Dimon de JPMorgan cauteloso ante el riesgo de estanflación en EE. UU.

El CEO de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, advirtió que EE. UU. corre el riesgo real de estanflación y apoyó la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas actuales. Dimon dijo que este no es momento de complacencia, incluso mientras las tensiones geopolíticas aumentan ante déficits crecientes. 

El CEO de JPMorgan Chase & Co. discrepó con la noción de que EE. UU. está «en un punto dulce», añadiendo que la Reserva Federal de EE. UU. está haciendo lo correcto al esperar y ver antes de decidir sobre la política monetaria.

Los funcionarios de la Reserva Federal han continuado manteniendo las tasas de interés estables este año en medio de un sólido panorama económico y la incertidumbre sobre los cambios en la política gubernamental, como los aranceles, y su posible impacto en la economía. 

Sin embargo, la Reserva Federal señaló a principios de este mes que existe un mayor riesgo de enfrentar tanto una inflación más alta como el desempleo, nublando aún más el panorama económico de EE. UU. mientras sus responsables de políticas lidian con el impacto del presidente aranceles de Trump.

Dimon ve venir las nubes de tormenta de la estanflación para EE. UU.

Dimon dijo que no podía descartar un escenario en el que EE. UU. cayera en estanflación, argumentando que el país enfrenta riesgos significativos derivados de las presiones geopolíticas y fiscales en curso.

Troy Rohrbaugh, copresidente de la división de banca comercial e inversión de JPMorgan, también señaló que las tarifas de banca de inversión de la institución podrían caer en un porcentaje en respuesta a estas crecientes incertidumbres.

La cautela de la Reserva Federal sobre la estanflación también refleja la inquietud por las políticas económicas, especialmente los aranceles, y sus consecuencias a largo plazo. Las preocupaciones de Dimon reforzaron esa visión, sugiriendo que los responsables de políticas podrían enfrentar elecciones más difíciles de antemano.

Dimon también llamó la atención sobre los desequilibrios fiscales crecientes del país, diciendo que EE. UU. debe atacar los problemas del déficit. Añadió que entiende por qué los inversores probablemente se retiren de los activos denominados en dólares.

«Cuando he visto todas estas cosas sumándose que están en los márgenes de lo extremo, no creo que podamos predecir el resultado, y creo que la posibilidad de que la inflación suba y de que haya estanflación es un poco mayor de lo que otros piensan».

–Jamie Dimon, CEO en JPMorgan Chase & Co.

Los comentarios de Dimon llegaron justo cuando los republicanos de la Cámara de Representantes desvelaron una versión revisada de la factura de impuestos y gastos del presidente Trump, que incluía límites más altos para la deducción de impuestos estatales y locales.

Powell dice que no está claro si la economía crecerá o marchitará 

presidente de la Reserva Federal Jerome Powell dijo que no está claro si la economía continuaría su ritmo constante de crecimiento o se marchitaría bajo la creciente incertidumbre y un posible aumento de la inflación. Con tanto sin resolver sobre lo que Trump decidirá finalmente y qué sobrevivirá a posibles batallas judiciales y políticas, Powell dijo que el alcance, la escala y la persistencia de esos efectos son «muy, muy inciertos».

Fue la forma sutil de Powell de decir que el banco central de EE. UU. está efectivamente marginado hasta que el amplio programa de políticas de Trump surta todo su efecto.

Sin embargo, el economista jefe de EE. UU. en Jefferies, Thomas Simons, dijo que el lenguaje de Powell minimizó cuánto desorden había ocurrido desde la reunión de la Reserva Federal del 18-19 de marzo y lo impredecible que se había vuelto el panorama.

Los comentarios de Powell avalaron notablemente la resiliencia continua de la economía, con ganancias de empleo continuas y la economía aún creciendo a un «ritmo sólido». Dijo que la disminución recientemente reportada en el PIB en el primer trimestre fue «sesgada» por una carrera récord de importaciones mientras las empresas y los hogares intentaban anticiparse a los impuestos de importación esperados, con medidas de la demanda interna aún creciendo. Pero incluso esos datos demostraron el dilema que enfrenta la Reserva Federal.

Powell también señaló que la Reserva Federal no podría responder hasta que esté claro hacia dónde se dirige la economía y cómo evalúa los riesgos para sus dos objetivos de mantener la inflación en un 2% y sostener el máximo empleo.

Sin embargo, enfatizó que la postura actual de la Reserva Federal sobre la política monetaria la deja bien posicionada para responder de manera oportuna a posibles desarrollos económicos, afirmando un enfoque de esperar y ver que se ha convertido en la tarjeta de presentación del banco central durante estos primeros meses de la administración Trump.