I detentori di stablecoin in limbo mentre la FDIC rifiura l'assicurazione sui depositi

Gli utenti di stablecoin negli Stati Uniti potrebbero presto affrontare una dura realtà normativa: i loro dollari digitali non godranno della stessa rete di sicurezza federale dei depositi bancari.

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ha segnalato che i detentori di stablecoin per i pagamenti non saranno eleggibili per l'assicurazione sui depositi federale, anche se le attività sono coperte da fondi detenuti in banche assicurate.

Secondo il presidente della FDIC Travis Hill, l'agenzia emetterà un regolamento per rendere ufficiale la regola, poiché il atto GENIUS vieta chiaramente di commercializzare le stablecoin come assicurate dal governo degli Stati Uniti. Ha detto che l'assicurazione sulle stablecoin potrebbe aumentare il rischio per il Fondo di Assicurazione sui Depositi della FDIC alterando il modo in cui il sistema bancario distribuisce i depositi. 

Questo avviene mentre l'investitore miliardario Stanley Druckenmiller ha sottolineato la crescente importanza degli stablecoin nella finanza, prevedendo che potrebbero alimentare i pagamenti nei prossimi 15 anni, dopo un aumento del 36% del loro valore di mercato negli ultimi 12 mesi.

“Presumo che l'intero sistema di pagamento sarà basato su stablecoin tra 10 o 15 anni. Questi token ancorati alle valute fiat sono efficienti ed economici”, ha dichiarato in un recente video-intervista con Morgan Stanley, una delle principali istituzioni finanziarie tradizionali.

Tuttavia, vale la pena notare che, nonostante le opinioni positive di Druckenmiller sugli stablecoin, ha espresso una prospettiva diversa per il mercato crittografico più ampio. Questa visione è emersa quando i giornalisti gli hanno chiesto di commentare il mercato delle criptovalute nel suo complesso. Rispondendo a questa richiesta, l'ex gestore di hedge fund ha definito le criptovalute una soluzione in cerca di un problema. Inoltre, Druckenmiller ha espresso disapprovazione per la sua fama di riserva di valore, sostenendo che fosse inutile.

In seguito, dopo diverse considerazioni, ha ammesso che, "Ma è un marchio, e queste persone lo amano, quindi sarà un deposito di valore." Tuttavia, non ha menzionato Bitcoin o altre criptovalute.

Gli stablecoin sono esclusi dall'assicurazione pass-through

L'assicurazione pass-through copre qualsiasi deposito effettuato da un cliente tramite un terzo, come un' azienda fintech, un broker o un servizio di carte prepagate. Tuttavia, il GENIUS Act stabilisce che il governo non garantisce gli stablecoin poiché non sono depositi bancari tradizionali, quindi le monete non possono ricevere alcuna forma di protezione dall'assicurazione FDIC.

L'FDIC ha dichiarato che l'aggiunta di stablecoin potrebbe mettere sotto maggiore pressione il suo fondo di assicurazione sui depositi e creare confusione su chi sia realmente assicurato, poiché il fondo protegge solo i depositi bancari ordinari.

Un'altra ragione per cui gli stablecoin non possono ricevere l'assicurazione pass-through è che è difficile tracciare le identità dei loro proprietari, soprattutto nella maggior parte dei sistemi attuali, rendendo difficile per l'FDIC sapere a chi dovrebbe essere estesa la copertura.

Se gli stablecoin ricevessero copertura, potrebbero apparire più attraenti dei normali depositi bancari, spingendo i titolari di conto a trasferire la maggior parte dei propri fondi in monete digitali senza molta cautela. Se ciò accadesse, l'FDIC affronrebbe improvvisi cambiamenti di mercato, poiché le aziende di stablecoin potrebbero detenere più fondi in conti assicurati dall'FDIC.

Per prevenire confusioni, l'FDIC intende stabilire regole chiare che stabiliscano che gli stablecoin non sono assicurati a livello federale.

Tuttavia, depositi tokenizzati sono eleggibili per l'assicurazione FDIC perché la legge li tratta allo stesso modo dei conti bancari tradizionali, anche se gli assicuratori utilizzano nuove tecnologie per tracciare i fondi. 

Hill sostiene che i depositi non dovrebbero perdere il loro status legale semplicemente perché passano dalle piattaforme bancarie tradizionali a una forma tokenizzata. Come afferma, “un deposito è un deposito”.

I depositi tokenizzati funzionano tipicamente come token digitali che rappresentano una rivendicazione diretta sui fondi detenuti presso una banca. Questo li distingue dagli stablecoin, che di solito sono ancorati a una valuta fiat ma non sono automaticamente collegati a conti di deposito assicurati a livello federale.

Le banche stanno modificando le loro regole

Oltre agli stablecoin, l'FDIC e altri regolatori bancari vogliono aiutare le banche a gestire i rischi reali, proteggere i clienti e sostenere la crescita attraverso riforme nella supervisione, nel capitale e nella liquidità.

I regolatori vogliono cambiare il modo in cui gestiscono gli esami bancari, passando dal focus su documentazione, politiche e procedure all'individuazione di violazioni della legge o malprassi da parte della banca. Gli esami si concentreranno sui danni effettivi ai clienti nella conformità al consumatore, e i regolatori mireranno gli esami sui prodotti più rilevanti per il business piuttosto che porre un elenco ampio di domande.

Per garantire che solo le violazioni più gravi contino per un'azione esecutiva significativa, l'FDIC innalzerà la soglia rispetto all'attuale limite di 10.000 dollari.

I regolatori introducono anche riforme sul capitale per incoraggiare più prestiti, creare equità tra banche grandi e piccole e rendere il sistema bancario più sicuro per tutti. Per fare ciò, i regolatori prevedono di emettere una nuova proposta per rimuovere i pesi sui rischi eccessivamente rigorosi sui mutui e sui prestiti al dettaglio (gold-plating). Un'altra proposta affronta la sensibilità al rischio per i mutui, i prestiti ai consumatori e quelli aziendali. 

Nel calcolo della liquidità, i regolatori vogliono consentire alle banche di conteggiare la loro capacità di borrowing dalla Federal Reserve, poiché i fallimenti bancari del 2023 hanno dimostrato che il Liquidity Coverage Ratio (LCR) a 30 giorni non considera la velocità con cui i depositi possono lasciare una banca. 

L'FDIC vuole anche comprendere meglio i rischi e creare regole più intelligenti in futuro studiando il comportamento dei depositanti durante le crisi.

L'FDIC vuole anche risolvere le banche fallite in futuro sollevando una politica del 2009 che impediva agli investitori privati di acquistare banche fallite. Analogamente, l'agenzia prevede di ridurre i costi per il Fondo di Assicurazione sui Depositi attraverso una procedura di “shelf charter” di emergenza che consente agli investitori non bancari di ottenere una licenza bancaria temporanea senza ritardi.