Stablecoin-Inhaber im Ungewissen, da FDIC Einlagensicherung ablehnt

Stablecoin-Nutzer in den Vereinigten Staaten könnten bald mit einer harten regulatorischen Realität konfrontiert sein: Ihre digitalen Dollar werden nicht denselben bundesstaatlichen Sicherheitsnetz wie Bankeinlagen genießen.

Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hat signalisiert, dass Inhaber von Zahlung-Stablecoins nicht für die bundesstaatliche Einlagensicherung in Frage kommen, selbst wenn die Vermögenswerte durch Gelder abgesichert sind, die in versicherten Banken gehalten werden.

Laut FDIC-Vorsitzendem Travis Hill wird die Behörde eine Verordnung herausgeben, um die Regel offiziell zu machen, da die GENIUS Act die Vermarktung von Stablecoins als durch die US-Regierung versichert eindeutig verbietet. Er sagte, dass eine Stablecoin-Versicherung das Risiko für den Einlagensicherungsfonds der FDIC erhöhen könnte, indem sie die Art und Weise verändert, wie das Bankensystem Einlagen verteilt. 

Dies geschieht, während Milliardär-Investor Stanley Druckenmiller die wachsende Bedeutung von Stablecoins in der Finanzwelt hervorgehoben hat und vorhersagt, dass sie in den nächsten 15 Jahren Zahlungen antreiben könnten, nach einem Anstieg ihres Marktwerts um 36 % in den letzten 12 Monaten.

„Ich gehe davon aus, dass unsere gesamten Zahlungssysteme in 10 oder 15 Jahren auf Stablecoins basieren werden. Diese an Fiat-Währungen gekoppelten Token sind effizient und kostengünstig“, sagte er in einem kürzlich durchgeführten Video-Interview mit Morgan Stanley, einem großen traditionellen Finanzinstitut.

Trotzdem ist es erwähnenswert, dass Druckenmiller, trotz seiner positiven Ansichten zu Stablecoins, eine andere Perspektive für den breiteren Kryptomarkt äußerte. Diese Perspektive kam zum Vorschein, als Reporter ihn baten, sich zum breiteren Kryptomarkt zu äußern. Als Antwort auf diese Anfrage beschrieb der ehemalige Hedgefonds-Manager Krypto als eine Lösung, die nach einem Problem sucht. Darüber hinaus äußerte Druckenmiller seine Missbilligung darüber, dass Krypto als Wertspeicher bekannt wurde, und argumentierte, dass dies unnötig sei.

Später, nach mehreren Überlegungen, räumte er ein: „Aber es ist eine Marke, und diese Leute lieben sie, also wird es ein Wertspeicher sein.“ Er erwähnte jedoch weder Bitcoin noch andere Kryptowährungen.

Stablecoins sind von der Durchreicherversicherung (Pass-Through Insurance) ausgeschlossen

Die Durchreicherversicherung deckt jede Einlage ab, die ein Kunde über einen Drittanbieter tätigt, wie zum Beispiel ein Fintech-Unternehmen, einen Broker oder einen Prepaid-Kartendienst. Das GENIUS Act besagt jedoch, dass der Staat Stablecoins nicht garantiert, da sie keine traditionellen Bankeinlagen sind, sodass diese Coins keinen Schutz durch die FDIC-Einlagensicherung erhalten können.

Die FDIC sagte, dass die Aufnahme von Stablecoins mehr Druck auf ihren Einlagensicherungsfonds ausüben und Verwirrung darüber stiften könnte, wer wirklich versichert ist, da der Fonds nur gewöhnliche Bankeinlagen schützt.

Ein weiterer Grund, warum Stablecoins keine Durchreicherversicherung erhalten können, ist, dass es schwierig ist, die Identitäten ihrer Eigentümer zu verfolgen, insbesondere in den meisten heutigen Systemen, was es der FDIC schwer macht zu wissen, wer Anspruch auf Deckung hat.

Wenn Stablecoins abgedeckt wären, könnten sie attraktiver erscheinen als gewöhnliche Bankeinlagen, was dazu führen könnte, dass Kontoinhaber einen Großteil ihres Geldes ohne große Vorsicht in digitale Coins verschieben. Wenn dies geschieht, wird die FDIC mit plötzlichen Marktveränderungen konfrontiert sein, da Stablecoin-Unternehmen möglicherweise mehr Gelder in FDIC-versicherte Konten halten.

