Компания Strategy только что сообщила об убытке в размере 12,4 миллиарда долларов за четвертый квартал 2025 года. Это привело к падению акций на 18% за один торговый день. Причиной убытков стали нереализованные убытки по ее огромным bitcoin активам.
Это уже четвертый раз, когда компания использует метод учета по справедливой стоимости для своих цифровых активов. В том же квартале прошлого года убыток Strategy составил всего 670,8 млн долларов. На этот раз разводненный убыток на акцию составил 42,93 доллара.
Компания также сообщила об операционном убытке в размере 17,4 миллиарда долларов, что больше, чем 1,0 миллиард долларов в прошлом году. Вся эта сумма приходится на убытки от цифровых активов.
В настоящее время у Strategy на cash2,3 миллиарда долларов, по сравнению с всего лишь 38,1 миллиона долларов годом ранее. Рост обусловлен созданием нового резерва в долларах США, который должен покрывать дивиденды и проценты в течение 2,5 лет.
Привлечение капитала увеличилось на миллиарды долларов, а общее количество bitcoin достигло 713 502
Компания Strategy привлекла 25,3 миллиарда долларов в течение 2025 года. Это сделало ее крупнейшим эмитентом акций среди всех публичных компаний в США второй год подряд.
К 1 февраля запасы bitcoin компании достигли 713 502. Только за январь было добавлено 41 002 bitcoin. Генеральный директор компании Фонг Ле заявил, что они сосредоточены на развитии STRC и повышении стоимости Bitcoin на акцию для обычных акционеров.
«Сейчас STRC — это продукт стоимостью 3,4 миллиарда долларов, — сказал Фонг. — Он сохранил свою стоимость около 100 долларов даже при падении bitcoin цены. Текущие дивиденды составляют 11,25%. Эта ставка выплат корректируется ежемесячно для поддержания стабильности».
Эндрю Канг, отвечающий за финансовые вопросы, сказал: «В этом году нам помогли учет по справедливой стоимости, ясность в отношении налогообложения нереализованной прибыли и восстановление нашего кредитного рейтинга. Мы также провели пять IPO привилегированных акций и создали резерв в размере 2,25 миллиарда долларов США для защиты наших дивидендов»
Председатель Майкл Сэйлор добавил: «Мы привязаны к bitcoin на долгосрочную перспективу. STRC помогает инвесторам получить больше bitcoin, а MSTR смягчает удар, когда цены bitcoin падают. Эти две части работают вместе, чтобы поддерживатьtronStrategy»
Доходы от программного обеспечения немного выросли, но бизнес по поддержке программного обеспечения сократился
Общий доход в четвертом квартале 2025 года составил 123,0 млн долларов, что на 1,9% больше, чем в прошлом году. Доходы от подписных услуг составили 51,8 млн долларов, увеличившись на 62,1%. Доходы от лицензий и подписок составили 59,6 млн долларов, увеличившись на 26,3%.
Однако доходы от поддержки продукта снизились до 48,5 млн долларов, что составляет падение на 16,9%. Прочие услуги принесли 14,9 млн долларов, что немного меньше, чем годом ранее. Валовая прибыль составила 81,3 млн долларов, что обеспечило компании рентабельность в 66,1%, по сравнению с 71,7% годом ранее.
Показатели Bitcoin на бумаге выгляделиtron. Компания получила доходность в 22,8% от BTC за весь год, что находится в пределах ожидаемого диапазона. Кроме того, общий прирост составил 101 873 bitcoin.
Это привело к увеличению стоимости bitcoin на 8,9 миллиарда долларов, исходя из цены на конец года около 87 515 долларов. Компания Strategy сообщила, что средняя цена покупки составила 76 052 доллара, в то время как рыночная цена 30 января составляла около 83 740 долларов.
В четвертом квартале 2025 года стратегия привлекла 5,6 миллиарда долларов, а с 1 января по 1 февраля 2026 года добавила еще 3,9 миллиарда долларов. Наибольшая часть средств поступила от продажи обыкновенных акций. Программа размещения акций на бирже (ATM) привлекла 4,4 миллиарда долларов в четвертом квартале, а затем еще 3,4 миллиарда долларов в начале 2026 года. В рамках этой программы у компании еще осталось 8,1 миллиарда долларов для использования.
Что касается привилегированных облигаций, STRK привлекла 33,8 млн долларов в четвертом квартале и еще 3,4 млн долларов после него. STRF добавила 99,5 млн долларов в течение четвертого квартала. STRD привлекла 136,6 млн долларов, а STRC — 157,6 млн долларов в четвертом квартале и огромные 421,0 млн долларов в период с января по февраль. У компании по-прежнему есть 3,6 млрд долларов, доступных для выпуска облигаций STRC.
В ноябре 2025 года компания Strategy также провела IPO акций STRE в Европе. Это принесло 620 миллионов евро, что составило около 716,8 миллионов долларов США при обменном курсе евро к доллару 1,1561. Компания установила цену акций на уровне 80 евро за штуку и продала 7 750 000 акций.
Дивиденды STRC росли каждый месяц с момента запуска. В июле и августе ставка составляла 9,00%, с выплатой в размере 0,80 доллара. В феврале она подскочила до 11,25%, а выплата составила 0,94 доллара за акцию.
В настоящее время резерв в долларах США, предназначенный для финансирования этих дивидендов, составляет 2,25 миллиарда долларов, чего достаточно примерно на два с половиной года выплат. Компания Strategy заявила, что будет корректировать резерв в зависимости от состояния рынка и необходимого объема cash .
