관세 정책 불확실성 속에 미국 달러화 약세

월요일 미국 달러는 도널드 트럼프dent 의 관세 부과 조치가 경제 성장 둔화와 인플레이션을 유발할 가능성을 시장이 고려하면서 하락했습니다. 6대 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 미국 달러 지수는 현재 99.15(0.11% 하락)에 거래되고 있습니다.

트럼프 대통령의 무역 전쟁 격화 이후 몇 주 동안 달러화는 등락을 거듭해 왔으며, 긴장이 고조되어 미국의 경기 침체 우려가 커질 때마다 하락세를 보였습니다. 트럼프 대통령이 금요일 늦게 수입 철강 및 알루미늄에 대한 관세를 수요일부터 50%로 두 배 인상할 계획이라고 밝힌 후 달러화는 이번 주 초 하락세로 출발했습니다.

트럼프 대통령의 무역 전쟁 격화로 미국 달러화 변동성이 커지고 있다

https://twitter.com/AntiCatturd/status/1929331352350105616

달러는 엔화 대비 0.3% 하락한 143.57엔을 기록하며 지난주 1% 이상 상승분의 일부를 반납했습니다. 유로는 0.2% 상승한 1.1372달러, 파운드는 0.3% 상승한 1.3489달러를 기록했습니다. 호주 달러도 0.3% 상승한 0.6454달러를 기록했고, 캐나다 달러 대비로는 0.2% 하락한 1.3727달러를 기록했습니다. 

S&P 500 선물은 0.4%, 나스닥 선물은 0.5% 하락했습니다. S&P 500은 5월에 6.2%, 나스닥은 9.6% 상승했는데, 이는 최종 수입 관세가 초기 고점보다 낮아질 것이라는 기대감에 따른 것입니다.

"달러화는 2022년 이후 범위의 하단에 근접해 있으며, 금리 차이가 시사하는 것보다 훨씬 약세를 보이고 있습니다. 달러화에 대한 투자 심리는 여전히 부정적이며, 재정 및 무역 정책 측면에서 추가적인 악재가 발생할 경우 약세가 지속될 것으로 예상됩니다."

-요나스 골터만, 캐피털 이코노믹스 부시장 이코노미스트.

미국 달러는 4월 2일 해방 기념일 관세 부과 이후 주요 통화 대비 주간 3% 하락했고, 2주 전 트럼프 대통령이 유럽에 50% 관세를 부과하겠다고 위협했을 때도 1.9% 하락했습니다. 트럼프 대통령dent 지난주 우르줄라 폰 데어 라이엔 EU 의장과의 회담 끝에 입장을 바꿔 유럽에 대한 관세 부과 시한을 6월 1일에서 7월 9일로 연기dent .

지난주 유럽연합과의 협상이 재개되고 미국 무역법원이 남용했다며 . 그러나 항소법원은 하루 뒤 해당 사건을 심리하면서 관세 부과 조치를 복원했고, 트럼프 행정부는 법원에서 패소할 경우 다른 방법으로 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다.

트럼프의 관세 부과안, 미국 법원과 상원에서 부결 위기

저는 연방 교육부를 해체하고 교사와 학부모에게 권한을 되돌려주는 단 한 문장짜리 법안인 HR 899를 다시 발의했습니다.

이게 바로 전체 청구서입니다: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn

— 토마스 마시(@RepThomasMassie) 2025년 1월 31일

의 수석 이코노미스트인 브루스 캐스먼은 JP모건이번 법원 판결이 향후 무역 정책 방향에 영향을 미칠 것이라고 주장했습니다. 그는 또한 행정부가 원하는 결과를 달성하기 위해 활용할 수 있는 충분한 수단이 여전히 남아 있다고 믿습니다. 

카스만은 최소 10%의 미국 관세율을 유지하고 부문별 관세를 추가로 인상하겠다는 의지를 밝혔습니다. 그는 환적을 억제하기 위해 아세안 국가들의 관세가 인상될 가능성이 높으며, 미국과 유럽연합 간 무역에 대한 높은 관세 부과 경향이 지속되고 있다고 지적했습니다.

최근 몇 주 동안 달러화는 주식부터 국채까지 달러 자산이 급락하는 전반적인 매도세에 따라 재정 문제에 대한 우려에 직면해 왔습니다. 이러한 우려는 이번 주 상원에서 트럼프 대통령의 대규모 감세 및 지출 법안 심의가 시작되면서 더욱 커졌는데, 이 법안은 향후 10년 동안 연방 정부의 36조 2천억 달러 부채에 약 3조 8천억 달러를 추가할 것으로 예상됩니다.

많은 상원의원들이 법안에 대한 대대적인 수정안을 검토 중이며, 트럼프 대통령은 이러한 변화를 환영한다고 밝혔습니다. 바클레이즈 분석가들은 또한 법안의 899조의 운명이 매우 중요할 수 있다고 보고 있습니다. 그들은 연구 보고서에서 899조가 미국 정부에 기업에 대한 무제한적인 과세 권한을 부여할 것이라고 지적했습니다.

분석가들은 또한 불공정한 외국세율을 적용한다고 여겨지는 국가의 투자자들이 미국 자산에 대한 투자자들의 불안감이 커지는 상황에서 미국 자본 계정에 대한 세금으로 간주될 수 있다고 보고 있습니다. 은행은 외국인 투자자들의 미국 투자 총수익률을 적극적으로 낮추는 것은 자금 유입을 dent 달러 가치를 하락시킬 것이라고 덧붙였습니다.