Les détenteurs de stablecoins dans l'incertitude, la FDIC refusant l'assurance-dépôts

Les utilisateurs de stablecoins aux États-Unis pourraient bientôt être confrontés à une dure réalité réglementaire : leurs dollars numériques ne enjpas du même filet de sécurité fédéral que les dépôts bancaires.

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a indiqué que les détenteurs de stablecoins de paiement ne seront pas éligibles à l'assurance-dépôts fédérale, même si les actifs sont garantis par des fonds détenus dans des banques assurées.

Selon Travis Hill, président de la FDIC, l'agence publiera un règlement pour officialiser cette règle, car la loi GENIUS interdit clairement de commercialiser les stablecoins comme étant assurés par le gouvernement américain. Il a précisé que l'assurance des stablecoins pourrait accroître les risques pour le Fonds d'assurance-dépôts de la FDIC en modifiant la façon dont le système bancaire distribue les dépôts. 

Cette situation survient alors que l'investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller a souligné l'importance croissante des stablecoins dans la finance, prédisant qu'ils pourraient alimenter les paiements au cours des 15 prochaines années, suite à une hausse de 36 % de leur valeur marchande au cours des 12 derniers mois.

« Je pense que d’ici 10 ou 15 ans, tous nos systèmes de paiement seront basés sur des stablecoins. Ces jetons indexés sur les monnaies fiduciaires sont efficaces et rentables », a-t-il déclaré lors d’une récente interview vidéo avec Morgan Stanley, une grande institution financière traditionnelle.

Il convient toutefois de noter que, malgré son opinion positive sur les stablecoins, Druckenmiller a exprimé une vision différente du marché des cryptomonnaies en général. Cette vision est apparue lorsque des journalistes l'ont interrogé sur ce sujet. En réponse, l'ancien gestionnaire de fonds spéculatifs a décrit les cryptomonnaies comme une solution à la recherche d'un problème. De plus, Druckenmiller a déploré leur popularité en tant que réserve de valeur, arguant qu'elle était superflue.

Après mûre réflexion, il a admis : « Mais c'est une marque, et ces gens l'adorent, donc elle deviendra une réserve de valeur. » Cependant, il n'a mentionné ni Bitcoin ni aucune autre cryptomonnaie.

Les stablecoins sont exclus de l'assurance de transfert

L'assurance-dépôts couvre tout dépôt effectué par un client via un tiers, tel qu'une fintech, un courtier ou un service de cartes prépayées. Cependant, la loi GENIUS stipule que le gouvernement ne garantit pas les stablecoins car ils ne sont pas considérés comme des dépôts bancaires traditionnels ; par conséquent, ces cryptomonnaies ne peuvent bénéficier d'aucune assurance de la FDIC.

La FDIC a déclaré que l'ajout de stablecoins pourrait exercer une pression supplémentaire sur son fonds d'assurance-dépôts et créer de la confusion quant aux personnes réellement assurées, étant donné que le fonds ne protège que les dépôts bancaires ordinaires.

Une autre raison pour laquelle les stablecoins ne peuvent pas bénéficier d'une assurance-vie est qu'il est difficile de tracl'dentde leurs propriétaires, notamment dans la plupart des systèmes actuels, ce qui complique la tâche de la FDIC pour savoir qui devrait être couvert.

Si les stablecoins bénéficiaient d'une assurance, ils pourraient s'avérer plustracque les dépôts bancaires classiques, incitant les titulaires de comptes à transférer la majeure partie de leur argent en cryptomonnaies sans trop de précautions. Dans ce cas, la FDIC serait confrontée à des fluctuations soudaines du marché, car les sociétés émettrices de stablecoins pourraient détenir davantage de fonds sur des comptes assurés par la FDIC.

Afin d'éviter toute confusion, la FDIC prévoit d'établir des règles claires stipulant que les stablecoins ne sont pas assurés au niveau fédéral.

Cependant, les dépôts tokenisés sont éligibles à l'assurance FDIC car la loi les traite de la même manière que les comptes bancaires traditionnels, même si les assureurs utilisent de nouvelles technologies pour tracl'argent. 

Hill soutient que les dépôts ne devraient pas perdre leur statut légal simplement parce qu'ils passent des plateformes bancaires traditionnelles à une forme tokenisée. Comme il le dit, « un dépôt est un dépôt »

Les dépôts tokenisés fonctionnent généralement comme des jetons numériques représentant un droit direct sur les fonds détenus auprès d'une banque. Cela les distingue des stablecoins, qui sont généralement indexés sur une monnaie fiduciaire mais ne sont pasmaticliés à des comptes de dépôt assurés par l'État.

Les banques modifient leurs règles

Outre les stablecoins, la FDIC et d'autres organismes de réglementation bancaire souhaitent aider les banques à gérer les risques réels, à protéger les clients et à soutenir la croissance grâce à des réformes en matière de supervision, de capital et de liquidité.

Les autorités de réglementation souhaitent modifier leur approche des contrôles bancaires, en passant d'une approche axée sur les documents administratifs, les politiques et les procédures à une enquête sur les infractions à la loi ou les manquements professionnels de la part de la banque. Les contrôles porteront sur le préjudice réel subi par les clients en matière de conformité à la réglementation sur la protection des consommateurs, et les autorités cibleront leurs vérifications sur les produits les plus importants pour l'entreprise plutôt que de poser une liste exhaustive de questions.

Pour que seules les violations les plus graves fassent l'objet de mesures coercitives significatives, la FDIC relèvera le seuil actuellement fixé à 10 000 $.

Les autorités de régulation entreprennent également des réformes du capital afin d'encourager l'octroi de prêts, d'instaurer une concurrence équitable entre les grandes et les petites banques et de renforcer la sécurité du système bancaire pour tous. À cette fin, elles prévoient de publier une nouvelle proposition visant à supprimer les pondérations de risque excessives appliquées aux prêts hypothécaires et aux prêts aux particuliers (surpondération des risques). Une autre proposition portera sur la sensibilité au risque des prêts hypothécaires, des prêts à la consommation et des prêts aux entreprises. 

Lors du calcul de la liquidité, les régulateurs souhaitent permettre aux banques de prendre en compte leur capacité à emprunter auprès de la Réserve fédérale, car les faillites bancaires de 2023 ont prouvé que le ratio de couverture de liquidité à 30 jours (LCR) ne tient pas compte de la rapidité avec laquelle les dépôts peuvent quitter une banque. 

La FDIC souhaite également mieux comprendre les risques et élaborer des règles plus judicieuses à l'avenir en étudiant le comportement des déposants en période de crise.

La FDIC souhaite également résoudre le problème des banques en faillite à l'avenir en levant une politique de 2009 qui interdisait aux investisseurs privés de racheter des banques en difficulté. De même, l'agence prévoit de réduire les coûts pour le Fonds d'assurance-dépôts grâce à une procédure d'« agrément provisoire » d'urgence permettant aux investisseurs non bancaires d'obtenir rapidement un agrément bancaire temporaire.