関税政策の不確実性により米ドルが下落

月曜日、米ドルは下落しました。市場はドナルド・トランプ大統領の関税の見通し、および成長の悪化とインフレの点火の可能性を検討していました。6つの主要な通貨ペアに対する通貨を測定する米ドル指数は、現在99.15で取引されており（0.11%下落）、記事公開時点での値です。

グリーンバック（米ドル）は、トランプによる貿易戦争の激化以降、数週間変動を続けています。緊張の高まりが潜在的な米国景気後退への懸念を煽ると下落します。ドルは、トランプ氏が金曜日の夜遅くに、輸入鋼鉄とアルミニウムへの関税を水曜日から50%に倍増する計画があると述べた後、週初めに下落しました。

トランプによる貿易戦争の激化が米ドルの変動を引き起こす

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ドルは公開時点において143.57円に0.3%下落し、先週の上昇した1%以上の利得の一部を戻しました。ユーロは0.2%上昇し1.1372ドルとなり、ポンドは0.3%上昇し1.3489ドルとなりました。オーストラリアドルも0.3%上昇し0.6454ドルとなり、ドルはカナダドルに対して0.2%下落し1.3727となりました。 

S&P 500先物は0.4%下落し、ナスダック先物は0.5%下落しました。S&P 500は5月に6.2%上昇し、ナスダックは9.6%上昇しました。これは、最終的な輸入関税が初期の高水準よりも低くなることを期待してのことです。

「グリーンバックは2022年以降のレンジの下限付近に留まっており、金利差が示唆するほど強くありません。グリーンバックに関するセンチメントは依然としてネガティブであり、財政および貿易政策面でのさらなる悪材料に対して脆弱であり続けています。」

-Capital Economicsのデューティ・チーフ・マーケッツ・エコノミスト、Jonas Goltermann氏。

米ドルは、4月2日の解放デー関税後の数日間で主要な通貨ペアに対して3%の週間下落を記録し、2週間前にはトランプ氏が欧州に50%の関税を脅した際に1.9%下落しました。大統領は先週、EUのウルスラ・フォン・デア・ライエン議長との会談の後、ブロックに対する期限を6月1日から7月9日に延期しました。

グリーンバックは先週、EUとの会談が再開され、米国の貿易裁判所が 予測市場の取引量が増加するにつれ、規制当局は受動的な観察から積極的な禁止へと移行しています。ブラジル政府は トランプ氏の関税を権限の逸脱として取り消したため、0.3%上昇しました。控訴裁判所はその後、事件を検討する際に1日後に関税を復活させ、トランプ政権は裁判で敗れた場合、関税を実施するための他の手段を持っていると述べました。

トランプ氏の関税、米裁判所と上院から拒否される

私はH.R. 899を再提出しました。これは連邦教育部を廃止し、権力を教師と保護者に返還するための一文の法案です。

これが法案全体です： pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

— Thomas Massie (@RepThomasMassie) 1月 31日、 2025

首席経済学者のBruce Kasman JPMorganブルース・カスマン、首席エコノミスト 

裁判所の判決が貿易政策の今後の道筋に影響を与えると主張した。また、行政当局が望む結果を達成するために利用可能な規定が依然として十分にあると信じている。

カスマン氏は、最低でも10%の米国関税税率を維持し、さらにセクター別関税を引き上げる方針を明らかにした。ASEANからの転送取引を抑制するための引き上げが実現する可能性が高いと指摘し、米国とEU間の貿易に対する高関税への偏向は続いていると述べた。

ドルはまた、株式から国債に至るまでドル資産が急落した広範な売り方針の直後、最近の週で財政上の懸念に直面した。今週、上院がトランプ氏の包括的な減税および支出法案の検討を開始し、今後10年間で連邦政府の36.2兆ドルの債務に推定3.8兆ドルを追加することになり、懸念に注目が集まった。 多くの上院議員が法案の大幅な改訂を検討しており、トランプ氏は変更を歓迎すると述べた。 バークレイズ

アナリストも、法案のセクション899の運命が重要になり得ると信じている。彼らは調査レポートで、S899が米国に企業課税の自由な裁量権を与えると述べた。