أعلنت شركة "ستراتيجي" للتو عن خسارة قدرها 12.4 مليار دولار أمريكي للربع الأخير من عام 2025، مما أدى إلى انخفاض سعر سهمها بنسبة 18% في يوم تداول واحد. ويعود هذا الانخفاض إلى الخسائر غير المحققة في حيازاتها الضخمة bitcoin .
هذه هي المرة الرابعة التي تستخدم فيها الشركة محاسبة القيمة العادلة لأصولها الرقمية. في الربع نفسه من العام الماضي، لم تتجاوز خسائر شركة "ستراتيجي" 670.8 مليون دولار. أما هذه المرة، فقد بلغت الخسارة المخففة للسهم الواحد 42.93 دولارًا.
كما أعلنت الشركة عن خسارة تشغيلية قدرها 17.4 مليار دولار، مقارنة بخسارة قدرها مليار دولار في العام الماضي. وجاء هذا المبلغ بالكامل من خسائر الأصول الرقمية.
تمتلك شركة ستراتيجيز الآن 2.3 مليار دولار cash، بعد أن كانت تملك 38.1 مليون دولار فقط قبل عام. ويعود هذا الارتفاع إلى إنشاء احتياطي جديد بالدولار الأمريكي، من المفترض أن يغطي الأرباح والفوائد لمدة تصل إلى سنتين ونصف.
زيادة رأس المال تضيف مليارات الدولارات ليصل إجمالي bitcoin إلى 713,502
جمعت شركة Strategy مبلغ 25.3 مليار دولار على مدار عام 2025. وهذا ما جعلها أكبر مُصدر للأسهم بين جميع الشركات العامة في الولايات المتحدة للعام الثاني على التوالي.
بحلول الأول من فبراير، بلغ رصيد الشركة bitcoin 713,502 بيتكوين. وقد أضافت 41,002 bitcoinفي شهر يناير وحده. وصرح فونغ لي، الرئيس التنفيذي للشركة، بأنهم يركزون على تنمية شركة STRC ورفع قيمة نصيب السهم من Bitcoin للمساهمين العاديين.
"تبلغ قيمة STRC الآن 3.4 مليار دولار. قال وقد حافظت على قيمتها قريبة من 100 دولار حتى مع انخفاض bitcoin سعر. وتبلغ نسبة توزيع الأرباح الحالية 11.25%، ويتم تعديل هذه النسبة شهريًا للحفاظ على استقرارها."
قال أندرو كانغ، المسؤول عن الجانب المالي: "ساعدتنا المحاسبة بالقيمة العادلة، ووضوح الضرائب على المكاسب غير المحققة، وعودة تصنيفنا الائتماني هذا العام. كما أطلقنا خمسة اكتتابات عامة أولية ممتازة، وقمنا بإنشاء احتياطي بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي لحماية توزيعات الأرباح"
وأضاف مايكل سايلور، رئيس مجلس الإدارة: "نحن ملتزمون bitcoin على المدى الطويل. تساعد STRC المستثمرين على الحصول على المزيد bitcoin، بينما تمتص MSTR الخسائر عند انخفاض أسعار bitcoin . يعمل هذان الجزآن معًا للحفاظ على قوة استراتيجيةtron."
ارتفعت إيرادات البرمجيات بشكل طفيف، لكن أعمال الدعم تقلصت
بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الرابع من عام 2025 مبلغ 123 مليون دولار، بزيادة قدرها 1.9% عن العام الماضي. وبلغت إيرادات خدمات الاشتراك 51.8 مليون دولار، بزيادة قدرها 62.1%. أما إيرادات التراخيص والاشتراكات فقد بلغت 59.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 26.3%.
لكن إيرادات دعم المنتجات انخفضت إلى 48.5 مليون دولار، بانخفاض قدره 16.9%. وحققت الخدمات الأخرى 14.9 مليون دولار، بانخفاض طفيف. وبلغ إجمالي الربح 81.3 مليون دولار، مما منح الشركة هامش ربح قدره 66.1%، بانخفاض عن 71.7% في العام السابق.
كان أداء Bitcointronعلى الورق. حققت الشركة عائدًا على البيتكوين بنسبة 22.8% للعام بأكمله، وهو ما يقع ضمن النطاق المتوقع. كما ربحت الشركة 101,873 bitcoinإجمالاً.
وقد ترجم ذلك إلى ربح قدره 8.9 مليار دولار من عملة bitcoin ، باستخدام سعر نهاية العام الذي بلغ حوالي 87,515 دولارًا. وذكرت شركة "ستراتيجي" أن متوسط سعر الشراء لديها بلغ 76,052 دولارًا، بينما كان سعر السوق في 30 يناير حوالي 83,740 دولارًا.
حققت شركة ستراتيجيز إيرادات بلغت 5.6 مليار دولار خلال الربع الأخير من عام 2025، وأضافت 3.9 مليار دولار أخرى بين 1 يناير و1 فبراير 2026. وجاء الجزء الأكبر من هذه الإيرادات من مبيعات الأسهم العادية. وجمع برنامج التمويل عبر أجهزة الصراف الآلي 4.4 مليار دولار في الربع الأخير، تلاه 3.4 مليار دولار في أوائل عام 2026. ولا يزال لدى الشركة 8.1 مليار دولار متبقية لاستخدامها بموجب هذه الخطة.
من جانب الأسهم الممتازة، جمعت شركة STRK مبلغ 33.8 مليون دولار في الربع الرابع، و3.4 مليون دولار أخرى في الربع التالي. وأضافت شركة STRF مبلغ 99.5 مليون دولار خلال الربع الرابع. وجمعت شركة STRD مبلغ 136.6 مليون دولار، بينما جمعت شركة STRC مبلغ 157.6 مليون دولار في الربع الرابع، ومبلغًا ضخمًا قدره 421.0 مليون دولار بين شهري يناير وفبراير. ولا يزال لدى الشركة 3.6 مليار دولار متاحة لإصدار أسهم STRC.
في نوفمبر 2025، طرحت شركة ستراتيجي أسهمها للاكتتاب العام في أوروبا، محققةً بذلك 620 مليون يورو، أي ما يعادل حوالي 716.8 مليون دولار أمريكي وفقًا لسعر صرف اليورو مقابل الدولار البالغ 1.1561. وقد حددت الشركة سعر السهم بـ 80 يورو، وباعت 7,750,000 سهم.
ارتفعت أرباح شركة STRC شهرياً منذ إطلاقها. ففي شهري يوليو وأغسطس، بلغت النسبة 9.00%، بواقع 0.80 دولار أمريكي للسهم الواحد. ثم قفزت النسبة إلى 11.25%، حيث تم تحديد قيمة توزيعات الأرباح لشهر فبراير عند 0.94 دولار أمريكي للسهم.
يبلغ احتياطي الدولار الأمريكي المخصص لتمويل هذه الأرباح حاليًا 2.25 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية المدفوعات لمدة عامين ونصف تقريبًا. وأوضحت شركة "ستراتيجي" أنها ستعدّل الاحتياطي بناءً على وضع السوق واحتياجاتها cash .
