctuando durante semanas después de la intensificación de la guerra comercial de Trump, cayendo cuando un aumento en las tensiones despierta preocupaciones sobre una posible recesión en EE. UU. El dólar comenzó la semana a la baja después de que Trump mencionara tarde el viernes que planea duplicar los aranceles sobre el acero y el aluminio importados al 50% desde el miércoles.

La intensificación de la guerra comercial de Trump hace que el dólar estadounidense fluctúe

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El dólar cayó un 0,3% a 143,57 yenes en el momento de la publicación, devolviendo parte de sus ganancias de más del 1% de la semana pasada. El euro subió un 0,2% a 1,1372 dólares, y la libra esterlina ganó un 0,3% a 1,3489 dólares. El dólar australiano también añadió un 0,3% a 0,6454 dólares, mientras que el dólar cayó un 0,2% frente al dólar canadiense a 1,3727. 

Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,4% y los futuros del Nasdaq perdieron un 0,5%. El S&P 500 aumentó un 6,2% en mayo, mientras que el Nasdaq añadió un 9,6%, con la esperanza de que los aranceles de importación finales fueran menores que los niveles iniciales altos.

«El billete verde se mantiene cerca del extremo inferior de su rango posterior a 2022 y considerablemente más débil de lo que implicarían los diferenciales de tipos de interés. El sentimiento alrededor del billete verde sigue siendo negativo y continúa siendo vulnerable a más malas noticias en los frentes de política fiscal y comercial.»

-Jonas Goltermann, economista jefe adjunto de mercados en Capital Economics.

El dólar estadounidense ha tenido caídas semanales del 3% frente a sus pares principales en los días posteriores a los aranceles del 2 de abril del Día de la Liberación y del 1,9% hace dos semanas, cuando Trump amenazó con aranceles del 50% a Europa. El presidente cambió de rumbo la semana pasada y retrasó su plazo para el bloque del 1 de junio al 9 de julio tras las conversaciones con la presidenta de la UE, Ursula von der Leyen.

El billete verde subió un 0,3% la semana pasada después de que se reanudaran las conversaciones con la Unión Europea, y un tribunal comercial de EE. UU. bloqueó aranceles de Trump porque excedió su autoridad. Un tribunal de apelaciones restableció los aranceles un día después mientras consideraba el caso, y la administración de Trump dijo que tenía otras vías para implementar los impuestos si perdía en los tribunales.

Los aranceles de Trump enfrentan rechazo del tribunal y el Senado de EE. UU.

Acabo de reintroducir el H.R. 899, un proyecto de ley de una sola oración para TERMINAR con el departamento federal de educación y devolver el poder a los maestros y padres.

Esto es todo, el proyecto de ley completo: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

— Thomas Massie (@RepThomasMassie) enero 31, 2025

Bruce Kasman, economista jefe en JPMorgan, argumentó que la sentencia del tribunal afectaría la trayectoria futura en la política comercial. También cree que sigue disponible un amplio conjunto de disposiciones para que la administración logre los resultados deseados. 

Kasman reveló un compromiso con el mantenimiento de una tasa arancelaria mínima de EE. UU. de al menos el 10% y la imposición de mayores aumentos arancelarios por sector. Señaló que es probable que aumente la presión sobre la ASEAN para desalentar el transbordo, y persiste el sesgo hacia aranceles más altos en el comercio entre EE. UU. y la UE.

El dólar también ha enfrentado preocupaciones fiscales en las últimas semanas a raíz de una tendencia generalizada de ventas masivas que ha visto desplomarse los activos en dólares, desde acciones hasta bonos del Tesoro. Las preocupaciones ganaron fuerza esta semana cuando el Senado comenzó a considerar el amplio paquete de recortes de impuestos y gastos de Trump, lo que añadiría unos 3,8 billones de dólares a la deuda del gobierno federal de 36,2 billones de dólares durante la próxima década.

Muchos senadores están considerando importantes revisiones al proyecto de ley, y Trump dijo que da la bienvenida a los cambios. Barclays los analistas también creen que el destino de la sección 899 del proyecto de ley podría ser crucial. Dijeron en un informe de investigación que la S899 daría a EE. UU. libertad total para gravar a las empresas.

Los analistas también creen que los inversores de países considerados con impuestos extranjeros injustos podrían ser considerados como un impuesto a las cuentas de capital de EE. UU. cuando el nerviosismo de los inversores hacia los activos de EE. UU. ha aumentado. El banco añadió que reducir activamente el rendimiento total de los extranjeros en sus inversiones en EE. UU. mermaría los flujos de entrada y presionaría al dólar a la baja.