A Strategy acaba de divulgar um prejuízo de US$ 12,4 bilhões no quarto trimestre de 2025. Isso fez com que as ações da empresa caíssem 18% em um único dia de negociação. O prejuízo foi causado por perdas não realizadas em suas enormes reservas bitcoin .
Essa é a quarta vez que a empresa utiliza a contabilização pelo valor justo para seus ativos digitais. No mesmo trimestre do ano passado, a Strategy registrou um prejuízo de apenas US$ 670,8 milhões. Desta vez, o prejuízo diluído por ação foi de US$ 42,93.
A empresa também reportou um prejuízo operacional de US$ 17,4 bilhões, contra US$ 1 bilhão no ano passado. Esse valor total se deve a perdas com ativos digitais.
A Strategy agora possui US$ 2,3 bilhões em cash, um aumento significativo em relação aos US$ 38,1 milhões de um ano atrás. Esse aumento se deve à criação de uma Reserva em Dólares que deve cobrir dividendos e juros por até 2,5 anos.
Aumento de capital adiciona bilhões, elevando o total bitcoin para 713.502
A Strategy captou US$ 25,3 bilhões ao longo de 2025. Isso a tornou a maior emissora de ações entre todas as empresas de capital aberto nos EUA pelo segundo ano consecutivo.
Em 1º de fevereiro, o estoque bitcoin da empresa havia atingido 713.502. Somente em janeiro, foram adicionados 41.002 bitcoin. Phong Le, CEO da empresa, afirmou que o foco é expandir a STRC e aumentar Bitcoin por ação para os acionistas ordinários.
“O STRC agora é um produto de US$ 3,4 bilhões”, disse Phong. “Ele se manteve próximo ao seu valor de US$ 100, mesmo com a queda no bitcoin preço. O dividendo atual é de 11,25%. Essa taxa de pagamento é ajustada mensalmente para manter a estabilidade.”
Andrew Kang, responsável pela área financeira, afirmou: “A contabilidade pelo valor justo, a clareza tributária sobre ganhos não realizados e a recuperação da nossa classificação de crédito nos ajudaram este ano. Também lançamos cinco IPOs de ações preferenciais e constituímos uma reserva de US$ 2,25 bilhões para proteger nossos dividendos.”
Michael Saylor, o presidente, acrescentou: “Estamos comprometidos com bitcoin a longo prazo. A STRC ajuda os investidores a obterem mais bitcoin, e a MSTR absorve o impacto quando os preços bitcoin caem. As duas partes trabalham juntas para manter a Strategytron.”
A receita com software apresenta um ligeiro aumento, assim como o negócio de suporte
A receita total no quarto trimestre de 2025 atingiu US$ 123 milhões, um aumento de 1,9% em relação ao ano anterior. Os serviços de assinatura totalizaram US$ 51,8 milhões, um aumento de 62,1%. Licenças e assinaturas renderam US$ 59,6 milhões, um aumento de 26,3%.
Mas o suporte ao produto caiu para US$ 48,5 milhões, uma queda de 16,9%. Outros serviços renderam US$ 14,9 milhões, uma leve queda. O lucro bruto foi de US$ 81,3 milhões, o que deu à empresa uma margem de 66,1%, abaixo dos 71,7% do ano anterior.
O desempenho Bitcoin foitronno papel. A empresa obteve um rendimento de 22,8% em BTC durante todo o ano, o que ficou dentro da faixa esperada. Ela também ganhou um total de 101.873 bitcoin.
Isso se traduziu em um ganho de US$ 8,9 bilhões bitcoin , usando o preço de fechamento do ano de cerca de US$ 87.515. A Strategy disse que seu preço médio de compra foi de US$ 76.052, enquanto o preço de mercado em 30 de janeiro era de cerca de US$ 83.740.
A Strategy captou US$ 5,6 bilhões no quarto trimestre de 2025 e outros US$ 3,9 bilhões entre 1º de janeiro e 1º de fevereiro de 2026. A maior parte veio da venda de ações ordinárias. O programa ATM levantou US$ 4,4 bilhões no quarto trimestre, seguido por US$ 3,4 bilhões no início de 2026. A empresa ainda tem US$ 8,1 bilhões disponíveis para serem utilizados dentro desse plano.
No segmento de ações preferenciais, a STRK captou US$ 33,8 milhões no quarto trimestre e outros US$ 3,4 milhões posteriormente. A STRF adicionou US$ 99,5 milhões durante o quarto trimestre. A STRD levantou US$ 136,6 milhões, enquanto a STRC captou US$ 157,6 milhões no quarto trimestre e expressivos US$ 421 milhões entre janeiro e fevereiro. A empresa ainda dispõe de US$ 3,6 bilhões para emissão de STRC.
Em novembro de 2025, a Strategy também realizou um IPO europeu para as ações da STRE. Isso gerou € 620 milhões, o que equivale a cerca de US$ 716,8 milhões usando uma taxa de câmbio euro/dólar de 1,1561. A empresa precificou as ações em € 80,00 cada e vendeu 7.750.000 delas.
Os dividendos da STRC aumentaram todos os meses desde o seu lançamento. Em julho e agosto, a taxa foi de 9,00%, com um pagamento de US$ 0,80. Esse valor saltou para 11,25%, com o pagamento de fevereiro fixado em US$ 0,94 por ação.
A Reserva em Dólar que financia esses dividendos detém atualmente US$ 2,25 bilhões, o suficiente para cerca de dois anos e meio de pagamentos. A Strategy afirmou que ajustará a reserva com base nas condições do mercado e na quantidade cash necessária.
