Titulares de stablecoins em limbo quando o FDIC rejeita seguro de depósitos

Os usuários de stablecoins nos Estados Unidos podem em breve enfrentar uma realidade regulatória nítida: seus dólares digitais não desfrutarão da mesma rede de segurança federal que os depósitos bancários.

A Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) sinalizou que os titulares de stablecoins de pagamento não serão elegíveis para seguro federal de depósitos, mesmo que os ativos sejam lastreados por fundos mantidos em bancos segurados.

De acordo com o presidente da FDIC, Travis Hill, a agência emitirá um regulamento para tornar a regra oficial, já que a Lei GENIUS proíbe claramente o marketing de stablecoins como seguradas pelo governo dos EUA. Ele disse que o seguro de stablecoins poderia aumentar o risco para o Fundo de Seguro de Depósitos da FDIC, alterando a forma como o sistema bancário distribui os depósitos. 

Isso ocorre enquanto o investidor bilionário Stanley Druckenmiller destacou a crescente importância das stablecoins nas finanças, prevendo que elas poderiam impulsionar pagamentos nos próximos 15 anos, após um aumento de 36% em seu valor de mercado nos últimos 12 meses.

“Assumo que todo o nosso sistema de pagamentos será composto por stablecoins em 10 ou 15 anos. Esses tokens atrelados a moedas fiduciárias são eficientes e econômicos”, disse ele em uma recente entrevista em vídeo ao Morgan Stanley, uma importante instituição financeira tradicional.

No entanto, vale notar que, apesar das visões positivas de Druckenmiller sobre stablecoins, ele expressou uma perspectiva diferente para o mercado de criptomoedas em geral. Essa visão surgiu quando repórteres pediram que ele comentasse sobre o mercado de criptomoedas mais amplo. Respondendo a esse pedido, o ex-gerente de fundos de hedge descreveu as criptomoedas como uma solução em busca de um problema. Além disso, Druckenmiller expressou desaprovação pelo fato de as criptomoedas terem ganhado fama como reserva de valor, argumentando que isso era desnecessário.

Mais tarde, após várias considerações, ele admitiu: “Mas é uma marca, e essas pessoas a adoram, então ela será uma reserva de valor.” No entanto, ele não mencionou Bitcoin ou qualquer outra criptomoeda.

Stablecoins excluídas do seguro de repasse

O seguro de repasse cobre qualquer depósito feito por um cliente por meio de um terceiro, como uma empresa de fintech, um corretor ou um serviço de cartão pré-pago. No entanto, o Ato GENIUS estabelece que o governo não garante stablecoins porque elas não são depósitos bancários tradicionais, portanto, as moedas não podem receber nenhum tipo de proteção do seguro da FDIC.

A FDIC disse que adicionar stablecoins poderia pressionar ainda mais seu fundo de seguro de depósitos e criar confusão sobre quem está realmente segurado, já que o fundo protege apenas depósitos bancários comuns.

Outra razão pela qual as stablecoins não podem receber seguro de repasse é que é difícil rastrear as identidades de seus proprietários, especialmente na maioria dos sistemas atuais, o que torna difícil para a FDIC saber quem deve receber a cobertura.

Se as stablecoins recebessem cobertura, elas poderiam parecer mais atraentes do que os depósitos bancários regulares, incentivando os titulares de contas a transferir a maior parte de seu dinheiro para moedas digitais sem muita cautela. Se isso acontecer, a FDIC enfrentará mudanças repentinas no mercado, pois as empresas de stablecoins podem manter mais fundos em contas seguradas pela FDIC.

Para evitar confusão, a FDIC planeja estabelecer regras claras estabelecendo que as stablecoins não são seguradas federalmente.

No entanto, depósitos tokenizados são elegíveis para seguro da FDIC porque a lei os trata da mesma forma que as contas bancárias tradicionais, mesmo que as seguradoras usem novas tecnologias para rastrear o dinheiro. 

Hill sustenta que os depósitos não devem perder seu status legal simplesmente porque se movem de plataformas bancárias tradicionais para uma forma tokenizada. Como ele diz, “um depósito é um depósito.”

Os depósitos tokenizados geralmente funcionam como tokens digitais que representam uma reivindicação direta sobre fundos mantidos em um banco. Isso os distingue das stablecoins, que geralmente são atreladas a uma moeda fiduciária, mas não estão automaticamente vinculadas a contas de depósito seguradas federalmente.

Os bancos estão alterando suas regras

Além das stablecoins, a FDIC e outros reguladores bancários desejam ajudar os bancos a gerenciar riscos reais, proteger os clientes e apoiar o crescimento por meio de reformas na supervisão, capital e liquidez.

Os reguladores desejam alterar a forma como lidam com as inspeções bancárias, passando do foco em papelada, políticas e procedimentos para investigar violações da lei ou má prática por parte do banco. As inspeções focarão no dano real aos clientes na conformidade do consumidor, e os reguladores direcionarão as inspeções para produtos que mais importam para o negócio, em vez de fazer uma lista ampla de perguntas.

Para garantir que apenas as violações mais graves contem para uma aplicação significativa da lei, a FDIC aumentará o limite atual de $10.000.

Os reguladores também implementam reformas de capital para incentivar mais empréstimos, criar equidade entre grandes e pequenos bancos e tornar o sistema bancário mais seguro para todos. Para isso, os reguladores planejam emitir uma nova proposta para remover pesos de risco excessivamente rigorosos sobre hipotecas e empréstimos ao varejo (gold-plating). Outra proposta abordará a sensibilidade ao risco para empréstimos hipotecários, ao consumidor e corporativos. 

Ao calcular a liquidez, os reguladores desejam permitir que os bancos contem com sua capacidade de pegar empréstimos do Federal Reserve, pois as falências bancárias de 2023 provaram que a Relação de Cobertura de Liquidez de 30 dias (LCR) não considera a rapidez com que os depósitos podem sair de um banco. 

A FDIC também deseja entender melhor os riscos e criar regras mais inteligentes no futuro, estudando como os depositantes se comportam durante crises.

A FDIC também deseja resolver bancos falidos no futuro, revogando uma política de 2009 que proibia investidores privados de comprar bancos falidos. Da mesma forma, a agência planeja reduzir o custo para o Fundo de Seguro de Depósitos por meio de um procedimento de “carteira provisória” de emergência que permite que investidores não bancários obtenham uma carteira bancária temporária sem atrasos.