Um Verwirrung zu vermeiden, plant die FDIC, klare Regeln aufzustellen, die besagen, dass Stablecoins nicht bundesstaatlich versichert sind.

Allerdings tokenisierte Einlagen sind für die FDIC-Versicherung in Frage kommen, da das Gesetz sie auf die gleiche Weise behandelt wie traditionelle Bankkonten, auch wenn Versicherer neue Technologien nutzen, um das Geld zu verfolgen. 

Hill ist der Ansicht, dass Einlagen ihren Rechtsstatus nicht einfach verlieren sollten, nur weil sie von traditionellen Banking-Plattformen in eine tokenisierte Form wechseln. Wie er es ausdrückt: „Eine Einlage ist eine Einlage.“

Tokenisierte Einlagen fungieren typischerweise als digitale Token, die einen direkten Anspruch auf bei einer Bank gehaltene Gelder darstellen. Dies unterscheidet sie von Stablecoins, die normalerweise an eine Fiat-Währung gekoppelt sind, aber nicht automatisch mit bundesstaatlich versicherten Einlagekonten verbunden sind.

Banken ändern ihre Regeln

Neben Stablecoins wollen die FDIC und andere Bankenaufsichtsbehörden Banken dabei helfen, echte Risiken zu verwalten, Kunden zu schützen und Wachstum durch Reformen in den Bereichen Aufsicht, Kapital und Liquidität zu unterstützen.

Aufsichtsbehörden wollen ändern, wie sie Bankprüfungen handhaben, weg von einem Fokus auf Papierkram, Richtlinien und Verfahren hin zur Untersuchung von Gesetzesverstößen oder Fehlverhalten durch die Bank. Die Prüfungen werden sich auf tatsächlichen Schaden für Kunden im Bereich der Verbrauchereinhaltung konzentrieren, und Aufsichtsbehörden werden Prüfungen auf Produkte konzentrieren, die für das Geschäft am wichtigsten sind, anstatt eine breite Liste von Fragen zu stellen.

Um sicherzustellen, dass nur die schwerwiegendsten Verstöße für erhebliche Durchsetzungsmaßnahmen zählen, wird die FDIC die Schwelle von der aktuellen Grenze von 10.000 US-Dollar anheben.

Aufsichtsbehörden führen auch Kapitalreformen ein, um mehr Kreditvergabe zu fördern, Fairness zwischen großen und kleinen Banken zu schaffen und das Bankensystem für alle sicherer zu machen. Dazu planen die Aufsichtsbehörden, einen neuen Vorschlag herauszugeben, um übermäßig strenge Risikogewichtungen für Hypotheken- und Einzelhandelskredite (Gold-Plating) abzuschaffen. Ein weiterer Vorschlag wird die Risikosensitivität für Hypotheken-, Verbraucher- und Firmenkredite adressieren. 

Bei der Berechnung der Liquidität wollen Aufsichtsbehörden Banken erlauben, ihre Fähigkeit zur Kreditaufnahme bei der Federal Reserve zu berücksichtigen, da die Bankenzusammenbrüche von 2023 gezeigt haben, dass der Liquiditätsabdeckungsquotient (LCR) über 30 Tage nicht berücksichtigt, wie schnell Einlagen eine Bank verlassen können. 

Die FDIC möchte Risiken besser verstehen und in Zukunft intelligentere Regeln durch die Untersuchung des Verhaltens von Einlegern während Krisen erstellen.

Die FDIC möchte auch gescheiterte Banken in Zukunft schneller lösen, indem sie eine Richtlinie aus dem Jahr 2009 aufhebt, die private Investoren vom Kauf gescheiterter Banken ausschloss. Ähnlich plant die Behörde, die Kosten für den Einlagensicherungsfonds durch ein Notverfahren mit einer „Regal-Lizenz“ (Shelf Charter) zu reduzieren, das nicht-banklichen Investoren ermöglicht, ohne Verzögerung eine temporäre Banklizenz zu erhalten.