Dimon de JPMorgan se méfie du risque de stagflation aux États-Unis

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase & Co., a mis en garde contre le risque réel de stagflation aux États-Unis et a soutenu la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux actuels. Dimon a déclaré qu'il n'est pas temps de se complaire, même si les tensions géopolitiques s'intensifient avec des déficits croissants. 

Le PDG de JPMorgan Chase & Co. a désapprouvé l'idée selon laquelle les États-Unis se trouvent « dans une position idéale », ajoutant que la Réserve fédérale des États-Unis fait la bonne chose en attendant de voir avant de décider de sa politique monétaire.

Les responsables de la Fed ont continué à maintenir les taux d'intérêt stables cette année, dans un contexte économique solide et face à l'incertitude concernant les changements de politique gouvernementale – comme les tarifs douaniers – et leur impact potentiel sur l'économie. 

Cependant, la Fed a noté plus tôt ce mois-ci qu'il existe un risque accru de faire face à la fois à une inflation plus élevée et au chômage, assombrissant davantage les perspectives économiques américaines alors que ses décideurs luttent avec l'impact du président les tarifs de Trump.

Dimon voit les nuages de la stagflation arriver aux États-Unis.

Dimon a déclaré qu'il ne pouvait pas exclure un scénario où les États-Unis sombreraient dans la stagflation, arguant que le pays fait face à des risques importants découlant des pressions géopolitiques et fiscales continues.

Troy Rohrbaugh, co-PDG de la division bancaire commerciale et d'investissement de JPMorgan, a également noté que les frais de banque d'investissement de l'institution pourraient diminuer d'un pourcentage en réponse à ces incertitudes croissantes.

La prudence de la Fed concernant la stagflation reflète également l'inquiétude face aux politiques économiques, en particulier les tarifs, et à leurs conséquences à long terme. Les préoccupations de Dimon ont renforcé cette vision, suggérant que les décideurs pourraient faire face à des choix plus difficiles à l'avenir.

Dimon a également attiré l'attention sur les déséquilibres fiscaux croissants du pays, affirmant que les États-Unis doivent s'attaquer aux problèmes de déficit. Il a ajouté qu'il comprend pourquoi les investisseurs sont susceptibles de se retirer des actifs libellés en dollars.

« Lorsque j'ai vu toutes ces choses s'accumuler aux marges de l'extrême, je ne pense pas que nous puissions prédire l'issue, et je pense que la chance d'une hausse de l'inflation et de la stagflation est un peu plus élevée que ce que pensent les autres. »

–Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase & Co.

Les commentaires de Dimon sont tombés alors que les républicains de la Chambre des représentants dévoilaient une version révisée du projet de loi sur les impôts et les dépenses du président Trump, qui incluait des limites plus élevées pour la déduction des impôts étatiques et locaux.

Powell dit qu'il est incertain si l'économie croîtra ou flétrira 

président de la Fed Jerome Powell a déclaré qu'il est incertain si l'économie continuerait son rythme régulier de croissance ou flétrirait sous le poids d'incertitudes croissantes et d'une possible flambée de l'inflation. Avec tant d'incertitudes sur ce que Trump décidera finalement et ce qui survivra aux batailles judiciaires et politiques possibles, Powell a déclaré que la portée, l'échelle et la persistance de ces effets sont « très, très incertaines ».

C'était la manière subtile de Powell de dire que la banque centrale des États-Unis est effectivement mise de côté jusqu'à ce que le vaste programme politique de Trump prenne pleinement effet.

Cependant, Thomas Simons, principal économiste américain chez Jefferies, a déclaré que le langage de Powell minimisait la mesure dans laquelle des perturbations s'étaient produites depuis la réunion de la Fed du 18-19 mars et à quel point les perspectives étaient devenues imprévisibles.

Les commentaires de Powell ont notamment validé la résilience continue de l'économie, avec des gains d'emplois qui se poursuivent et une économie qui continue de croître à un « rythme solide ». Il a déclaré que la baisse récemment signalée du PIB au premier trimestre était « biaisée » par une ruée record sur les importations alors que les entreprises et les ménages tentaient d'anticiper les taxes d'importation attendues, les mesures de la demande intérieure continuant de croître. Mais même ces données ont démontré le dilemme auquel la Fed est confrontée.

Powell a également souligné que la Fed ne pourrait pas répondre tant qu'il ne sera pas clair dans quelle direction l'économie pivote et comment elle évalue les risques liés à ses deux objectifs de maintenir l'inflation à 2 % et de soutenir un emploi maximal.

Il a toutefois souligné que la position actuelle de la Fed en matière de politique monétaire la laisse bien positionnée pour répondre en temps utile aux développements économiques potentiels, affirmant une approche d'attente qui est devenue la carte de visite de la banque centrale durant ces premiers mois de l'administration Trump.