Strategy ha appena registrato una perdita di 12,4 miliardi di dollari per il quarto trimestre del 2025. Ciò ha fatto scendere il titolo del 18% in un solo giorno di contrattazioni. Il danno è stato causato dalle perdite non realizzate sulle sue ingenti partecipazioni bitcoin .
È la quarta volta che l'azienda utilizza la contabilità al fair value per i suoi asset digitali. Nello stesso trimestre dell'anno scorso, Strategy aveva perso solo 670,8 milioni di dollari. Questa volta, la perdita diluita per azione è stata di 42,93 dollari.
L'azienda ha inoltre registrato una perdita operativa di 17,4 miliardi di dollari, in aumento rispetto a 1 miliardo di dollari dell'anno scorso. L'intero importo derivava da perdite su asset digitali.
Strategy dispone ora di 2,3 miliardi di dollari in cash, in aumento rispetto ai soli 38,1 milioni di dollari di un anno fa. L'aumento è dovuto alla creazione di una nuova riserva in dollari USA che dovrebbe coprire dividendi e interessi fino a 2,5 anni.
La raccolta di capitali ammonta a miliardi mentre il totale bitcoin raggiunge quota 713.502
Strategy ha raccolto 25,3 miliardi di dollari nel corso del 2025, diventando per il secondo anno consecutivo il più grande emittente di azioni tra tutte le società quotate negli Stati Uniti.
Entro il 1° febbraio, la riserva bitcoin dell'azienda aveva raggiunto quota 713.502. Solo a gennaio, l'azienda ha aggiunto 41.002 bitcoin. Phong Le, CEO dell'azienda, ha affermato che l'azienda si sta concentrando sulla crescita di STRC e sull'aumento Bitcoin per azione per gli azionisti ordinari.
"STRC è ora un prodotto da 3,4 miliardi di dollari", ha affermato Phong. "Si è mantenuto vicino al suo valore di 100 dollari anche con il calo del bitcoin prezzo. Il dividendo attuale è dell'11,25%. Tale tasso di distribuzione viene adeguato mensilmente per mantenere la stabilità."
Andrew Kang, responsabile della parte finanziaria, ha dichiarato: "La contabilizzazione al fair value, la trasparenza fiscale sulle plusvalenze non realizzate e il ritorno del nostro rating creditizio ci hanno aiutato quest'anno. Abbiamo anche lanciato cinque IPO privilegiate e costituito una riserva di 2,25 miliardi di dollari per proteggere il nostro dividendo"
Michael Saylor, il presidente, ha aggiunto: "Siamo vincolati a bitcoin a lungo termine. STRC aiuta gli investitori a ottenere più bitcoine MSTR assorbe l'impatto quando i prezzi bitcoin scendono. Le due parti lavorano insieme per mantenere la strategiatron"
I ricavi del software aumentano, ma il business del supporto si riduce
Il fatturato totale nel quarto trimestre del 2025 ha raggiunto i 123 milioni di dollari, con un aumento dell'1,9% rispetto all'anno precedente. I servizi in abbonamento hanno generato 51,8 milioni di dollari, in crescita del 62,1%. Licenze e abbonamenti hanno generato 59,6 milioni di dollari, in crescita del 26,3%.
Tuttavia, il supporto prodotti è sceso a 48,5 milioni di dollari, con un calo del 16,9%. Gli altri servizi hanno generato 14,9 milioni di dollari, in leggero calo. L'utile lordo è stato di 81,3 milioni di dollari, con un margine del 66,1% per l'azienda, in calo rispetto al 71,7% dell'anno precedente.
La performance Bitcoin è statatronsulla carta. La società ha ottenuto un rendimento del 22,8% in BTC per l'intero anno, che rientrava perfettamente nel range previsto. Ha anche guadagnato 101.873 bitcoinin totale.
Ciò si è tradotto in un guadagno in dollari bitcoin di 8,9 miliardi di dollari, considerando il prezzo di fine anno di circa 87.515 dollari. Strategy ha dichiarato che il suo prezzo medio di acquisto era di 76.052 dollari, mentre il prezzo di mercato al 30 gennaio era di circa 83.740 dollari.
Strategy ha raccolto 5,6 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2025 e ne ha aggiunti altri 3,9 miliardi tra il 1° gennaio e il 1° febbraio 2026. La maggior parte è derivata dalla vendita di azioni ordinarie. Il programma ATM ha raccolto 4,4 miliardi di dollari nel quarto trimestre, seguiti da 3,4 miliardi di dollari all'inizio del 2026. La società ha ancora 8,1 miliardi di dollari da utilizzare nell'ambito di tale piano.
Sul fronte delle azioni privilegiate, STRK ha raccolto 33,8 milioni di dollari nel quarto trimestre e altri 3,4 milioni di dollari in seguito. STRF ha aggiunto 99,5 milioni di dollari nel quarto trimestre. STRD ha raccolto 136,6 milioni di dollari, mentre STRC ha raccolto 157,6 milioni di dollari nel quarto trimestre e ben 421 milioni di dollari tra gennaio e febbraio. La società ha ancora 3,6 miliardi di dollari disponibili per l'emissione di STRC.
Nel novembre 2025, Strategy ha anche effettuato un'IPO europea per le azioni STRE. L'operazione ha fruttato 620 milioni di euro, equivalenti a circa 716,8 milioni di dollari al tasso di cambio euro/dollaro di 1,1561. La società ha fissato il prezzo delle azioni a 80,00 euro ciascuna e ne ha vendute 7.750.000.
I dividendi STRC sono aumentati ogni singolo mese dal lancio. A luglio e agosto, il tasso era del 9,00%, con un payout di 0,80 dollari. È balzato all'11,25%, con il pagamento di febbraio fissato a 0,94 dollari per azione.
La riserva in dollari che finanzia tali dividendi ammonta ora a 2,25 miliardi di dollari, sufficienti per circa due anni e mezzo di distribuzione. Strategy ha affermato che adeguerà la riserva in base all'andamento del mercato e alla cash necessaria.
