Singapore evita la recessione: il PIL del secondo trimestre supera le previsioni

Secondo le stime preliminari del Ministero del Commercio e dell'Industria (MTI) pubblicate lunedì, l'economia della città-stato è cresciuta dell'1,4% su base, riprendendosi dalla contrazione dello 0,5% registratatractrimestre precedente e superando le previsioni degli economisti, che si attestavano a una crescita dello 0,8%.

Il PIL è cresciuto del 4,3% rispetto all'anno precedente, superando la stima del 3,6% di un sondaggio Bloomberg tra gli economisti. Questo risultato è stato in gran parte dovuto alla resilienza del settore manifatturiero e dei servizi, con i produttori che si sono affrettati a soddisfare gli ordini dall'estero prima di implementare i nuovi dazi commerciali statunitensi il 1° agosto.

Selena Ling, responsabile della ricerca e della strategia presso OCBC Bank, ha affermato che la ripresa trimestrale è stata probabilmente trainata da "effetti di anticipazione", poiché le aziende si sono affrettate a completare gli ordini prima che i dazi più elevati entrassero in vigore. Ha tuttavia avvertito che permangono dubbi su quanto slancio l'economia potrebbe perdere una volta implementati i dazi.

La banca centrale di Singapore, la Monetary Authority of Singapore (MAS), aveva già lanciato l'allarme sul rischio di una recessione tecnica, ovvero due trimestri consecutivi ditracdell'attività economica. I dati di lunedì hanno contribuito a dissipare tali preoccupazioni, almeno per ora.

I settori delle costruzioni e dei servizi alimentano la ripresa di Singapore nel secondo trimestre 

Il rimbalzo del settore delle costruzioni è stato un altro fattore cruciale per la ripresa del secondo trimestre. La categoria ha registrato un aumento del 4,4% nel trimestre, un'inversionematic rispetto al tasso dell'1,8% del primo trimestre. Gran parte di questa espansione è stata trainata dall'espansione dei lavori infrastrutturali del settore pubblico, che sono stati potenziati per sostenere l'economia in un contesto di crescente incertezza del commercio mondiale.

L'MTI ha inoltre rilevato una performancetrone continua nei settori dei servizi, che hanno registrato un'espansione del 4,8% su base annua. Questo incremento è in parte dovuto alle "attività di anticipazione" in alcuni settori legati ai servizi, come il commercio all'ingrosso, la finanza e la logistica, che hanno registrato una domandatronprima della scadenza tariffaria.

L'economia di Singapore dipende in modo straordinario dal commercio estero; il suo interscambio commerciale complessivo è circa tre volte superiore al PIL, pertanto è fortemente esposta alle dinamiche del commercio globale. Tuttavia, i vantaggi a breve termine derivanti dall'accelerazione delle esportazioni in vista delle scadenze potrebbero non essere sostenibili nei prossimi mesi.

"Prevediamo un indebolimento dello slancio nella seconda metà dell'anno", ha affermato Khoon Goh, responsabile della ricerca sull'Asia presso Australia & New Zealand Banking Group (ANZ). Tuttavia, ha aggiunto che, dato il forte impulso derivante daitrondati del PIL, la maggior parte degli analisti probabilmente riterrà che non ci saranno cambiamenti nella politica monetaria questo mese.

Gli economisti avvertono di una crescita più lenta nel secondo semestre

Dopo i risultati del secondo trimestre, migliori del previsto, l'attenzione si è spostata sulla seconda metà del 2025. L'economia mondiale è ancora stretta tra il crescente protezionismo, l'indebolimento della domanda e la persistente incertezza sulle politiche commerciali statunitensi. Gli analisti affermano che i rischi sono elevati e che le incertezze sulle mosse commerciali degli Stati Uniti probabilmente mineranno lo slancio economico di Singapore nei prossimi mesi.

Ciononostante, Singapore è stata più immune ai dazi punitivi più severi: gli Stati Uniti hanno imposto un dazio all'importazione del 10%, non il 25% inflitto ai paesi vicini dell'ASEAN. Tuttavia, qualsiasi calo prolungato dei flussi commerciali globali avrebbe ripercussioni a catena sull'intera economia aperta dell'isola .

La MAS, che gestisce la politica monetaria attraverso i tassi di cambio anziché i tassi di interesse, adotterà probabilmente un atteggiamento cauto. Gli analisti affermano che la banca centrale probabilmente si asterrà da grandi cambiamenti di politica monetaria a meno che le condizioni globali non peggiorino significativamente.

Secondo Tamara Mast Henderson, economista dell'ASEAN di Bloomberg Economics, l'economia di Singapore avrà "una strada più difficile da percorrere" con l'indebolimento dell'effetto del front-loading e l'aggravarsi dei nuovi dazi statunitensi. Prevede che l'economia crescerà solo dello 0,9% per l'intero anno, in netto calo rispetto al 4,4% del 2024.

In linea con queste rosee previsioni, il governo ha abbassato le sue previsioni di crescita per il 2025, portandole tra lo zero e il 2%.