Las ganancias del Q4 de Strategy no alcanzan, las pérdidas ahora son de $12.4 mil millones y la acción cae un 18% en el día

Strategy acaba de publicar una pérdida de $12.4 mil millones para el cuarto trimestre de 2025. Eso envió la acción a la baja un 18% en un solo día de negociación. El daño fue impulsado por pérdidas no realizadas en sus masivas tenencias de bitcoin.

Esa es la cuarta vez que la empresa utiliza la contabilidad de valor justo para sus activos digitales. En el mismo trimestre del año pasado, Strategy solo perdió $670.8 millones. Esta vez, la pérdida diluida por acción fue de $42.93.

La empresa también reportó una pérdida operativa de $17.4 mil millones, en aumento desde $1.0 mil millones el año pasado. Esa cantidad total provino de pérdidas en activos digitales.

Strategy ahora tiene $2.3 mil millones en efectivo, en aumento desde solo $38.1 millones hace un año. El aumento provino de una Reserva USD recién creada que debería cubrir dividendos e intereses hasta por 2.5 años.

La recaudación de capital añade miles de millones mientras el total de bitcoin alcanza 713,502

Strategy recaudó $25.3 mil millones durante 2025. Eso la convirtió en la mayor emisora de acciones entre todas las empresas públicas de EE. UU. por segundo año consecutivo.

Para el 1 de febrero, la reserva de bitcoin de la empresa había alcanzado 713,502. Añadió 41,002 bitcoins solo en enero. Phong Le, el CEO de la empresa, dijo que están enfocados en hacer crecer STRC y aumentar el Bitcoin por Acción para los accionistas ordinarios.

“STRC es ahora un producto de $3.4 mil millones”, dijo Phong. “Se ha mantenido cerca de su valor de $100 incluso con la caída del precio del bitcoin. El dividendo actual es del 11.25%. Esa tasa de pago se ajusta cada mes para mantener la estabilidad.”

Andrew Kang, quien maneja el lado financiero, dijo: “La contabilidad de valor justo, la claridad fiscal sobre las ganancias no realizadas y la recuperación de nuestra calificación crediticia nos ayudaron este año. También lanzamos cinco IPOs preferentes y construimos una Reserva USD de $2.25 mil millones para proteger nuestro dividendo.”

Michael Saylor, el presidente, añadió: “Estamos comprometidos con el bitcoin a largo plazo. STRC ayuda a los inversores a obtener más bitcoin, y MSTR absorbe el golpe cuando los precios del bitcoin caen. Las dos partes trabajan juntas para mantener a Strategy fuerte.”

Los ingresos de software aumentan ligeramente, pero el negocio de soporte se reduce

Los ingresos totales en el Q4 de 2025 alcanzaron $123.0 millones, un aumento del 1.9% respecto al año anterior. Los servicios de suscripción fueron de $51.8 millones, un aumento del 62.1%. Las licencias y suscripciones generaron $59.6 millones, un aumento del 26.3%.

Pero el soporte de productos bajó a 48,5 millones de dólares, una caída del 16,9%. Otros servicios generaron 14,9 millones de dólares, con una ligera disminución. El beneficio bruto fue de 81,3 millones de dólares, lo que otorgó a la empresa un margen del 66,1%, frente al 71,7% del año anterior.

El rendimiento de Bitcoin fue sólido en papel. La empresa obtuvo un rendimiento del 22,8% en BTC durante todo el año, situándose justo dentro de su rango esperado. Además, ganó un total de 101.873 bitcoins.

Esto se tradujo en una ganancia en dólares de bitcoin de 8.900 millones de dólares, utilizando el precio de fin de año de aproximadamente 87.515 dólares. Strategy indicó que su precio de compra promedio fue de 76.052 dólares, mientras que el precio de mercado el 30 de enero fue de unos 83.740 dólares.

Las ofertas de acciones alimentan los dividendos y financian la venta de acciones preferentes

Strategy recaudó 5.600 millones de dólares durante el cuarto trimestre de 2025, y añadió otros 3.900 millones de dólares entre el 1 de enero y el 1 de febrero de 2026. La mayor parte provino de la venta de acciones ordinarias. El programa ATM recaudó 4.400 millones de dólares en el cuarto trimestre, seguido de 3.400 millones de dólares a principios de 2026. La empresa aún tiene 8.100 millones de dólares disponibles para utilizar bajo ese plan.

En el lado de las acciones preferentes, STRK recaudó 33,8 millones de dólares en el cuarto trimestre y otros 3,4 millones después. STRF añadió 99,5 millones de dólares durante el cuarto trimestre. STRD recaudó 136,6 millones de dólares, mientras que STRC recaudó 157,6 millones de dólares en el cuarto trimestre y una enorme cantidad de 421,0 millones de dólares entre enero y febrero. La empresa aún tiene 3.600 millones de dólares disponibles para la emisión de STRC.

En noviembre de 2025, Strategy también realizó una oferta pública inicial (IPO) europea para las acciones STRE. Esto recaudó 620,0 millones de euros, lo que equivalió a unos 716,8 millones de dólares utilizando un tipo de cambio de euro a dólar de 1,1561. La empresa fijó el precio de las acciones en 80,00 euros cada una y vendió 7.750.000 de ellas.

Los dividendos de STRC aumentaron cada mes desde su lanzamiento. En julio y agosto, la tasa fue del 9,00%, con un pago de 0,80 dólares. Esto aumentó al 11,25%, con el pago de febrero fijado en 0,94 dólares por acción.

La Reserva en USD que financia esos dividendos ahora tiene 2.250 millones de dólares, suficientes para aproximadamente dos años y medio de pagos. Strategy dijo que ajustará la reserva según la apariencia del mercado y la cantidad de efectivo que necesite.