Strategy vient d'annoncer une perte de 12,4 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2025. Cette annonce a fait chuter le cours de l'action de 18 % en une seule journée de bourse. Cette baisse est principalement due aux pertes latentes sur ses importants avoirs bitcoin .
C'est la quatrième fois que la société utilise la méthode de la juste valeur pour ses actifs numériques. Au cours du même trimestre l'année dernière, Strategy n'avait enregistré qu'une perte de 670,8 millions de dollars. Cette fois-ci, la perte diluée par action s'élève à 42,93 dollars.
La société a également annoncé une perte d'exploitation de 17,4 milliards de dollars, contre 1 milliard l'an dernier. Cette perte est entièrement imputable aux pertes sur les actifs numériques.
Strategy dispose désormais de 2,3 milliards de dollars de cash, contre seulement 38,1 millions il y a un an. Cette hausse provient d'une réserve en dollars américains nouvellement créée, destinée à couvrir les dividendes et les intérêts pendant une période allant jusqu'à 2,5 ans.
Une levée de fonds de plusieurs milliards porte le total bitcoin à 713 502
Strategy a levé 25,3 milliards de dollars en 2025. Cela en a fait le plus important émetteur d'actions parmi toutes les sociétés cotées en bourse aux États-Unis pour la deuxième année consécutive.
Au 1er février, les réserves bitcoin de la société atteignaient 713 502. Elle a accumulé 41 002 bitcoinsupplémentaires rien qu'en janvier. Phong Le, le PDG de la société, a déclaré qu'ils se concentraient sur la croissance de STRC et l'augmentation Bitcoin distribués par action aux actionnaires ordinaires.
« STRC représente désormais 3,4 milliards de dollars », a déclaré Phong. « Sa valeur s'est maintenue proche de 100 dollars malgré la baisse du bitcoin cours. Le dividende actuel est de 11,25 %. Ce taux de distribution est ajusté mensuellement afin de garantir sa stabilité. »
Andrew Kang, responsable des finances, a déclaré : « La comptabilisation à la juste valeur, la clarté fiscale sur les plus-values latentes et le rétablissement de notre notation de crédit nous ont été favorables cette année. Nous avons également lancé cinq introductions en bourse d’actions préférentielles et constitué une réserve de 2,25 milliards de dollars américains afin de garantir le versement de nos dividendes. »
Michael Saylor, le président, a ajouté : « Nous sommes engagés dans bitcoin sur le long terme. STRC aide les investisseurs à obtenir davantage bitcoin, et MSTR absorbe les pertes lorsque les prix bitcoin chutent. Ces deux entités fonctionnent de concert pour assurertronde Strategy. »
Les revenus liés aux logiciels progressent légèrement, mais l'activité de support se contracte
Le chiffre d'affaires total du quatrième trimestre 2025 a atteint 123 millions de dollars, soit une hausse de 1,9 % par rapport à l'année précédente. Les services d'abonnement ont généré 51,8 millions de dollars, en progression de 62,1 %. Les licences et abonnements ont rapporté 59,6 millions de dollars, soit une augmentation de 26,3 %.
Les revenus liés au support produit ont chuté à 48,5 millions de dollars, soit une baisse de 16,9 %. Les autres services ont généré 14,9 millions de dollars, en légère diminution. Le bénéfice brut s'est établi à 81,3 millions de dollars, ce qui représente une marge de 66,1 %, contre 71,7 % l'année précédente.
Sur le papier, la performance Bitcoin a ététron. L'entreprise a obtenu un rendement de 22,8 % en BTC pour l'année complète, ce qui correspondait parfaitement à ses prévisions. Elle a également accumulé un total de 101 873 bitcoin.
Cela s'est traduit par un gain de 8,9 milliards de dollars en bitcoin , en utilisant le prix de fin d'année d'environ 87 515 dollars. Strategy a indiqué que son prix d'achat moyen était de 76 052 dollars, tandis que le prix du marché le 30 janvier était d'environ 83 740 dollars.
Strategy a généré 5,6 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025 et 3,9 milliards de dollars supplémentaires entre le 1er janvier et le 1er février 2026. La majeure partie de ces fonds provient d'émissions d'actions ordinaires. Le programme ATM a permis de lever 4,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, puis 3,4 milliards de dollars début 2026. L'entreprise dispose encore de 8,1 milliards de dollars à utiliser dans le cadre de ce programme.
Du côté des actions privilégiées, STRK a levé 33,8 millions de dollars au quatrième trimestre et 3,4 millions de dollars supplémentaires par la suite. STRF a quant à elle récolté 99,5 millions de dollars au cours du même trimestre. STRD a levé 136,6 millions de dollars, tandis que STRC a levé 157,6 millions de dollars au quatrième trimestre et la somme considérable de 421 millions de dollars entre janvier et février. La société dispose encore de 3,6 milliards de dollars pour l'émission d'actions STRC.
En novembre 2025, Strategy a également réalisé une introduction en bourse européenne pour ses actions STRE. Cette opération a permis de lever 620 millions d'euros, soit environ 716,8 millions de dollars au taux de change euro/dollar de 1,1561. La société a fixé le prix de ses actions à 80 euros chacune et en a vendu 7 750 000.
Les dividendes de STRC ont progressé chaque mois depuis leur lancement. En juillet et août, le taux était de 9,00 %, soit un versement de 0,80 $ par action. Il a ensuite bondi à 11,25 %, le versement de février s'établissant à 0,94 $ par action.
La réserve en dollars américains qui finance ces dividendes s'élève actuellement à 2,25 milliards de dollars, soit l'équivalent de deux ans et demi de versements. Strategy a indiqué qu'elle ajustera cette réserve en fonction de la conjoncture du marché et de ses besoins cash .
